本報記者 于宏

    科技創(chuàng)新債券（以下簡稱“科創(chuàng)債”）是精準支持科技創(chuàng)新企業(yè)的重要金融工具。作為資本市場中的核心中介機構，自5月份債市“科技板”上線以來，券商積極響應政策號召，踴躍發(fā)行科創(chuàng)債，截至10月24日科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模已突破600億元。同時，券商通過承銷、做市等專業(yè)服務，助力科創(chuàng)債市場發(fā)展，引導資金“活水”流向科創(chuàng)領域。

    中短期債券占比高

    近期，多家券商獲批發(fā)行大額科創(chuàng)債。例如，10月23日，信達證券發(fā)布公告稱，本公司獲批發(fā)行面值總額不超過100億元科創(chuàng)債。10月16日，中金公司也獲批發(fā)行面值總額不超過100億元科創(chuàng)債。

    今年以來，券商積極發(fā)行科創(chuàng)債，加強對科創(chuàng)領域的資金支持。Wind資訊數據顯示，自5月7日中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯合發(fā)布關于支持發(fā)行科創(chuàng)債有關事宜的公告以來，截至10月24日，已有43家券商合計發(fā)行了54只科創(chuàng)債（按發(fā)行起始日計），實際發(fā)行金額達608.7億元。

    從發(fā)行主體來看，頭部券商在科創(chuàng)債發(fā)行中擔當“主力”。數據顯示，5月7日至今，發(fā)行科創(chuàng)債金額最高的券商是招商證券，共發(fā)行3只科創(chuàng)債，規(guī)模合計為100億元；其次為中信證券，共發(fā)行科創(chuàng)債4只，規(guī)模合計為97億元；國泰海通合計發(fā)行科創(chuàng)債59億元，中國銀河、平安證券、中銀證券均合計發(fā)行20億元，中信建投、第一創(chuàng)業(yè)均合計發(fā)行15億元。

    據梳理，上述券商發(fā)行的科創(chuàng)債以中短期限為主。具體來看，上述54只券商發(fā)行的科創(chuàng)債中，有27只債券的期限均為三年，15只債券的期限均為兩年，8只債券的期限在兩年以內，五年期的債券有3只，十年期的債券僅有1只。

    對此，東吳證券固收首席分析師李勇對《證券日報》記者表示：“券商發(fā)行的科創(chuàng)債中，中短期債券占比較高，主要源于券商對負債端管理和資金用途匹配的訴求。券商發(fā)行科創(chuàng)債募集的資金，主要用于股權投資等用途，這類投資通常具有明確的退出周期，因此，發(fā)行中短期限的科創(chuàng)債可以更好地與底層資產的投資回收期匹配。同時，中短期品種是流動性最好、投資者接受度最高的債券品種。此外，發(fā)行中短期債券有助于券商維持流動性良好的負債結構，以靈活應對市場利率波動和業(yè)務機會。”

    從票面利率來看，上述券商發(fā)行的科創(chuàng)債票面利率在1.75%到2.39%之間，其中，三年期債券的平均票面利率為1.86%，兩年期債券的平均票面利率為1.82%，均低于券商年內發(fā)行的同期限的普通公司債平均利率（分別為1.98%和1.95%）。

    持續(xù)提升服務能力

    除發(fā)行外，券商在承銷環(huán)節(jié)也積極發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，助力資金流向科創(chuàng)領域。數據顯示，今年以來，截至10月24日，已有72家券商參與到科創(chuàng)債的承銷中，合計承銷規(guī)模達7392.49億元。從行業(yè)格局來看，頭部券商在承銷方面優(yōu)勢依然顯著。具體來看，年內，中信證券以1317.66億元的承銷金額位居行業(yè)首位；中信建投緊隨其后，承銷金額為1049.78億元；國泰海通、中金公司、華泰證券、招商證券的承銷金額也位居前列，分別為798.89億元、598.59億元、535.33億元、326.24億元。

    同時，券商也不斷推進科創(chuàng)債方面的業(yè)務創(chuàng)新。例如，為更好滿足市場投資者需求，國信證券創(chuàng)設了“國信證券大灣區(qū)企業(yè)科創(chuàng)債籃子”。

    “科創(chuàng)債業(yè)務是券商切入并深耕科技創(chuàng)新產業(yè)生態(tài)的一個絕佳入口，能極大地拓寬其業(yè)務邊界。”李勇進一步表示，從業(yè)務空間拓展角度而言，券商通過發(fā)行科創(chuàng)債募集資金，可以直接用于股權投資、項目跟投、設立產業(yè)基金等，打破了傳統(tǒng)承銷與投資業(yè)務的壁壘，實現了“投行+投資”的有效聯動。同時，通過承銷和投資科創(chuàng)債，券商能夠提前鎖定并深度綁定一批具有高成長潛力的科創(chuàng)企業(yè)，為投行、研究、財富管理等業(yè)務儲備豐富的客戶資源，實現企業(yè)全生命周期服務的覆蓋。

    展望未來，多家券商表示，將積極把握科創(chuàng)債市場發(fā)展機遇，書寫好“科技金融”大文章。在此方面，東方證券表示，將通過增加對科創(chuàng)債的投資和提升科創(chuàng)債做市業(yè)務規(guī)模，持續(xù)推動金融資源配置到科創(chuàng)領域，提高科創(chuàng)債的市場流動性、投資吸引力，降低科創(chuàng)債融資和投資交易成本。中銀證券也表示，將以科創(chuàng)債等重點戰(zhàn)略領域為抓手，持續(xù)提升服務實體經濟質效。