本報(bào)記者 周尚伃

    2026年開年之際，投資者對(duì)于新一年市場(chǎng)行情的關(guān)注度顯著提升，紛紛將目光聚焦于潛在的投資機(jī)會(huì)與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。在此背景下，券商密集發(fā)布1月份的金股推薦名單，去重后已覆蓋212只個(gè)股。同時(shí)，對(duì)于開年首月A股市場(chǎng)走勢(shì)，券商分析師普遍錨定“春季躁動(dòng)”行情，認(rèn)為政策發(fā)力、資金流入等多重積極因素將為市場(chǎng)提供支撐，后續(xù)行情值得期待。

    春季行情可期

    從推薦集中度來看，截至《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)稿，券商已推薦212只開年首月金股。從推薦熱度來看，紫金礦業(yè)已獲得8家券商的聯(lián)合推薦，中際旭創(chuàng)獲得7家券商的聯(lián)合推薦，中國(guó)中免、三花智控、中國(guó)太保均獲得4家券商的聯(lián)合推薦。

    其中，推薦紫金礦業(yè)的券商包括國(guó)信證券、光大證券、中國(guó)銀河、西部證券、東吳證券、浙商證券、招商證券、天風(fēng)證券等。對(duì)于聯(lián)合推薦的核心標(biāo)的紫金礦業(yè)，券商給出了明確的看好邏輯。西部證券表示，在新能源等需求拉動(dòng)下，銅周期景氣上行，行業(yè)高景氣度有望延續(xù)，同時(shí)，黃金投資價(jià)值顯著提升。紫金礦業(yè)金銅雙輪驅(qū)動(dòng)彰顯強(qiáng)大韌性。

    市場(chǎng)走勢(shì)判斷方面，“春季躁動(dòng)”成為券商開年策略的關(guān)鍵詞，分析師整體對(duì)1月份A股行情持樂觀預(yù)期。

    “政策有望持續(xù)發(fā)力，疊加各類資金有望積極流入，市場(chǎng)或震蕩上行。”光大證券策略首席分析師張宇生表示，一方面，從歷史來看，A股市場(chǎng)幾乎每年都存在“春季躁動(dòng)”行情；另一方面，政策有望持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望保持在合理區(qū)間，進(jìn)一步夯實(shí)資本市場(chǎng)繁榮發(fā)展的基礎(chǔ)。此外，政策紅利釋放，有望提振市場(chǎng)信心，進(jìn)一步吸引各類資金積極流入。

    對(duì)于春季行情的持續(xù)性，多家券商給出了更為明確的樂觀判斷。財(cái)通證券研究所總量研究團(tuán)隊(duì)策略研究組負(fù)責(zé)人徐陳翼表示，隨著2025年年底觀望調(diào)整期結(jié)束，疊加2026年險(xiǎn)資等新增資金流入、海外降息周期明確等多重積極因素共振，行情大概率將啟動(dòng)“春季躁動(dòng)”，整體趨勢(shì)向上。

    中泰證券分析師王永健也持類似觀點(diǎn)，他認(rèn)為后續(xù)指數(shù)震蕩偏強(qiáng)，春季行情可期，且更可能圍繞景氣產(chǎn)業(yè)點(diǎn)狀演繹。當(dāng)前宏觀環(huán)境仍處邊際修復(fù)階段，金融環(huán)境中性偏松，而科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)持續(xù)強(qiáng)化，本輪春季行情更傾向圍繞具備高景氣度的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)展開結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

    配置方向上，“新的主線正在浮出水面，把握當(dāng)下切換窗口期。”國(guó)金證券策略首席分析師牟一凌表示，2026年新的投資主線已開始在商品市場(chǎng)、實(shí)體產(chǎn)業(yè)鏈與外匯市場(chǎng)中體現(xiàn)。為此，重點(diǎn)推薦四大配置方向，一是AI投資與全球制造業(yè)復(fù)蘇共振的工業(yè)資源品；二是具備全球比較優(yōu)勢(shì)且周期底部確認(rèn)的中國(guó)設(shè)備出口鏈以及國(guó)內(nèi)制造業(yè)底部反轉(zhuǎn)品種；三是抓住入境修復(fù)與居民增收疊加的消費(fèi)回升通道；四是受益于資本市場(chǎng)擴(kuò)容與長(zhǎng)期資產(chǎn)端回報(bào)率見底的非銀金融。

    去年券商金股指數(shù)全線飄紅

    作為券商研究所每月的“核心推薦名片”，券商月度金股2025年的戰(zhàn)績(jī)究竟如何？據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，從個(gè)股表現(xiàn)到推薦規(guī)模，從熱門標(biāo)的到券商指數(shù)，去年全年券商金股市場(chǎng)呈現(xiàn)諸多亮點(diǎn)。

    在個(gè)股漲幅方面，2025年部分被券商推薦的個(gè)股表現(xiàn)頗為亮眼，當(dāng)月漲幅最高超150%。分月份來看，2月份，華鑫證券推薦金股杭鋼股份，當(dāng)月漲幅高達(dá)154.81%；中信建投、國(guó)聯(lián)民生、國(guó)海證券聯(lián)合推薦的光線傳媒當(dāng)月漲幅也達(dá)150.89%。進(jìn)入7月份，平安證券推薦金股康辰藥業(yè)，當(dāng)月漲幅達(dá)106.74%。8月份更是迎來金股爆發(fā)期，中航證券推薦的華勝天成、國(guó)聯(lián)民生與國(guó)泰海通聯(lián)合推薦的寒武紀(jì)、東北證券推薦的思泉新材，這3只金股當(dāng)月漲幅均突破100%。

    從推薦數(shù)量維度分析，2025年券商每月推薦的金股數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定，大致維持在340只上下。其中，2月份、6月份、7月份、8月份、12月份這5個(gè)月，金股股價(jià)在當(dāng)月實(shí)現(xiàn)上漲的比例均超過60%。9月份是全年推薦金股數(shù)量最多的月份，券商共推薦374只金股，其中56%的個(gè)股當(dāng)月實(shí)現(xiàn)上漲；與之相對(duì)，12月份推薦金股數(shù)量最少，為289只，但當(dāng)月上漲比例達(dá)到60%。值得一提的是，8月份券商推薦金股371只，當(dāng)月上漲比例高達(dá)82%。

    被多家券商共同推薦的金股，往往能獲得更高的市場(chǎng)關(guān)注度。2025年全年，愷英網(wǎng)絡(luò)成為券商推薦次數(shù)最多的金股，累計(jì)被推薦50次；寧德時(shí)代和海光信息緊隨其后，均被推薦43次。此外，立訊精密、牧原股份、紫金礦業(yè)、中際旭創(chuàng)、兆易創(chuàng)新、招商銀行、金山辦公、恒立液壓、美的集團(tuán)、洛陽鉬業(yè)等個(gè)股也備受青睞，被推薦次數(shù)均在30次以上，成為年度熱門金股。

    券商金股組合的表現(xiàn)是衡量研究實(shí)力的重要指標(biāo)之一。2025年全年，34家券商的金股指數(shù)全部實(shí)現(xiàn)上漲。其中，“國(guó)元證券金股指數(shù)”表現(xiàn)最為出色，以106%的漲幅位居首位；“華泰證券金股指數(shù)”“華鑫證券金股指數(shù)”“開源證券金股指數(shù)”“招商證券金股指數(shù)”漲幅均超過60%。