本報訊 （記者桂小筍）5月28日，上海榮正企業(yè)咨詢服務(wù)（集團）股份有限公司發(fā)布《中國企業(yè)家價值報告（2026）》（以下簡稱“價值報告”）。價值報告對A股上市公司股權(quán)激勵及員工持股狀況進行梳理分析。

    價值報告顯示，2025年股權(quán)激勵市場呈現(xiàn)“整體規(guī)模收縮，但多期激勵常態(tài)化趨勢增強”的特點。2025年全年A股股權(quán)激勵計劃總公告數(shù)為570個，較2024年下降6.56%，其中首期公告數(shù)量為154個，較2024年下降34.19%；多期公告數(shù)量為416個，較2024年增長10.64%。盡管總量回落，但股權(quán)激勵的“多期化”趨勢日益凸顯，成為市場的結(jié)構(gòu)性亮點。2025年，多期股權(quán)激勵計劃公告數(shù)量占比從2024年的61.64%進一步提升至72.98%，表明越來越多上市公司將股權(quán)激勵作為一項長期化、機制化的治理工具。這反映出股權(quán)激勵已逐步跨越“一次性工具”階段，進入“常態(tài)化”運用時代，正持續(xù)服務(wù)于上市公司人才保留、績效提升和治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化等長遠目標。

    從板塊情況來看，創(chuàng)業(yè)板仍然是股權(quán)激勵計劃公告數(shù)量最多的板塊，達到203個，占總公告數(shù)量的35.61%；科創(chuàng)板公告了147個股權(quán)激勵計劃，占總公告數(shù)量的25.79%。綜合來看，各板塊上市公司都將股權(quán)激勵作為人力資本體系建設(shè)的重要一環(huán)，如何激勵與穩(wěn)定公司核心團隊對于上市公司的發(fā)展至關(guān)重要。股權(quán)激勵將為各板塊，特別是高科技人才聚集、具有高成長性需求的公司發(fā)揮不可估量的作用。

    從行業(yè)分布來看，2025年A股上市公司公告股權(quán)激勵計劃數(shù)量最多的行業(yè)依然是制造業(yè)，達437個計劃。制造業(yè)成為推動股權(quán)激勵業(yè)務(wù)最廣泛的行業(yè)，一方面是因為該行業(yè)本身上市公司體量最大，另一方面也是因為中國傳統(tǒng)制造業(yè)在面臨現(xiàn)代工業(yè)的轉(zhuǎn)型升級過程中對核心人才的需求日益攀升。從制造業(yè)各細分行業(yè)角度看，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)在2025年公告激勵計劃數(shù)量最多，達到120個計劃，在制造業(yè)股權(quán)激勵市場占比27.46%。

    在2025年度A股市場股權(quán)激勵計劃激勵工具選擇上，第二類限制性股票已經(jīng)成為主流的激勵方式。在公告的570個股權(quán)激勵計劃中，有262個計劃采用第二類限制性股票的方式，占比達到45.96%；有157個計劃采用第一類限制性股票的方式，占比達到27.54%；有91個計劃采用股票期權(quán)的方式，占比15.96%；有8個計劃采用股票增值權(quán)的方式，占比1.40%；另外，有52個計劃選擇復(fù)合工具，通常為限制性股票與股票期權(quán)相結(jié)合的方式，靈活搭配使用。

（編輯 郭之宸）