本報記者 昌校宇

    為適應全面實行股票發(fā)行注冊制改革需要，進一步加強網(wǎng)下投資者自律管理，維護證券市場良好發(fā)行秩序，中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中證協(xié)”）于近日制定了《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》等三項自律規(guī)則（以下簡稱“自律規(guī)則”）。

    精選名單是此次自律規(guī)則的亮點之一：明確精選名單僅限于專業(yè)機構類網(wǎng)下投資者，一般機構網(wǎng)下投資者和個人網(wǎng)下投資者暫不納入精選名單管理。對于申報精選名單的專業(yè)機構網(wǎng)下投資者，新增對其業(yè)務綜合實力的要求。

    華泰聯(lián)合證券相關負責人表示，網(wǎng)下投資者入選精選名單后，中證協(xié)在日常管理中，可以通過對精選名單網(wǎng)下投資者開通注冊綠色通道、減免信息報送要求等方式，激勵其積極發(fā)揮專業(yè)定價能力，持續(xù)規(guī)范參與首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下詢價和配售業(yè)務。比照中證協(xié)相關要求，券商可以進一步對精選名單網(wǎng)下投資者報備材料的相關要求進行精簡，充分發(fā)揮進入精選名單對于網(wǎng)下投資者的激勵作用。

    自律規(guī)則明確，將進一步統(tǒng)一各板塊名單管理機制，取消以往主板針對特定情形首次違規(guī)的網(wǎng)下投資者可豁免一次處罰的規(guī)定，將主板黑名單并入限制名單進行管理。

    華泰聯(lián)合證券相關負責人認為，自律規(guī)則進一步壓實了詢價投資者的主體責任，為落實中證協(xié)的相關要求，券商在首次公開發(fā)行的網(wǎng)下投資者詢價環(huán)節(jié)，將加強對詢價主體資格、詢價紀律的核查，一旦發(fā)行違規(guī)行為將立刻上報中證協(xié)及交易所，以維護新股發(fā)行網(wǎng)下詢價環(huán)節(jié)的規(guī)范運作。

    壓實券商責任是重中之重。自律規(guī)則將統(tǒng)一各板塊配售對象詢價前市值規(guī)模要求，配售對象在項目發(fā)行上市所在證券交易所基準日前二十個交易日（含基準日）的非限售股票和非限售存托憑證總市值的日均值應為6000萬元（含）以上。

    “這要求券商更加聚焦于資金實力相對更強、定價專業(yè)水平更高的機構投資者和超高凈值個人，這就需要券商在發(fā)行定價及承銷環(huán)節(jié)將關注重心更加側重于頭部資金實力雄厚的投資者。”華泰聯(lián)合證券相關負責人如是說。

    談及接下來券商在網(wǎng)下打新方面還應如何發(fā)力，華泰聯(lián)合證券相關負責人認為，全面注冊制下的新股網(wǎng)下發(fā)行基本參考了此前科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)下發(fā)行制度，但在主板保留了一般法人機構及自然人參與詢價的權利。這要求券商在新股發(fā)行中進一步發(fā)揮自身的銷售溝通能力，充分調用分支機構或營業(yè)網(wǎng)點的能力，在傳統(tǒng)的專業(yè)機構投資者基礎上將銷售溝通渠道拓展至資金實力雄厚的一般法人機構及高凈值個人，以適應全面注冊制改革。

（編輯 李波 上官夢露）