本報記者 楊潔

    1月23日，銀行業(yè)理財登記托管中心發(fā)布《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2025年）》（以下簡稱《報告》）顯示，截至2025年末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模33.29萬億元，較年初增長11.15%，全年累計新發(fā)理財產品3.34萬只，募集資金76.33萬億元；持有理財產品的投資者數量達1.43億個，較年初增長14.37%；全年為投資者創(chuàng)造收益7303億元。

    接受《證券日報》記者采訪的業(yè)內人士表示，預計2026年理財市場規(guī)模將穩(wěn)中有升，理財機構可以通過增強權益資產配置、提升投研能力等方式提高自身產品競爭力。

    存續(xù)規(guī)模33.29萬億元

    《報告》顯示，2025年，全國共有136家銀行機構和32家理財公司累計新發(fā)理財產品3.34萬只，累計募集資金76.33萬億元。截至2025年末，全國共有159家銀行機構和32家理財公司有存續(xù)的理財產品，共存續(xù)產品4.63萬只，較年初增加14.89%；存續(xù)規(guī)模33.29萬億元，較年初增加11.15%。

    對于2025年理財市場存續(xù)規(guī)模同比增長的原因，上海金融與法律研究院研究員楊海平向《證券日報》記者表示，一是在當前的宏觀調控政策和貨幣政策導向下，商業(yè)銀行存款利率持續(xù)走低，有一定比例的投資者在尋找存款的替代產品；二是商業(yè)銀行與理財公司利用自己的機制優(yōu)勢，持續(xù)完善優(yōu)化投研體系，完善財富管理體系，加強渠道建設，加大產品創(chuàng)新和營銷力度，優(yōu)化投資全流程服務，搶抓存款替代業(yè)務機遇。

    “2025年銀行理財市場存續(xù)規(guī)模繼續(xù)攀升，延續(xù)了2024年以來的良好發(fā)展勢頭。”冠苕咨詢創(chuàng)始人周毅欽在接受《證券日報》記者采訪時表示，一是存款利率持續(xù)下行，大量資金從儲蓄賬戶轉向理財市場，成為理財市場規(guī)模增長最主要的增量來源；二是競品公募基金收益表現不佳，部分基民轉投理財產品；三是銷售渠道持續(xù)下沉，拓寬服務覆蓋面，理財機構積極打破對母行的依賴，加速向三線以下城市及縣域市場滲透，通過與地方農商行、村鎮(zhèn)銀行合作擴充代銷網絡，頭部理財公司則紛紛新增縣域代銷機構，借助區(qū)域性銀行的客戶資源優(yōu)勢，有效承接了縣域居民釋放的理財需求。

    從理財產品類型結構來看，按募集方式劃分，截至2025年末，公募理財產品存續(xù)規(guī)模31.46萬億元，占全部理財產品存續(xù)規(guī)模的94.50%，占比較年初減少0.42個百分點；私募理財產品存續(xù)規(guī)模1.83萬億元，占全部理財產品存續(xù)規(guī)模的5.50%。

    按投資性質劃分，截至2025年末，固定收益類產品存續(xù)規(guī)模為32.32萬億元，占全部理財產品存續(xù)規(guī)模的比例達97.09%，較年初減少0.24個百分點；混合類產品存續(xù)規(guī)模為0.87萬億元，占比為2.61%，較年初增加0.17個百分點；權益類產品和商品及金融衍生品類產品的存續(xù)規(guī)模相對較小，分別為0.08萬億元和0.02萬億元。

    投資者延續(xù)增長態(tài)勢

    2025年，理財產品投資者數量維持增長態(tài)勢。《報告》顯示，截至2025年末，持有理財產品的投資者數量達1.43億個，較年初增長14.37%。其中，個人投資者數量較年初新增1769萬個；機構投資者數量較年初新增31萬個。

    從結構上看，截至2025年末，理財市場仍以個人投資者為主，數量為1.41億個，占比98.64%；機構投資者數量為194萬個，占比1.36%。

    在投資收益方面，2025年，理財產品整體收益穩(wěn)健，累計為投資者創(chuàng)造收益7303億元，較2024年增長2.87%。其中，銀行機構累計為投資者創(chuàng)造收益1132億元；理財公司累計為投資者創(chuàng)造收益6171億元。2025年，理財產品平均收益率為1.98%。

    展望2026年，周毅欽表示，銀行理財市場規(guī)模整體將呈現“穩(wěn)健增長、小幅顛簸”態(tài)勢。權益市場回暖將帶動混合類、權益類產品規(guī)?；厣?025年權益市場基本面觸底回升，2026年開年也延續(xù)了這一態(tài)勢，為權益類理財提供了良好市場環(huán)境。理財機構加快權益類產品布局，混合類產品憑借“固收打底+權益增強”的特性，充分受益于市場行情，規(guī)模已經從底部走出。2026年，低波穩(wěn)健型產品及“固收+”產品將成為存款轉化的主力。受凈值波動、保險分紅險分流及銀行階段性攬儲影響，規(guī)?；虺霈F短期波動。但長期來看，理財機構將強化多資產配置能力，低風險產品筑牢基礎，含權產品還會適度擴容。

    在楊海平看來，銀行存款利率的趨勢短期難以改變，搶抓“存款搬家”資金這一邏輯依然在持續(xù)發(fā)揮作用，預計2026年理財市場規(guī)模大概率將穩(wěn)中有升。

    同時，以固收類產品為基本盤的銀行理財產品，其收益率整體上仍然呈現承壓狀態(tài)。不過，理財公司也將持續(xù)升級投研體系，以此為基礎探索增加權益類理財產品，或“固收+”及混合類理財產品項下，增配權益類資產、其他大類資產，以此改善理財產品的收益率表現。此外，理財機構‌數字化轉型與智能化服務有望加速滲透。