本報(bào)記者 楊笑寒

    近日，1月份組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品業(yè)績(jī)陸續(xù)出爐。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，已有1564只組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品披露1月份區(qū)間收益率（以下簡(jiǎn)稱“收益率”），上述產(chǎn)品的收益率中位數(shù)為0.53%，平均收益率為1.82%，共有1474只產(chǎn)品取得正收益，占比94%。

    受訪專家表示，展望未來，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資將以高股息策略為基礎(chǔ)，增加對(duì)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的投資力度，以增強(qiáng)收益率彈性。

    收益率最高24.71%

    保險(xiǎn)資管產(chǎn)品包括債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、組合類產(chǎn)品和監(jiān)管規(guī)定的其他產(chǎn)品。在各類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品中，目前僅有組合類產(chǎn)品披露了凈值數(shù)據(jù)，該產(chǎn)品也是市場(chǎng)觀察保險(xiǎn)資管公司投資能力的重要參考。

    根據(jù)組合形式的不同，組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品又分為固收類、權(quán)益類、混合類、商品及金融衍生品類等多個(gè)大類。其中，商品及金融衍生品類產(chǎn)品數(shù)量較少，披露數(shù)據(jù)不多，因此市場(chǎng)主要關(guān)注固收類、權(quán)益類和混合類產(chǎn)品的收益率。

    具體來看，已披露1月份收益率的組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品共1564只，其中收益率最高達(dá)24.71%，收益率最低為-4.41%。1564只產(chǎn)品中，1474只產(chǎn)品取得正收益，13只產(chǎn)品收益率為0，77只產(chǎn)品收益率為負(fù)，收益率中位數(shù)為0.53%，平均收益率為1.82%。

    分大類來看，1079只固收類產(chǎn)品中，1019只產(chǎn)品取得正收益，8只產(chǎn)品收益率為0，52只產(chǎn)品收益率為負(fù)。固收類產(chǎn)品中，最高收益率為9.41%，最低為-3.07%，平均收益率為0.64%。

    269只披露1月份收益率的權(quán)益類產(chǎn)品中，251只產(chǎn)品取得正收益，4只產(chǎn)品收益率為0，14只產(chǎn)品收益率為負(fù)。權(quán)益類產(chǎn)品中，最高收益率為24.71%，最低為-4.41%，平均收益率為5.04%。

    216只披露1月份收益率的混合類產(chǎn)品中，204只產(chǎn)品取得正收益，1只產(chǎn)品收益率為0，11只產(chǎn)品收益率為負(fù)?；旌项惍a(chǎn)品中，最高收益率為16.53%，最低為-2.52%，平均收益率為3.69%。

    對(duì)比來看，今年1月份權(quán)益類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品的平均收益率均較去年同期由負(fù)轉(zhuǎn)正。對(duì)此，天職國(guó)際金融業(yè)咨詢合伙人周瑾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，去年以來，險(xiǎn)資不斷加大權(quán)益資產(chǎn)配置比例，疊加資本市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，帶動(dòng)了權(quán)益類和混合類產(chǎn)品平均收益率上漲，并延續(xù)至今年1月份。同時(shí)，盡管股票市場(chǎng)指數(shù)有所上漲，但個(gè)股的表現(xiàn)出現(xiàn)分化，使得不同組合類資管產(chǎn)品的收益率也呈現(xiàn)出分化特征。

    將繼續(xù)積極入市

    展望未來，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，險(xiǎn)資仍將維持積極入市態(tài)勢(shì)，并在采取高股息策略的基礎(chǔ)上，對(duì)科技股和成長(zhǎng)股等進(jìn)行投資。

    國(guó)金證券非銀首席分析師舒思勤認(rèn)為，在低利率、資產(chǎn)荒和權(quán)益市場(chǎng)向好的背景下，疊加政策積極引導(dǎo)，保險(xiǎn)資金積極入市將持續(xù)，但權(quán)益加倉(cāng)情況預(yù)計(jì)有所分化。整體看，測(cè)算2026年將有約6000億元增量保險(xiǎn)資金入市。配置方向上，預(yù)計(jì)高股息仍是險(xiǎn)資主要投向，“科技占優(yōu)”行情下，預(yù)計(jì)其投資風(fēng)格將由“紅利—穩(wěn)健”向“紅利—穩(wěn)健+成長(zhǎng)”擴(kuò)展。

    周瑾表示，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資在權(quán)益投資領(lǐng)域仍會(huì)通過股息策略和成長(zhǎng)策略發(fā)揮耐心資本的優(yōu)勢(shì)，一方面獲取高分紅股票的類固收特性的股息收益，另一方面順應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，積極布局具有成長(zhǎng)性的高科技、新能源等領(lǐng)域。

    廣東凱利資本管理有限公司總裁張令佳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資將繼續(xù)加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度。低利率環(huán)境造成固定收益產(chǎn)品的吸引力下降，使得險(xiǎn)資轉(zhuǎn)向增加對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的投資。投資策略上，預(yù)計(jì)2026年，權(quán)益市場(chǎng)的估值面改善空間較去年有所減小。險(xiǎn)資可能會(huì)更有動(dòng)力集中配置，在核心標(biāo)的上加大持股比例。預(yù)計(jì)險(xiǎn)資也將加大對(duì)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的配置，博取超額收益。