本報(bào)訊 （記者張敏）5月5日，劑泰科技（北京）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“劑泰科技”）啟動(dòng)招股，招股期至5月8日中午12時(shí)結(jié)束，并定于5月13日正式以股票代碼“7666”在港交所主板掛牌上市。

    劑泰科技計(jì)劃在本次IPO中發(fā)行20122.9萬股H股。其中，香港公開發(fā)售1006.15萬股H股，國際發(fā)售19116.75萬股H股。按每股10.50港元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，劑泰科技本次IPO募資規(guī)模超21億港元（不計(jì)“綠鞋機(jī)制”）。

    這意味著，被譽(yù)為“制藥界SpaceX”的劑泰科技即將成為“全球AI納米遞送第一股”，并將成為國內(nèi)“AI制藥三小龍”中完成IPO里程碑所用時(shí)間最短的一家。

    此次公開招股，劑泰科技護(hù)航港股IPO的基石陣容尤其矚目，以18家頂級(jí)機(jī)構(gòu)累計(jì)認(rèn)購1.48億美元的“天花板”級(jí)頂配再次刷新了港股AI制藥IPO紀(jì)錄。其中，全球最大資管貝萊德領(lǐng)銜認(rèn)購5000萬美元，瑞銀UBS AM Singapore、Mirae Asset（韓國未來資產(chǎn)）、日本歐力士ORIX等全球資管巨頭及超長線基金集體加注；國風(fēng)投創(chuàng)新投資基金首次出手AI制藥；國際老牌頭部醫(yī)療專項(xiàng)基金Deerfield、RTW、清池資本聯(lián)手入局，華登國際、高瓴、IDG資本等一線科技投資機(jī)構(gòu)均跨界下場(chǎng)，廣發(fā)基金、工銀瑞信基金、華夏基金、富國基金等中資頂尖公募機(jī)構(gòu)也認(rèn)購鎖倉。

    此外，國新基金首次現(xiàn)身也傳遞了國家戰(zhàn)略層面的信號(hào)。由中國國新設(shè)立和管理的央企戰(zhàn)新基金首期規(guī)模510億元，重點(diǎn)投向新一代信息技術(shù)、人工智能、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。在市場(chǎng)看來，國新基金首次介入AI制藥基石認(rèn)購，意味著劑泰科技被納入國家級(jí)資本戰(zhàn)略視野，其AI納米遞送技術(shù)被視為生物醫(yī)藥領(lǐng)域國家重點(diǎn)扶持方向。

    IPO前，劑泰科技已獲得中金資本、紅杉中國、人保資本股權(quán)、五源資本、國壽股權(quán)、北京市醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)投資基金、大興投資、峰瑞資本、源碼資本、光速中國、晶泰科技、招銀國際、太平金控旗下的太平香港保險(xiǎn)科創(chuàng)基金、Monolith、雅億資本等知名機(jī)構(gòu)的投資。

    香港聯(lián)交所掛網(wǎng)終版招股書顯示，劑泰科技IPO募集所得資金凈額的約50.0%將用于支撐人工智能基礎(chǔ)設(shè)施和人工智能驅(qū)動(dòng)納米材料平臺(tái)的核心技術(shù)研究、開發(fā)及推進(jìn)；約20.0%將用于人工智能開發(fā)產(chǎn)品管線中正在進(jìn)行及計(jì)劃開展的臨床試驗(yàn)，推動(dòng)候選藥物在多個(gè)治療領(lǐng)域及治療模式中的進(jìn)展；約10.0%將用于開發(fā)動(dòng)物健康及抗衰解決方案，并將人工智能賦能的解決方案拓展至這些高增長領(lǐng)域；約10.0%將用于支持在全球構(gòu)建人工智能驅(qū)動(dòng)納米材料生態(tài)系統(tǒng)的增長戰(zhàn)略；約10.0%將用作營運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。

    劑泰科技的核心競(jìng)爭(zhēng)力源于其自主研發(fā)的全球首個(gè)AI納米遞送平臺(tái)NanoForge，目前已具備能力針對(duì)人體8個(gè)重要組織和器官實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)靶向遞送，通過自研的體內(nèi)靶向遞送系統(tǒng)覆蓋免疫、腫瘤、代謝等重大疾病領(lǐng)域的差異化創(chuàng)新管線。截至最后實(shí)際可行日期，公司累計(jì)專利申請(qǐng)224項(xiàng)，獲授專利達(dá)52項(xiàng)。

    基于NanoForge平臺(tái)，公司擁有超過10種管線產(chǎn)品，其中包括數(shù)種處于發(fā)現(xiàn)階段的候選產(chǎn)品、4種臨床前候選產(chǎn)品、3種臨床階段產(chǎn)品、1種pre-NDA產(chǎn)品及2種動(dòng)物保健產(chǎn)品。其中，進(jìn)展最快的管線MTS-004是中國首個(gè)完成Ⅲ臨床試驗(yàn)的AI賦能制劑創(chuàng)新藥，也是中國首款完成臨床試驗(yàn)的PBA（假性延髓情緒失控）治療藥物。

    在商業(yè)化策略上，劑泰科技遵循整合平臺(tái)合作伙伴關(guān)系和產(chǎn)品授權(quán)的雙輪驅(qū)動(dòng)商業(yè)模式，通過打造再循環(huán)的協(xié)同生態(tài)，形成“技術(shù)迭代－商業(yè)應(yīng)用－真實(shí)數(shù)據(jù)反饋”的反饋機(jī)制。迄今為止，劑泰科技在全球擁有超過30個(gè)制藥及生物技術(shù)合作伙伴，客戶主要包括全球頂級(jí)制藥公司、創(chuàng)新生物技術(shù)公司以及醫(yī)學(xué)研究機(jī)構(gòu)。

    劑泰科技2025年?duì)I收1.05億元，主要是MTS-004的產(chǎn)品合作首付款。MTS-004在PBA這個(gè)適應(yīng)癥的總里程碑付款為18.45億元，另外還有高達(dá)1億元的潛在適應(yīng)癥拓展里程碑付款。與此同時(shí)，公司已簽的平臺(tái)合作中單個(gè)靶點(diǎn)合約金額高達(dá)1.09億美元，雙輪驅(qū)動(dòng)商業(yè)模式已初步得到市場(chǎng)驗(yàn)證。

    招股書顯示，2025年，劑泰科技營收達(dá)1.05億元，2024年為150萬元，2023年為930萬元，2025年同比增長近70倍。公司毛利率從2024年的55.5%提升至2025年的98.2%。年內(nèi)虧損從2024年的4.99億元收窄至3.92億元，經(jīng)調(diào)整虧損凈額從2023年的3.47億元逐年降至2025年的1.8億元。截至2025年12月31日，劑泰科技持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，定期存款及以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)合計(jì)11.3億元。

（編輯 郭之宸）