本報訊 （記者李文）中信證券2026年春季資本市場論壇于2026年3月19日至20日在北京召開。本次會議邀請了多名資深專家學者、機構與業(yè)界代表以及400余家上市公司參會交流，全面展望新形勢下的全球宏觀格局與投資策略，深入探討了全國兩會政策、“十五五”規(guī)劃與改革、大類資產(chǎn)配置、地緣沖突與資源品行情、大模型市場實踐、人工智能與產(chǎn)業(yè)應用、房地產(chǎn)及REITs市場、能源轉型與新材料突破等熱點話題。

    在3月19日的首日主論壇上，中信證券黨委委員、經(jīng)營管理委員會執(zhí)行委員、研究部行政負責人朱燁辛發(fā)表了致辭，他表示，2026年是一個具有非凡歷史意義的年份，它既是“十五五”開局之年，也是我國向2035年基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化目標邁進、全面發(fā)力的關鍵時期。“剛剛圓滿落幕的全國兩會，更是為我們在復雜的國內(nèi)外形勢下，繪就了高質量發(fā)展的宏偉藍圖。在這個充滿機遇與挑戰(zhàn)的新起點，我們需要秉持革故鼎新的魄力，以高質量發(fā)展的確定性應對外部環(huán)境的不確定性，共同探尋中國經(jīng)濟與資本市場的嶄新局勢”。

    “資本市場生態(tài)明顯優(yōu)化，穩(wěn)住市場、健全長錢長投的生態(tài)，成為資本市場高質量發(fā)展的必然要求。”在朱燁辛看來，一個投資者回報保護更加到位的市場正在形成，多層次資本市場制度更加包容適配，監(jiān)管機構正在深化創(chuàng)業(yè)板改革、優(yōu)化再融資機制，增設更為包容的上市標準，精準支持新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)和科技創(chuàng)新企業(yè)。正是基于這種堅實的底層邏輯重塑，中國資產(chǎn)的全球吸引力持續(xù)上升。在基本面修復與增量資金入市的雙重驅動下，A股市場正處在從存量博弈走向增量配置的關鍵轉折期，一個更具韌性、更加穩(wěn)健的資本市場新生態(tài)已然成型。

    對于2026年春季投資策略，中信證券首席A股策略師裘翔認為，地緣動蕩恰逢指數(shù)觸及關鍵隘口，春季是信心重塑期和指數(shù)決斷期。在全球能化成本上升和金融條件走弱的背景下，低估值和定價權是最重要的兩個因素。配置上，堅定圍繞中國優(yōu)勢制造定價權重估布局。

    對于2026年宏觀經(jīng)濟展望，中信證券首席經(jīng)濟學家明明在《全球經(jīng)濟再平衡》演講中指出，中國經(jīng)濟在2026年有望在波動中持續(xù)復蘇。明明預計，2026年中國實際GDP增速或將保持在4.9%左右，全年增長可能呈現(xiàn)“V”型節(jié)奏，通脹回升下名義GDP有望快速回升。在宏觀政策層面，財政政策將保持積極，赤字率維持在4%，專項債有望向項目建設傾斜，政策性金融工具規(guī)模提高至8000億元，準財政發(fā)力。貨幣政策方面，存在“靈活高效運用”降準降息的空間，預計全年或將降息1-2次、降準1次，結構性工具將發(fā)揮更大作用。

    中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆認為，當前宏觀和政策形勢呈現(xiàn)“改革破局，產(chǎn)業(yè)躍升”的格局。“國內(nèi)經(jīng)濟需求側溫和復蘇，政府工作報告目標平穩(wěn)，再通脹預期明確，財政政策與去年持平，投資止跌回穩(wěn)成關鍵。同時，化債背景下地方加杠桿受限，預計政策性工具撬動效應凸顯。”

    首日會議還邀請到多位重磅嘉賓，包括第十四屆全國政協(xié)委員尹艷林，滴普科技創(chuàng)始人、董事會主席、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官趙杰輝，清華大學人工智能研究院副院長、生數(shù)科技創(chuàng)始人朱軍等，他們分別就全國兩會政策解讀、通用世界模型、企業(yè)大模型市場實踐與分析等主題進行了分享。

（編輯 黃力）