本報訊 （記者冷翠華）長城人壽保險股份有限公司（以下簡稱“長城人壽”）首只永續(xù)債（即無固定期限資本債券）近日成功發(fā)行，標志著該公司資本管理工作取得階段性重要成果。據(jù)了解，長城人壽此次債券發(fā)行規(guī)模10億元，發(fā)行主體和債項評級分別為AAA、AA+，期限5+N年，發(fā)行利率2.70%，認購倍數(shù)3.8倍，獲得市場積極認可。

    長城人壽此次成功發(fā)行永續(xù)債，體現(xiàn)了其總資產(chǎn)規(guī)模、穩(wěn)健經(jīng)營風格及完善的風險管理體系等方面得到了監(jiān)管機構(gòu)和市場的認可。長城人壽通過永續(xù)債補充核心資本，將有效筑牢合規(guī)經(jīng)營的“安全墊”。

    同時，對于長城人壽而言，此次成功發(fā)行永續(xù)債能起到“贖舊借新”的資本優(yōu)化作用，這也是當前險企運用永續(xù)債的主流模式。隨著該公司此前發(fā)行的資本補充債自動到期，此次10億元永續(xù)債不僅可以補充資本，而且也能實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)升級，有望緩解其償付能力壓力。根據(jù)最新信息披露，截至2025年三季度末，長城人壽的核心/綜合償付能力充足率為102.21%/153.84%，雖高于監(jiān)管紅線但環(huán)比有所下滑，永續(xù)債的成功落地有助于筑牢合規(guī)基礎(chǔ)。

    此外，永續(xù)債“無固定期限、利息可遞延支付”的特性，也為長城人壽提供了更高的財務(wù)靈活性。在不稀釋股東權(quán)益的前提下，既能支撐健康險、養(yǎng)老險等核心業(yè)務(wù)的持續(xù)擴張，又能為康養(yǎng)生態(tài)布局等長期戰(zhàn)略儲備充足資本，也能為其投資業(yè)務(wù)提供更穩(wěn)定的資金支持——近年來長城人壽通過舉牌高股息資產(chǎn)等方式加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度，助力我國資本市場發(fā)展的同時，提升自身投資收益，2025年前三季度投資收益率達4.65%，永續(xù)債的落地也將進一步夯實其投資業(yè)務(wù)的資本基礎(chǔ)。

（編輯 郭之宸）