本報記者 于宏

    近期，多家券商旗下另類投資子公司注冊資本出現(xiàn)大幅下調(diào)，引起市場關(guān)注。受訪專家表示，減資舉措主要反映出券商優(yōu)化資源配置、提升資本使用效率的戰(zhàn)略考量。

    另類投資子公司是指券商旗下主要從事科創(chuàng)板跟投、股權(quán)直投等業(yè)務(wù)的專業(yè)子公司。

    2月6日晚間，東興證券發(fā)布公告稱，近日，公司全資子公司東興證券投資有限公司（以下簡稱“東興投資”）已完成減少注冊資本的工商變更登記手續(xù)，并取得換發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。

    公開信息顯示，東興投資為東興證券旗下從事另類投資業(yè)務(wù)的子公司，經(jīng)營范圍包括對金融產(chǎn)品的投資、項目投資、股權(quán)投資等。去年10月30日，東興證券披露，為提高資金整體使用效率，決定對東興投資減少注冊資本及實繳資本3億元，減資后，東興投資的注冊資本及實繳資本均為7億元。減資完成后，東興證券仍持有東興投資100%股權(quán)。

    目前，上述減資動作已完成。值得關(guān)注的是，此次動作并非近年來東興證券對東興投資的首次減資，2025年1月份，東興投資的注冊資本已從20億元變更為10億元。

    從經(jīng)營情況來看，2025年上半年，東興投資實現(xiàn)營業(yè)收入6176.47萬元，實現(xiàn)凈利潤4522.07萬元，與2024年度業(yè)績相比，實現(xiàn)扭虧為盈。東興證券表示，經(jīng)測算，東興投資本次減資后，其可用資金能夠滿足經(jīng)營需要，同時能夠提高公司資金整體使用效率。

    近年來，券商對另類投資子公司減資的現(xiàn)象時有發(fā)生。例如，2月2日，中山證券控股股東錦龍股份發(fā)布公告稱，基于業(yè)務(wù)運營的實際情況，同意中山證券對其全資子公司深圳錦弘劭暉投資有限公司減資，將其注冊資本由2億元減少至5000萬元；去年以來，國都證券多次下調(diào)另類投資子公司國都景瑞投資有限公司注冊資本。

    盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧向《證券日報》記者表示，近年來多家券商對旗下另類投資子公司進行減資，旨在優(yōu)化業(yè)務(wù)布局與資源配置。另類投資業(yè)務(wù)通常周期較長、收益不確定性較高，通過下調(diào)子公司注冊資本，券商可以適當收回部分資金，提升自身資本充足率與風險抵御能力，同時，騰挪出的資本可用于支持其他更具盈利潛力或戰(zhàn)略意義的業(yè)務(wù)板塊，實現(xiàn)公司整體運營效率的提升。

    整體來看，券商近年來對另類投資子公司的布局呈現(xiàn)分化態(tài)勢。除上述多家券商接連對另類投資子公司進行減資外，去年以來，也有部分券商選擇加碼布局另類投資賽道。例如，去年10月份，國海證券宣布，擬向另類投資子公司國海證券投資有限公司增資5億元；中泰證券、南京證券等券商則在定增相關(guān)文件中表示，擬投入部分募資金額用于支持另類投資業(yè)務(wù)發(fā)展。

    中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛在接受《證券日報》記者采訪時表示，券商通過另類投資子公司開展股權(quán)投資等業(yè)務(wù)，能夠在助力科創(chuàng)企業(yè)成長、服務(wù)實體經(jīng)濟方面發(fā)揮重要作用。從當前的行業(yè)實踐來看，券商對另類投資子公司增資與減資情形并存，反映出不同券商戰(zhàn)略定位與業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃的顯著差異。未來，券商應(yīng)在切實支持科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級的過程中，通過及時進行合理的資本布局調(diào)整，保障自身的穩(wěn)健經(jīng)營和長遠可持續(xù)發(fā)展。