本報記者 李昱丞

    5月份以來，電力設(shè)備板塊熱度不減，成為機(jī)構(gòu)調(diào)研的重點方向之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，按照申萬一級行業(yè)分類，截至5月24日，月內(nèi)已有42家電力設(shè)備行業(yè)A股上市公司接待機(jī)構(gòu)調(diào)研，涵蓋儲能、變壓器、充電樁、電源設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備等多個細(xì)分領(lǐng)域。

    從調(diào)研方向來看，機(jī)構(gòu)重點聚焦多條主線，包括AIDC（AI數(shù)據(jù)中心）帶來的新型電力設(shè)備需求、電力設(shè)備“出海”等。其中，AIDC相關(guān)電力基礎(chǔ)設(shè)施需求，成為機(jī)構(gòu)關(guān)注度最高的話題之一。

    “AI大模型訓(xùn)練與推理對電力供應(yīng)的穩(wěn)定性、功率密度及能效比提出了前所未有的要求。傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心PUE（能源使用效率）已難以滿足智算中心的快速部署需求，這直接催生了HVDC（高壓直流）、SST（固態(tài)變壓器）、液冷兼容供電系統(tǒng)等新技術(shù)路徑。機(jī)構(gòu)調(diào)研聚焦于此，意在尋找能夠跨越‘算力-電力’技術(shù)鴻溝的核心標(biāo)的。”中國商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會數(shù)字經(jīng)濟(jì)專業(yè)委員會委員、智庫專家李錦堤在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    深圳市盛弘電氣股份有限公司（以下簡稱“盛弘股份”）當(dāng)月接待包含29家公募基金在內(nèi)的99家機(jī)構(gòu)調(diào)研。該公司表示，近幾年隨著AI及相關(guān)基建配套領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展，數(shù)據(jù)中心、智算中心迎來大規(guī)模建設(shè)潮，供配電、制冷等領(lǐng)域技術(shù)迭代與產(chǎn)品形態(tài)不斷更新，以此適配持續(xù)攀升的功率與能耗需求。

    “我公司于2025年下半年成立AIDC部門，AIDC相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)和市場推廣工作正按計劃有序推進(jìn)。長期來看，公司將致力于為AIDC提供從電網(wǎng)到服務(wù)器全鏈路的關(guān)鍵電源解決方案，力爭在該領(lǐng)域快速推出具備差異化、契合客戶需求的產(chǎn)品。”盛弘股份方面透露。

    主營開關(guān)電源產(chǎn)品的深圳歐陸通電子股份有限公司（以下簡稱“歐陸通”）當(dāng)月接受50家機(jī)構(gòu)調(diào)研。該公司稱，其圍繞高功率、高功率密度、高效率、第三代半導(dǎo)體應(yīng)用、高效液冷兼容設(shè)計、高壓直流輸入等核心服務(wù)器電源技術(shù)方向布局，涵蓋5.5KW、12KW、18.4KW等服務(wù)器電源產(chǎn)品，以及33KW、60KW、72KW、110KW等集中式供電產(chǎn)品。

    公開數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，微軟、谷歌、Meta及亞馬遜四大云廠商資本開支合計達(dá)1288億美元，同比增長81%。海外科技企業(yè)持續(xù)加碼AIDC資本投入，上市公司的海外業(yè)務(wù)也成為機(jī)構(gòu)調(diào)研關(guān)注重點。

    當(dāng)月接受34家機(jī)構(gòu)調(diào)研的江蘇神馬電力股份有限公司表示，歐美市場核心需求集中于老舊電網(wǎng)更新改造，同時AI數(shù)據(jù)中心高速發(fā)展推高算力用電規(guī)模，倒逼歐美電網(wǎng)加速擴(kuò)容升級，拉動相關(guān)產(chǎn)品需求。2025年，該公司境外市場拓展成效亮眼，境外營業(yè)收入同比增長41.42%，毛利率同比提升3.40個百分點，全球化布局穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計公司未來海外營收占比將穩(wěn)步提升。

    盛弘股份表示，北美是AIDC高速發(fā)展的核心區(qū)域，當(dāng)?shù)仉娫串a(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。公司將重點開拓海外市場，提高海外業(yè)務(wù)占比，加碼本地化運(yùn)營服務(wù)，深耕海外業(yè)務(wù)板塊。

    歐陸通稱，公司加快海外市場開拓步伐，持續(xù)拓寬市場覆蓋范圍，助力數(shù)據(jù)中心電源業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長。

    “電力設(shè)備行業(yè)正擺脫同質(zhì)化內(nèi)卷，依托技術(shù)優(yōu)勢進(jìn)軍海外高端市場。”奕豐基金投資經(jīng)理李凈向《證券日報》記者表示，AIDC機(jī)柜功率從傳統(tǒng)十幾千瓦飆升至百千瓦級別，倒逼供配電體系完成從芯片級電源到系統(tǒng)架構(gòu)的全面革新。投資機(jī)構(gòu)集中調(diào)研電力設(shè)備企業(yè)，本質(zhì)是資本在AI算力浪潮中搶占上游配套賽道的戰(zhàn)略布局。