本報記者 王寧

    11月份以來，國際商品市場波動較大，其中龍頭品種黃金與原油期價出現(xiàn)聯(lián)袂走低行情。具體來看，WTI原油期貨主力12月份合約維持在70美元/桶左右，北京時間11月11日，該合約盤中跌破70美元/桶關口位；COMEX黃金期價下探趨勢明顯，本月內從最高2772美元/盎司高位不斷下行，最終跌破2700美元/盎司關口，截至11月11日記者發(fā)稿，該合約報2677.8美元/盎司。

    在多位分析人士看來，近日國際市場基本面波動較大，雖然諸多不確定因素逐漸趨于明朗，但對大宗商品來說偏空氛圍濃厚，龍頭品種相對承壓。

    東證衍生品研究院分析認為，此前連續(xù)走強的黃金資產吸引力目前有所下降，短期面臨繼續(xù)回調壓力。而國際油價近日維持窄幅震蕩，主要在于美國能源政策支持傳統(tǒng)化石能源開發(fā)，對于原油市場而言帶來供應增長風險，且產油國也有增產可能，短期油價上行仍然缺乏支撐。

    中衍期貨投資咨詢部研究員王瑩告訴記者，美國大選結束后黃金避險情緒得到修復，短期出現(xiàn)大跌行情，同時，美國未來可能采取對外提高關稅、對內減稅的政策，市場預期對油價形成不利影響。

    從機構持倉來看，美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日當周，COMEX黃金非商業(yè)凈多頭頭寸出現(xiàn)明顯回落，下滑至25.5萬手，其中，多頭頭寸周度驟降近3萬手。市場人士表示，國際市場宏觀政策落地使得美元指數(shù)走強，黃金期價遭遇打壓，多頭信心進一步降低。

    安糧期貨投資咨詢部負責人鐘遠認為，造成龍頭商品承壓是多因素所致，如美國宏觀經濟數(shù)據(jù)支撐美元走強，降低黃金資產吸引力；投資者避險需求減弱；市場風險偏好回升，黃金價格有所承壓等。

    龍頭商品的普遍承壓，短期投資機會降低，分析人士建議投資者應當做好分散資產配置，運用多種工具降低風險。

    “短期來看，風險釋放或致使貴金屬繼續(xù)承壓，而產油國延長減產，疊加美聯(lián)儲降息等，原油可能繼續(xù)維持震蕩格局，需等待美國財政政策具體落地情況。”王瑩表示，短期資產價格波動較大，投資趨勢并不明朗，建議降低倉位交易，減少操作頻率，利用期權策略等規(guī)避短線波動風險。

    對于投資者風險管理建議，鐘遠建議幾方面著手：一是分散投資，通過分散投資于不同類型的資產，如股票、債券、黃金和原油等，可降低風險；二是運用多種風險管理工具，如期權等，在市場波動時，保持冷靜，避免盲目跟風或恐慌操作。