本報(bào)記者 袁傳璽

    3月23日，輕松健康（2661.HK）公布截至2025年12月31日止年度經(jīng)審核全年業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，輕松健康收入由2024年的9.45億元增長(zhǎng)32.9%至12.56億元；毛利由3.62億元增長(zhǎng)20.3%至4.35億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）由8440萬元增長(zhǎng)9.0%至9200萬元。公司于2025年12月23日成功在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市，全球發(fā)售凈募集資金約5.023億港元。

    有行業(yè)分析師表示，作為上市后首份完整年報(bào)，輕松健康此次業(yè)績(jī)表現(xiàn)不僅體現(xiàn)出公司收入規(guī)模和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的提升，更顯示出其增長(zhǎng)邏輯正在由傳統(tǒng)保險(xiǎn)相關(guān)服務(wù)，進(jìn)一步轉(zhuǎn)向健康相關(guān)服務(wù)驅(qū)動(dòng)。隨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、平臺(tái)基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，公司后續(xù)發(fā)展空間值得關(guān)注。

    健康相關(guān)服務(wù)同比大增50.2%

    從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，健康相關(guān)服務(wù)已成為輕松健康收入增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。2025年，公司健康相關(guān)服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9.26億元，同比增長(zhǎng)50.2%，占總收入比重提升至73.7%；保險(xiǎn)相關(guān)服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.27億元，同比增長(zhǎng)1.6%，占總收入比重為26.0%。這表明，隨著健康服務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)放量，輕松健康收入結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

    分業(yè)務(wù)來看，輕松健康數(shù)字營(yíng)銷（科普服務(wù)）收入7.13億元，同比增長(zhǎng)52.1%；早期疾病篩查推廣及咨詢服務(wù)收入9262.4萬元，同比增長(zhǎng)101.9%；數(shù)字醫(yī)學(xué)研究輔助服務(wù)收入4171.8萬元，同比增長(zhǎng)29.5%；綜合健康服務(wù)套餐收入7939.3萬元，同比增長(zhǎng)12.7%。其中，早篩業(yè)務(wù)增速較快，成為公司健康相關(guān)服務(wù)板塊中的亮點(diǎn)之一。

    與此同時(shí)，公司部分重點(diǎn)業(yè)務(wù)的盈利能力有所改善。年報(bào)顯示，數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)毛利率由上年的10.3%提升至13.6%；數(shù)字醫(yī)學(xué)研究輔助服務(wù)毛利率由8.1%提升至20.5%；綜合健康服務(wù)包毛利率由27.3%提升至36.7%。

    保險(xiǎn)相關(guān)服務(wù)方面，2025年，輕松健康保險(xiǎn)技術(shù)服務(wù)收入為2.21億元，同比增長(zhǎng)17.6%；保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)收入為1.05億元。整體看，保險(xiǎn)相關(guān)服務(wù)仍是公司收入的重要組成部分，但從增長(zhǎng)貢獻(xiàn)看，健康相關(guān)服務(wù)的帶動(dòng)作用更加突出。

    從平臺(tái)基礎(chǔ)看，截至2025年12月31日，公司平臺(tái)注冊(cè)用戶達(dá)1.686億，通過微信公眾號(hào)、小程序及企業(yè)微信累計(jì)粉絲量約6380萬，同比增長(zhǎng)4.9%。在企業(yè)合作伙伴方面，醫(yī)藥合作伙伴增至103家，同比增長(zhǎng)66.1%；保險(xiǎn)合作伙伴增至59家，同比增長(zhǎng)63.9%。隨著用戶基礎(chǔ)和合作生態(tài)持續(xù)擴(kuò)大，公司平臺(tái)協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)。

    技術(shù)與AI驅(qū)動(dòng)全面發(fā)力

    輕松健康持續(xù)加大研發(fā)投入，2025年研發(fā)費(fèi)用為7558.9萬元，同比增長(zhǎng)5.0%。截至報(bào)告期末，輕松健康專職研發(fā)團(tuán)隊(duì)占員工總數(shù)的40.4%。

    值得關(guān)注的是，輕松健康自研AIcare技術(shù)棧貫穿業(yè)務(wù)全鏈路，核心模塊包括：i-Galaxy銀河AI營(yíng)銷平臺(tái)（已創(chuàng)建超過910個(gè)特征標(biāo)簽，注冊(cè)23項(xiàng)發(fā)明專利及2項(xiàng)軟件著作權(quán)）、i-Centaurus半人馬用戶平臺(tái)（注冊(cè)11項(xiàng)發(fā)明專利、14項(xiàng)軟件著作權(quán)及4項(xiàng)算法備案）、i-Magellanic麥哲倫醫(yī)學(xué)數(shù)字化平臺(tái)（注冊(cè)3項(xiàng)發(fā)明專利及1項(xiàng)軟件著作權(quán)）、i-Phoenix鳳凰企業(yè)服務(wù)平臺(tái)（注冊(cè)6項(xiàng)發(fā)明專利及1項(xiàng)軟件著作權(quán)）以及i-Odin奧丁內(nèi)容創(chuàng)作引擎（截至期末累計(jì)產(chǎn)出超120萬篇健康教育內(nèi)容）。

    輕松健康旗下生成式AI工具輕松問醫(yī)Dr.GPT在2025年世界人工智能大會(huì)上入選中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)中小企業(yè)AI解決方案——全球人工智能中小企業(yè)推薦方案，并在2025年全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)大會(huì)上獲評(píng)北京市AI賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展典型案例。

    2026年3月，輕松健康發(fā)布了基于循證醫(yī)學(xué)方法論的醫(yī)學(xué)AI智能體證元芳（QSevidence），面向真實(shí)臨床場(chǎng)景，為醫(yī)生提供可解釋、可驗(yàn)證、可溯源的醫(yī)學(xué)決策支持。同步推出證元芳·MedClaw協(xié)作體——通過證元芳與OpenClaw多智能體框架深度融合，構(gòu)建覆蓋循證臨床決策支持、多指南一致性比對(duì)、病例討論及科研輔助等核心場(chǎng)景的醫(yī)學(xué)AI協(xié)作系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)從任務(wù)拆解、證據(jù)檢索、指南比對(duì)、結(jié)論生成到流程歸檔的全閉環(huán)。

    輕松健康方面表示，未來將繼續(xù)推進(jìn)“健康+AI”雙引擎戰(zhàn)略，持續(xù)升級(jí)AIcare技術(shù)棧，深化生成式AI在健康科普、智能健康顧問、醫(yī)學(xué)研究輔助等場(chǎng)景中的應(yīng)用；同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大數(shù)字營(yíng)銷與市場(chǎng)教育服務(wù)規(guī)模，豐富綜合健康服務(wù)包，拓展保險(xiǎn)和企業(yè)健康服務(wù)場(chǎng)景，加大真實(shí)世界研究與臨床數(shù)據(jù)服務(wù)能力建設(shè)，推動(dòng)整體運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力持續(xù)提升。

（編輯 張文玲 郭之宸）