本報(bào)記者 周尚伃

    在證券行業(yè)業(yè)績(jī)整體回暖的背景下，中小券商的戰(zhàn)略布局正進(jìn)入關(guān)鍵窗口期。

    近期，興業(yè)證券、東吳證券、浙商證券、中原證券等數(shù)十家中小券商密集召開年度工作會(huì)議，在復(fù)盤2025年經(jīng)營(yíng)成果的同時(shí)，系統(tǒng)部署2026年發(fā)展戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)打法。從區(qū)域深耕到特色突圍，從財(cái)富管理轉(zhuǎn)型到科技賦能升級(jí)，從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)到筑牢風(fēng)險(xiǎn)底線，各家券商均力圖在激烈的行業(yè)洗牌中，通過差異化、專業(yè)化、精細(xì)化的路徑尋找破局之道。

    差異化定位成共識(shí)

    面對(duì)頭部券商在綜合業(yè)務(wù)、資本實(shí)力、渠道布局上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，中小券商在2026年工作會(huì)議中紛紛明確摒棄“大而全”的發(fā)展模式，將差異化、特色化作為核心戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)向小而美、專而精的精細(xì)化發(fā)展路徑。

    2025年，證券行業(yè)整體業(yè)績(jī)回暖，不少中小券商憑借靈活的市場(chǎng)響應(yīng)與精準(zhǔn)的業(yè)務(wù)布局，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。中郵證券在工作會(huì)議上披露，2025年，該公司收入增長(zhǎng)22%、利潤(rùn)增長(zhǎng)50%，核心業(yè)務(wù)多點(diǎn)突破；東吳證券、誠(chéng)通證券、華源證券、德邦證券等也均表示，公司全年主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)超額完成，部分業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)歷史性突破。亮眼的成績(jī)單背后，是中小券商主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)變化、聚焦主責(zé)主業(yè)的戰(zhàn)略定力，也為2026年戰(zhàn)略升級(jí)提供了底氣與支撐。

    “差異化定位”成為各家券商戰(zhàn)略部署的首要關(guān)鍵詞。東吳證券明確深化三大賦能，筑牢特色化差異化發(fā)展根基，包括要深化協(xié)同賦能，打造綜合金融服務(wù)體系；要深化研究賦能，打造產(chǎn)融結(jié)合的“東吳智庫”；要深化科技賦能，打造業(yè)務(wù)創(chuàng)新與效率提升的核心引擎。浙商證券則提出“十五五”戰(zhàn)略構(gòu)想，“十五五”使命是打造與浙江經(jīng)濟(jì)地位相匹配的全國(guó)性綜合券商，愿景是成為“一流投資銀行”，核心戰(zhàn)略目標(biāo)是再創(chuàng)一個(gè)中型券商，全面進(jìn)入行業(yè)前十五；兩大實(shí)施路徑是做好金融“五篇大文章”、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力。興業(yè)證券也緊扣高質(zhì)量發(fā)展主題，鞏固差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。聯(lián)儲(chǔ)證券聚焦主業(yè)做精做優(yōu)，推動(dòng)各業(yè)務(wù)條線在細(xì)分領(lǐng)域深化深耕，尋求差異化突破，構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    區(qū)域深耕成為中小券商差異化發(fā)展的“基本盤”。多家券商強(qiáng)調(diào)將自身發(fā)展與國(guó)家區(qū)域戰(zhàn)略、地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)深度綁定，扎根本土市場(chǎng)，服務(wù)地方產(chǎn)業(yè)升級(jí)。中原證券明確“深耕河南強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，錯(cuò)位發(fā)展謀特色”，目標(biāo)直指“區(qū)域領(lǐng)先、特色突出、客戶信賴的投資銀行”；華源證券提出“在細(xì)分賽道做深、在區(qū)域市場(chǎng)做透”；東海證券重點(diǎn)夯實(shí)“深耕常州”根據(jù)地戰(zhàn)略的發(fā)展根基。德邦證券則依托股東優(yōu)勢(shì)，確立“立足長(zhǎng)三角、深耕山東、全國(guó)重點(diǎn)布局”的策略。

    聚焦大財(cái)富、大投行主線

    戰(zhàn)略定調(diào)之下，中小券商圍繞大財(cái)富、大投行主線，細(xì)化2026年業(yè)務(wù)落地舉措，推動(dòng)業(yè)務(wù)模式向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

    財(cái)富管理轉(zhuǎn)型成為業(yè)務(wù)突破的核心抓手。多家券商將買方投顧、資產(chǎn)配置作為核心方向。中郵證券提出2026年財(cái)富管理重點(diǎn)任務(wù)，包括深挖機(jī)構(gòu)需求、做大兩融基礎(chǔ)、激活ETF生態(tài)，同時(shí)擴(kuò)大協(xié)同優(yōu)勢(shì)，完善“商行+投行”服務(wù)體系；開源證券錨定“一流經(jīng)紀(jì)”目標(biāo)、通過社區(qū)深耕夯實(shí)根基、以數(shù)字化轉(zhuǎn)型提效賦能。

    投行業(yè)務(wù)則聚焦精品化、特色化，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源。財(cái)通證券提出迭代升級(jí)戰(zhàn)略路徑，精準(zhǔn)對(duì)接金融“五篇大文章”與浙江特色金融服務(wù)需求，以“投行+投資+財(cái)富”三駕馬車輪動(dòng)牽引深耕浙江；國(guó)新證券持續(xù)深耕國(guó)資央企，聚力構(gòu)筑差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。興業(yè)證券明確聚焦重點(diǎn)客戶、業(yè)務(wù)、地區(qū)和行業(yè)，加快向產(chǎn)業(yè)投行、財(cái)富投行、交易投行轉(zhuǎn)型。

    為保障戰(zhàn)略落地，組織架構(gòu)優(yōu)化與科技投入成為關(guān)鍵變量。東吳證券提出打造“一個(gè)東吳”綜合金融服務(wù)體系，打通各業(yè)務(wù)條線壁壘。同時(shí)，聚焦核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，中小券商加大智能投顧、智能風(fēng)控、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域投入；其中，浙商證券明確通過深化資本運(yùn)作、實(shí)施新一輪改革、建設(shè)金融科技型券商。

    總體來看，2026年中小券商發(fā)展路徑正逐步清晰：告別規(guī)模競(jìng)賽，轉(zhuǎn)向能力比拼；摒棄同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，深耕特色化賽道；立足服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源。中小券商正以戰(zhàn)略定力與創(chuàng)新活力，在差異化發(fā)展中尋找新機(jī)遇，在專業(yè)化提升中構(gòu)建新優(yōu)勢(shì)。