本報(bào)記者 張曉玉

    5月25日晚間，中航重機(jī)股份有限公司（以下簡稱“中航重機(jī)”）發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)已審議通過出售參股公司中和上大航空材料股份有限公司（以下簡稱“上大股份”）部分股票的議案，擬以詢價(jià)轉(zhuǎn)讓方式出售不超過1673.40萬股，占上大股份總股本比例不超過4.5%。

    公告顯示，中航重機(jī)目前持有上大股份5000萬股，持股比例13.45%，為第二大股東；本次擬出售股份來源于上大股份首發(fā)前股份，已于2025年10月16日解禁，具備轉(zhuǎn)讓條件。

    截至2025年末，該部分?jǐn)M出售股份賬面價(jià)值為8680.84萬元，轉(zhuǎn)讓價(jià)格將以詢價(jià)結(jié)果確定，同時(shí)需滿足雙重底價(jià)約束：一是不低于認(rèn)購邀請(qǐng)書發(fā)出前20個(gè)交易日均價(jià)的70%；二是不低于內(nèi)部決策日前30個(gè)交易日均價(jià)的70%與最近一期經(jīng)審計(jì)每股凈資產(chǎn)的較高者，嚴(yán)格防范國有資產(chǎn)流失。

    華僑大學(xué)海上絲綢之路研究院教授胡麒牧向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，本次股份出售是央企市場(chǎng)化資本運(yùn)作的典型案例，并非對(duì)標(biāo)的公司基本面看空。一方面，上大股份上市后股權(quán)增值明顯，適度出售股權(quán)可兌現(xiàn)投資收益，增厚中航重機(jī)業(yè)績；另一方面，上市公司股東通過規(guī)范流程、合理定價(jià)退出部分股權(quán)，可將資金集中到更具戰(zhàn)略意義的主業(yè)板塊，提升整體資產(chǎn)回報(bào)率。

    胡麒牧認(rèn)為，雙重底價(jià)設(shè)置可有效阻斷低價(jià)轉(zhuǎn)讓，保障國有資產(chǎn)安全，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓機(jī)制也利于引入長期機(jī)構(gòu)資金，有助于改善上大股份股東結(jié)構(gòu)。

    公告顯示，本次出售授權(quán)中航重機(jī)董事長在公司董事會(huì)審議通過之日起至2026年9月4日前擇機(jī)實(shí)施，授權(quán)范圍包括但不限于決定出售時(shí)機(jī)、交易數(shù)量、交易方式、交易價(jià)格、簽署相關(guān)協(xié)議等。

    中航重機(jī)表示，公司本次出售上大股份部分股票有利于進(jìn)一步優(yōu)化資本布局，落實(shí)中央企業(yè)市值管理要求。本次出售資產(chǎn)將根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境、股票價(jià)格等情況而定，故存在出售時(shí)間、價(jià)格以及是否實(shí)施的不確定性。公司對(duì)所持有上大股份的股權(quán)投資作為長期股權(quán)投資會(huì)計(jì)科目核算，公司本次出售上大股份股票，屬于非經(jīng)常性損益，不會(huì)增加公司營業(yè)收入，也不會(huì)影響公司扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤金額，但會(huì)增加公司凈利潤及歸母凈利潤。

    從股權(quán)與業(yè)務(wù)淵源看，中航重機(jī)與上大股份合作已久。2010年，中航重機(jī)增資進(jìn)入上大股份前身，助力其布局高溫合金再生與鍛造業(yè)務(wù)；上大股份專注高溫合金材料，產(chǎn)品應(yīng)用于航空航天、核電等高端領(lǐng)域，是中航重機(jī)工業(yè)體系重要材料供應(yīng)商，雙方長期存在穩(wěn)定關(guān)聯(lián)交易，2026年度預(yù)計(jì)關(guān)聯(lián)交易規(guī)模超2.6億元。即使完成本次出售，中航重機(jī)仍將持有上大股份不低于8.95%的股權(quán)，繼續(xù)保持戰(zhàn)略協(xié)同與業(yè)務(wù)合作關(guān)系，出售不以退出產(chǎn)業(yè)鏈為目的。

    中航重機(jī)作為航空工業(yè)集團(tuán)旗下核心零部件上市平臺(tái)，近年來持續(xù)聚焦主責(zé)主業(yè)，通過盤活參股資產(chǎn)提升資金使用效率，投向高端制造、技術(shù)研發(fā)等核心領(lǐng)域。

    添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫高級(jí)研究員吳婉瑩在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，此次出售股權(quán)的意義在于，這是國有上市公司從“管資產(chǎn)”轉(zhuǎn)向“管資本”的常規(guī)市場(chǎng)化操作。通過此次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓，中航重機(jī)在嚴(yán)格的雙重底價(jià)約束下鎖定退出收益，既能盤活存量股權(quán)投資、回收資金反哺主業(yè)，又能在防范國有資產(chǎn)流失的前提下，借助資本市場(chǎng)的定價(jià)功能實(shí)現(xiàn)資本的動(dòng)態(tài)優(yōu)化配置與保值增值，體現(xiàn)了國企改革中提升資本運(yùn)營效率、調(diào)整布局結(jié)構(gòu)的方向。