本報記者 李春蓮

    5G是目前市場上確定性最強的投資主線，是國家“十四五”規(guī)劃中最重要的一環(huán)，SDN（軟件定義網絡）技術是其基礎。當中，被稱為軟件定義通信，并以控制/轉發(fā)分離、軟硬分離、網元虛擬化、網絡可編程為主要特征的SDN/NFV（網絡功能虛擬化）更是推進電信網絡架構重構的關鍵技術。

    而近期申報科創(chuàng)板上市的賽特斯信息科技股份有限公司（下稱“賽特斯”）則是行業(yè)中少數(shù)幾個擁有完備的軟件定義通信核心技術體系的公司，也是A股稀缺的從軟件行業(yè)進入通信行業(yè)的新興SDN廠商標的。

    賽特斯成立于2008年，是國內最早聚焦于以SDN/NFV為代表的下一代通信網絡技術的公司之一，發(fā)展至今形成軟件定義數(shù)據中心、軟件定義通信網元和業(yè)務編排及支持系統(tǒng)三大產品體系，并應用于電信接入網絡、5G網絡、物聯(lián)網、智慧城市和工業(yè)互聯(lián)網等眾多場景化下一代信息網絡整體解決方案中。

    2019年以來，賽特斯共投入2.29億元用于5G研發(fā)。其中，2019年三大產品線實現(xiàn)凈利潤2.13億元，公司將其中1.09億元投入5G研發(fā)（該投入未資本化，也未產生收入）。2020年，受疫情沖擊、項目實施周期拉長的情況下，三大產品線仍然實現(xiàn)凈利潤逾2.1億元，其中1.26億元投入5G研發(fā)（該投入未資本化，也未產生收入）。

    從報表上看，賽特斯的利潤在持續(xù)下滑，但事實上是由于公司在5G方面持續(xù)大比重的研發(fā)投入，且該投入未資本化而產生的利潤下滑假象。從三大產品線收入和利潤持續(xù)強勁增長的態(tài)勢看，賽特斯處于穩(wěn)健上揚、積極良好的發(fā)展局面。截至2021年3月31日，作為公司按合同約定向客戶預先收取的銷售款的1年以內合同負債及預收款項余額達到3208.36萬元，支撐企業(yè)收入可持續(xù)性。

    招股書顯示，公司最近三年累計研發(fā)費用占營業(yè)收入比為29.14%，最新一期年營收為7.72億元，研發(fā)人數(shù)占比為37.08%，發(fā)明專利133項，50項為自主研發(fā)取得，均遠超科創(chuàng)屬性要求的5%、3億元、10%、5項標準。

    當前，我國SDN行業(yè)主要參與者既有傳統(tǒng)硬件設備商，也有從軟件行業(yè)進入通信行業(yè)的新興SDN廠商。

    傳統(tǒng)硬件設備商從硬件切入SDN行業(yè)，A股代表企業(yè)有紫光股份（新華三）等。而新興SDN廠商則是隨著SDN技術同步發(fā)展并進入通信行業(yè)，以自主研發(fā)SDN核心軟件為基礎，具有網絡構建更靈活、部署更高效、成本較專用設備更低的優(yōu)勢，在這一領域，當前A股并沒有相應上市公司進行對標。

（編輯 田冬）