本報記者 賀王娟

    北京時間1月14日，錫金屬價格繼續(xù)狂飆，期貨市場上，LME錫盤中一度升破52000美元/噸，續(xù)刷歷史新高。國內(nèi)市場方面，滬錫主力合約盤中強勢漲停，截至日盤收盤，滬錫主力合約收漲停，報收413170元/噸，同步創(chuàng)下歷史新高。

    2026年開年以來，滬錫主力合約年內(nèi)累計漲幅已達27.95%，漲幅僅次于廣期所碳酸鋰主力合約。

    為何錫價表現(xiàn)會如此強勢？1月14日，上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部錫分析師郭礪成接受《證券日報》記者采訪時表示，滬錫期價超歷史新高，是供應、需求、宏觀資金面共振的結(jié)果。

    郭礪成進一步表示，錫價走強源于市場偏向緬甸復產(chǎn)不及預期的判斷，實際上緬甸錫礦進口水平較前期疲軟情況已大幅增加，且多家研究機構(gòu)對于AI算力、光伏新能源等拉動需求的情況非?？春茫B加宏觀情緒走強引發(fā)資金炒作，錫價漲幅居于前列。

    事實上，在資本市場交投活躍的當下，市場風險偏好回升，成為近期期貨市場多個金屬品種大漲的推手之一。華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對《證券日報》記者表示，美聯(lián)儲降息節(jié)奏以及地緣風險等因素也會影響大宗商品投資者情緒，當市場避險情緒上升，資金會流向黃金、白銀等貴金屬；風險偏好上升時，資金會反向流入銅、鋁、鎳等基本金屬。

    受期貨市場價格強勢上漲影響，現(xiàn)貨市場上，1月14日，錫價也同步創(chuàng)下歷史新高，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，1#錫價單日暴漲7.6%至412000元/噸。

    談及錫金屬期貨價格創(chuàng)新高對現(xiàn)貨市場帶來的影響，郭礪成對《證券日報》記者表示，錫金屬期現(xiàn)價格呈同向波動，當前錫期貨彈性更大，期貨價格上漲也會推升現(xiàn)貨價格上漲預期。

    他表示，市場短期內(nèi)期貨漲勢會引領(lǐng)現(xiàn)貨報價，并且重構(gòu)定價基準，且相應的企業(yè)風險管理狀態(tài)也會逐步加大。

    “當前錫金屬現(xiàn)貨市場更多受期貨情緒主導，但價格傳導呈現(xiàn)非線性特征，尤其在資金集中涌入背景下，期貨溢價持續(xù)擴大，帶動現(xiàn)貨報價被動跟隨。”郭礪成表示，“然而終端消費并未同步回暖，反而因高價抑制而明顯轉(zhuǎn)弱，補庫需求遲遲未能釋放。盡管新能源、電子等長期需求邏輯未變，但短期產(chǎn)業(yè)鏈承受能力有限，疊加春節(jié)臨近，市場交投趨于謹慎。”

    多家機構(gòu)調(diào)研顯示，錫價持續(xù)高位已開始抑制終端采購需求，下游焊料企業(yè)對當前高價錫的承受能力已近極限。市場交易僅以少量剛性需求維持，整體成交冷淡，下游企業(yè)普遍因價格過高而轉(zhuǎn)向觀望。

    “目前錫價漲幅過大，已造成貿(mào)易商、下游加工企業(yè)暫停對外報價，觀望情緒濃厚，實際成交寥寥，且部分企業(yè)提前停工放假，導致現(xiàn)貨升水持續(xù)收窄。”郭礪成也對《證券日報》記者如是談到。

    就現(xiàn)貨市場未來的價格走勢，郭礪成認為，短期來看，錫金屬期現(xiàn)背離風險積聚，若資金退潮，現(xiàn)貨或?qū)⒚媾R補跌壓力。但長期看，他認為，錫價仍有沖高的潛力。

    1月14日，受錫價大漲影響，A股市場上，多只錫相關(guān)的有色個股大漲，如興業(yè)銀錫收漲7.74%、錫業(yè)股份收漲8.61%、華錫有色收漲6.47%。

（編輯 喬川川）