本報記者 熊悅

    去年以來，并購重組市場持續(xù)活躍，以并購貸款為抓手的并購金融業(yè)務，成為各大商業(yè)銀行競爭的“新戰(zhàn)場”。隨著A股上市銀行陸續(xù)披露2025年年度報告，多家銀行并購貸款投放“成績單”揭曉。

    截至記者發(fā)稿，已有22家上市銀行公布2025年年度報告，其中多家銀行披露了并購貸款投放或并購貸款余額數(shù)據(jù)，均為國有大行及股份制銀行?？傮w來看，2025年，國有大行及股份制銀行積極落地科技企業(yè)并購貸款試點業(yè)務，部分銀行并購貸款增速迅猛，并逐步建立起完善的并購金融服務體系，持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)結構及自身經(jīng)營轉型。

    大中型銀行投放額領先

    上市銀行普遍將并購貸款歸于投資銀行業(yè)務板塊，并將其作為做好科技金融的重要抓手?？傮w來看，雖然并購貸款在各家銀行貸款總額中占比不高，但普遍高于各家銀行的貸款平均增速。從不同類型銀行來看，國有大行及股份制銀行的并購貸款投放額領跑市場。

    具體而言，截至2025年末，建設銀行并購貸款余額為2665.28億元，較2024年末增加515.98億元，同比增長24.01%；郵儲銀行并購貸款余額突破500億元，較2024年末增長32.20%。

    股份制銀行方面，2025年，興業(yè)銀行并購融資投放額為2389.50億元，同比增長25.26%；招商銀行并購金融業(yè)務發(fā)生額為2532.83億元，同比增長22.58%，其中人民幣并購貸款投放金額同比增長111.41%；光大銀行境內外累計投放并購貸款274.69億元；浦發(fā)銀行并購貸款投放1139.43億元，同比增長47.05%；浦發(fā)銀行境內外并購貸款余額2431.43億元，同比增長17.11%。

    中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬在接受《證券日報》記者采訪時表示，2025年，上市銀行并購貸款業(yè)務呈現(xiàn)強勁增長態(tài)勢。國有大行及股份制銀行憑借完善并購金融體系實現(xiàn)批量落地，在投放額上領先市場。當前并購貸款已成為銀行服務資本市場、支持產(chǎn)業(yè)整合與科技創(chuàng)新的重要工具，國有大行和股份制銀行在該領域已形成明顯競爭優(yōu)勢，業(yè)務從傳統(tǒng)并購向科技并購等新興領域拓展。

    “并購貸款可以聯(lián)動投行、資管等多元金融業(yè)務，銀行能夠以此構建起綜合化的資本市場服務體系，既能積累優(yōu)質的企業(yè)客戶資源、深化與實體企業(yè)的合作黏性，也能推動自身從傳統(tǒng)信貸機構向綜合金融服務商轉型，進一步提升在資本市場業(yè)務領域的核心競爭力。”蘇商銀行特約研究員薛洪言告訴記者。

    打造并購金融綜合服務體系

    隨著政策持續(xù)加力和市場活躍度提升，并購市場持續(xù)擴容，并衍生出相應的并購金融需求。為提升科創(chuàng)企業(yè)及產(chǎn)業(yè)整合升級質效，銀行不斷強化并購金融綜合化服務，將并購金融業(yè)務提升至戰(zhàn)略高度，以此作為自身從傳統(tǒng)資金供應方向綜合金融服務方轉型的重要切入口。

    例如，郵儲銀行在2025年年度報告中提到，該行打造涵蓋“并購貸款+并購顧問+并購撮合+并購基金+并購票據(jù)”的并購金融綜合服務體系，加大對資產(chǎn)盤活、產(chǎn)業(yè)重組、新質生產(chǎn)力的支持力度，以并購金融為支點賦能科技企業(yè)資源整合與價值提升，構建覆蓋科技企業(yè)全生命周期的綜合金融服務體系。

    浦發(fā)銀行2025年年度報告顯示，該行發(fā)布并購金融服務3.0體系，全新打造“4+8+16+N”并購金融服務體系，適配國資國企、上市公司、科創(chuàng)企業(yè)、跨境企業(yè)及私募機構等各類并購交易需求；成立并購業(yè)務中心和并購專家?guī)?，開設重大項目綠色通道，助力客戶并購戰(zhàn)略落地；上線投行數(shù)智化綜合服務系統(tǒng)，賦能并購交易。

    受訪專家認為，未來并購金融業(yè)務的市場競爭將從單純的資金供給轉向綜合服務能力比拼，包括并購標的評估、產(chǎn)業(yè)整合等專業(yè)服務，具備強大專業(yè)能力的銀行將脫穎而出。

    “開展并購貸款業(yè)務對銀行自身展業(yè)能力提出多方面要求，其不僅需要具備專業(yè)的并購交易研判與產(chǎn)業(yè)趨勢分析能力，還要擁有完善的風險定價、全流程風控體系以及專業(yè)化的投行服務團隊，同時也需搭建起成熟的并購金融服務框架，以適配資本市場的業(yè)務規(guī)則。”在薛洪言看來，銀行可以通過打造專業(yè)化的并購金融團隊、深化產(chǎn)業(yè)與交易研究、健全全流程風控機制、完善并購金融服務體系等方式，提升業(yè)務的專業(yè)度與風控水平，在合規(guī)運營的基礎上高效推進并購貸款業(yè)務落地，從而有效破解業(yè)務開展中的各類問題。