本報(bào)記者 王寧

    日前，有色金屬部分品種出現(xiàn)“降溫”勢(shì)頭。1月27日，期貨市場(chǎng)有色金屬板塊有所回調(diào)，銅、鋁、鉛、鎳、國際銅和鋁合金等品種，盤終出現(xiàn)不同程度跌幅。其中，銅期貨2603合約盤終跌幅為0.16%，鋁期貨2603合約盤終跌幅為0.21%，鉛期貨2603合約盤終跌幅為0.79%，鎳期貨2602合約盤終跌幅為1.87%。

    多位受訪分析人士表示，受多重利好因素支撐，本輪有色金屬出現(xiàn)較強(qiáng)走勢(shì)。不過，在相關(guān)交易所多次采取措施后，部分品種期價(jià)有所回調(diào)，短期或再調(diào)整，長期仍將易漲難跌。

    今年以來，有色金屬板塊整體呈現(xiàn)走高態(tài)勢(shì)。上海文華財(cái)經(jīng)資訊股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“文華財(cái)經(jīng)”）數(shù)據(jù)顯示，有色金屬指數(shù)從今年年初的239.32點(diǎn)漲至最高268.32點(diǎn)，最高漲幅為12.12%。從單個(gè)品種表現(xiàn)來看，部分品種主力合約更是創(chuàng)出歷史新高，例如，銅期貨2603合約從年初的98700元/噸，漲至最高105650元/噸，年內(nèi)最高漲幅為7.04%，目前仍持穩(wěn)于10萬元/噸關(guān)口上方；另有鋁、鎳、錫等品種，相關(guān)合約也都出現(xiàn)不同程度漲幅。

    中衍期貨投資咨詢部研究員李琦對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，有色金屬板塊整體走強(qiáng)，原因在于全球流動(dòng)性寬裕預(yù)期下，有色金屬成為資產(chǎn)配置的優(yōu)選，同時(shí)避險(xiǎn)屬性也吸引資金持續(xù)流入；此外，供給端出現(xiàn)顯著約束現(xiàn)象，包括銅、鋁和錫等品種，均有供應(yīng)預(yù)期緊張可能。整體來看，有色金屬價(jià)格上行動(dòng)能強(qiáng)勁。

    國元期貨金屬研究組負(fù)責(zé)人范芮告訴記者，本輪有色金屬價(jià)格上行，受到多重因素影響。例如，海外市場(chǎng)供給不確定因素增加，同時(shí)，新能源、人工智能和電子行業(yè)等需求預(yù)期改善，對(duì)有色金屬期價(jià)形成了支撐。

    在有色金屬板塊走強(qiáng)的背景下，上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱“上期所”）接連采取相關(guān)措施，抑制市場(chǎng)交投過熱現(xiàn)象。例如，1月20日，上期所便對(duì)銅、鋁、黃金和白銀等品種的交易保證金比例和漲跌停板幅度進(jìn)行了調(diào)整，其中對(duì)白銀部分合約的持倉交易保證金比例最高調(diào)至19%；1月26日，上期所再度發(fā)布關(guān)于對(duì)銅、鋁、白銀、錫和國際銅等品種交易規(guī)則調(diào)整公告，其中對(duì)銅和鋁期貨的漲跌停板幅度、持倉交易保證金比例等進(jìn)行了調(diào)整，其中持倉交易保證金比例均調(diào)整為11%。

    “有色金屬板塊在交易所相關(guān)措施影響下出現(xiàn)明顯回調(diào)，但從基本面來看，期價(jià)上行潛力仍然存在。”李琦認(rèn)為，國際宏觀流動(dòng)性仍將保持寬松，對(duì)金屬價(jià)格持續(xù)構(gòu)成支撐，同時(shí)供需緊張格局尚未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，新能源等領(lǐng)域的需求韌性較強(qiáng)，這些利好因素仍將促使金屬期價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)。

    從今年以來有色金屬?zèng)_高行情來看，資金呈現(xiàn)出積極入市特征。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，銅、鋁和錫的沉淀資金量分別為676.31億元、174.57億元、137.18億元，其中銅和錫分別較年初增長89.38億元、77億元，鋁增加近23億元。

    分析人士表示，年內(nèi)資金對(duì)有色金屬資產(chǎn)配置意愿強(qiáng)勁，各類資金涌入期貨市場(chǎng)推動(dòng)相關(guān)品種規(guī)模顯著擴(kuò)張，同時(shí)反映出交易者對(duì)行業(yè)景氣周期的長期看好。整體來看，資金動(dòng)向反映了對(duì)有色金屬行業(yè)進(jìn)入新周期的認(rèn)同，但更注重結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的挖掘與風(fēng)險(xiǎn)控制。