本報(bào)記者 楊潔

    近期，受多重因素影響，銀行理財(cái)市場迎階段性調(diào)整，含權(quán)產(chǎn)品凈值短期承壓。工銀理財(cái)、交銀理財(cái)、光大理財(cái)、興銀理財(cái)、杭銀理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)子公司發(fā)布“致投資者的一封信”或投資應(yīng)對指南。

    整體而言，上述機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，短期來看，風(fēng)險偏好或繼續(xù)承壓，市場短期波動或仍將延續(xù)。但長期來看，當(dāng)前國內(nèi)政策延續(xù)積極取向，生產(chǎn)、消費(fèi)、投資數(shù)據(jù)持續(xù)改善，市場長期向好的邏輯未變，對A股中長期表現(xiàn)仍可保持堅(jiān)定信心。應(yīng)理性看待短期波動，堅(jiān)守長期配置邏輯。

    例如，工銀理財(cái)在信中提到，國際局勢的復(fù)雜性及國際油價的持續(xù)高位運(yùn)行，對全球市場情緒構(gòu)成巨大壓力，加劇了主要資產(chǎn)類別的波動。但市場波動是常態(tài)，而理性與耐心是穿越周期的關(guān)鍵力量。

    興銀理財(cái)認(rèn)為，雖然短期受到海外沖擊影響，市場仍會有波動，但這只是慢牛行情中的波折期，市場調(diào)整是布局優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)的較好時機(jī)。

    綜合多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，市場短期波動在所難免，但這也孕育著未來的修復(fù)空間，支持市場長期基礎(chǔ)的是中國經(jīng)濟(jì)的韌性與轉(zhuǎn)型升級的潛力。投資者需保持理性，不被短期市場情緒干擾，合理把握布局節(jié)奏。

    蘇商銀行特約研究員薛洪言對《證券日報(bào)》記者表示，基于當(dāng)前短期波動、長期基本面穩(wěn)步向好的理財(cái)市場環(huán)境，投資者應(yīng)摒棄短期情緒化操作，正視波動常態(tài)，不必因理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤而過度焦慮或盲目跟風(fēng)贖回，應(yīng)結(jié)合自身資金期限與風(fēng)險承受能力，避免將短期資金投入高波動產(chǎn)品，優(yōu)先選擇與風(fēng)險偏好匹配的產(chǎn)品，堅(jiān)守長期配置思路，通過長期持有、均衡布局平滑階段性調(diào)整影響，靜待市場修復(fù)與價值回歸。

    面對近期市場波動，上述機(jī)構(gòu)以專業(yè)的投研能力、適配的產(chǎn)品應(yīng)對。例如，興銀理財(cái)每條產(chǎn)品線均設(shè)置了嚴(yán)格的回撤控制目標(biāo)，旗下的多款系列產(chǎn)品在震蕩中展現(xiàn)出優(yōu)異回撤控制與收益韌性，系列最大回撤均控制在100BP（基點(diǎn)）以內(nèi)。工銀理財(cái)則在產(chǎn)品端構(gòu)建了一套基于“分層回撤目標(biāo)”的品控管理機(jī)制。

    值得關(guān)注的是，在市場波動的環(huán)境下，“固收+”產(chǎn)品的配置價值正在凸顯。“固收”部分提供的穩(wěn)定收益，與“+”部分所蘊(yùn)含的彈性潛力，將共同形成向上的合力，為下一階段的回報(bào)積攢力量。

    光大理財(cái)相關(guān)人士介紹，深耕“固收+”領(lǐng)域是應(yīng)對“低利率時代”的必然選擇。在長期利率中樞可能下行的背景下，純債資產(chǎn)提供的回報(bào)空間有限，通過引入權(quán)益、衍生品等多元資產(chǎn)進(jìn)行“增強(qiáng)”，是在力爭穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，努力幫助投資者獲取超越傳統(tǒng)固收的資產(chǎn)回報(bào)。

    在薛洪言看來，銀行理財(cái)子公司要先筑牢固收資產(chǎn)穩(wěn)健底盤，再對增厚部分做精細(xì)化、低波動優(yōu)化：嚴(yán)格管控權(quán)益配置比例與結(jié)構(gòu)，通過分散配置低波動輔助資產(chǎn)、優(yōu)化組合久期、搭建動態(tài)調(diào)倉與風(fēng)險對沖機(jī)制，讓“+”從單一追求收益提升轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)健前提下的適度收益增強(qiáng)，兼顧抗波動能力，緩解大幅回撤帶來的投資者體驗(yàn)不佳等問題。