本報訊 （記者陳瀟）華創(chuàng)證券近期發(fā)布的研報認為，在房地產(chǎn)市場量價仍面臨周期壓力的預期下，投資需聚焦于能創(chuàng)造超額收益（Alpha）的資產(chǎn)與商業(yè)模式。文章特別強調(diào)，在行業(yè)價值鏈重塑過程中，以貝殼為代表的具備強大護城河與穩(wěn)定現(xiàn)金流的頭部房地產(chǎn)交易與服務平臺，Alpha屬性正日益凸顯。

    研報顯示，頭部中介強管控帶來高壁壘，重視其現(xiàn)金流和確定性。中央交易是二手房中介最高效的模式，頭部中介通過實現(xiàn)對經(jīng)紀人的強管控，建立了一套公司內(nèi)部高質(zhì)量的中央交易系統(tǒng)ACN（Agent Cooperation Network），大幅提高成交效率。建議關(guān)注中介龍頭貝殼-W，重視貝殼降本增效后穩(wěn)健現(xiàn)金流。

（編輯 張昕）