本報記者 楊潔

    3月31日，中國中信金融資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“中信金融資產(chǎn)”）召開2025年業(yè)績發(fā)布會。2025年，中信金融資產(chǎn)實現(xiàn)總收入804.76億元，剔除一次性影響因素，同比增長43%；實現(xiàn)歸母凈利潤110.86億元，剔除金租公司出表影響，同比增長17%。    

    圖為中信金融資產(chǎn)2025年度業(yè)績發(fā)布會現(xiàn)場 楊潔/攝

    業(yè)績會上，公司管理層圍繞“帶著好資產(chǎn)穿越周期”這一話題，系統(tǒng)闡釋了公司的戰(zhàn)略路徑，并就當前行業(yè)競爭格局、差異化優(yōu)勢及未來發(fā)展信心作出回應(yīng)。

    “帶著好資產(chǎn)穿越周期”

    加入中信集團四年以來，中信金融資產(chǎn)在改革上先行一步，闖出了一條改革化險的路子。面對未來，中信金融資產(chǎn)董事長劉正均表示：“我們要將先發(fā)優(yōu)勢變成領(lǐng)先優(yōu)勢，始終追求卓越，準確把握不良資產(chǎn)行業(yè)規(guī)律，形成符合不良資產(chǎn)管理視角的投資邏輯，做行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的引領(lǐng)者。”

    劉正均進一步表示，在經(jīng)營理念上，要摒棄簡單的“買賣資產(chǎn)”理念，主動挖掘和配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，及時處置貶損資產(chǎn)，帶著好資產(chǎn)穿越周期。在“打法”上，要積極探索非標業(yè)務(wù)標準化管理的方法路徑，努力保持公司始終走在健康可持續(xù)發(fā)展的路上。

    “金融資產(chǎn)管理公司（AMC）的逆周期調(diào)節(jié)功能決定了其經(jīng)營邏輯就是帶著好資產(chǎn)穿越經(jīng)濟周期。”劉正均提到，挖掘、配置好資產(chǎn)，這就需要通過從宏觀形勢、國家戰(zhàn)略和行業(yè)波動中，尋求符合國家戰(zhàn)略、行業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、具備稀缺性與抗通脹性、并且價格嚴重背離價值的資產(chǎn)，通過穿越周期實現(xiàn)不良資產(chǎn)行業(yè)應(yīng)該獲取的超額收益。

    為做好這項工作，劉正均表示，公司將主要提升四種能力：一是行業(yè)研究能力。依托中信集團在資本市場行業(yè)的優(yōu)勢，搭建行業(yè)領(lǐng)先的研究體系，組建專業(yè)研發(fā)團隊，深入跟蹤行業(yè)動態(tài)與業(yè)務(wù)策略，形成行業(yè)準入標準，來促進投研聯(lián)動，以研促投；二是市場營銷能力。將研究成果與業(yè)務(wù)策略融入精準、適配的營銷體系，深耕區(qū)域與重點客戶，提供量體裁衣的專業(yè)化服務(wù)；三是資產(chǎn)運營能力。持續(xù)提升實物處置、紓困盤活、股權(quán)投資、特殊債券投資及輕資產(chǎn)運營能力，構(gòu)建兼具成長性與穩(wěn)定性的資產(chǎn)池，通過專業(yè)賦能來“養(yǎng)”好資產(chǎn)，運用“投行+投資”思維理念，推動好資產(chǎn)處置質(zhì)效的最大化，實現(xiàn)閉環(huán)；四是非標準業(yè)務(wù)標準化管理能力。針對非標資產(chǎn)信息不透明、流程不統(tǒng)一、風險難量化等痛點，公司將建立覆蓋業(yè)務(wù)全生命周期的標準化管理體系，涵蓋業(yè)務(wù)體系、業(yè)務(wù)流程、操作規(guī)范、審批決策、投后管理、業(yè)績考核及內(nèi)控監(jiān)督等環(huán)節(jié)，來實現(xiàn)非標準業(yè)務(wù)的標準化。

    對公司后續(xù)發(fā)展充滿信心

    目前，不良資產(chǎn)行業(yè)已基本形成五大全國性AMC+地方AMC+銀行系A(chǔ)IC（金融資產(chǎn)投資公司）+民營、外資機構(gòu)的多元化競爭格局。

    面對日趨激烈的行業(yè)競爭，中信金融資產(chǎn)總裁李子民表示，從不良資產(chǎn)行業(yè)來看，首先，市場需求足夠大，目前無論是地方政府、金融機構(gòu)、還是企業(yè)、個體，都對“調(diào)結(jié)構(gòu)、降杠桿、盤存量、紓困轉(zhuǎn)型”的需求迫切且多元，特別是存量市場的超大規(guī)模為行業(yè)邊界的拓寬提供了廣闊空間。

    其次，市場供給主體之間的并不是同質(zhì)、低效的無序競爭，各類經(jīng)營主體走的是差異化發(fā)展路徑，所謂“八仙過海，各展所長”，這恰恰可以為廣泛的客戶群提供更加豐富的供給。這些多元化供給不僅會使客戶的滿意度提升，而且大家互相借鑒、迭代升級，通過不斷創(chuàng)造新的解決方案，共同把行業(yè)推向新的高度。

    此外，從方法和工具角度來看，AMC所提供的是柔性的、復(fù)合的、量體裁衣式的定制化服務(wù)，擁有“投資+投行”“股權(quán)+債權(quán)”“資產(chǎn)整合+債務(wù)重組”的方法，還有像夾層投資、階段性持股、共益?zhèn)缺姸喙ぞ撸@些獨特的綜合素質(zhì)和能力，可以有效地解決客戶和項目中復(fù)雜的重點難點問題，也正因為如此，此類需求的客戶群黏性很高，針對一個行業(yè)、一個區(qū)域、一個集團客戶的深耕，市場領(lǐng)跑者會構(gòu)建很高的進入門檻，從而避免直接競爭。

    在李子民看來，中信金融資產(chǎn)在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢，一是集團協(xié)同優(yōu)勢，二是人才優(yōu)勢，擁有既有理論知識，又能在實戰(zhàn)中積累豐富經(jīng)驗的復(fù)合型人才。

    “展望2026年，在上述理念、認知和打法的驅(qū)動下，公司的政治生態(tài)更加清爽，業(yè)務(wù)模式更加清晰，協(xié)同路徑更加迅捷，執(zhí)行效率更加凸顯。再加上有一支專業(yè)化、充滿激情和擔當?shù)母咚刭|(zhì)人才隊伍，公司發(fā)展的空間廣闊、潛力無限。公司的經(jīng)營管理層對后續(xù)公司健康可持續(xù)發(fā)展充滿信心，將奮力為廣大股東創(chuàng)造更加良好的投資回報。”李子民說。

（編輯 孫倩）