本報記者 劉釗

    5月21日，大秦鐵路股份有限公司（以下簡稱“大秦鐵路”）2025年年度股東會在山西太原舉行。《證券日報》記者在股東會現(xiàn)場注意到，不少股東提前半小時便已落座，低聲交流著分紅方案與公司的轉(zhuǎn)型進(jìn)展。

    大秦鐵路2025年年度股東會現(xiàn)場 劉釗/攝

    年度分紅44.26億元

    疊加回購后股東回報率近八成

    大秦鐵路自2006年上市以來，始終堅守常態(tài)化、高比例現(xiàn)金分紅機制。公司上市至今累計分紅總額已超1128億元。

    2025年度利潤分配方案是本次股東會的核心審議議案。根據(jù)方案，公司以2025年末總股本扣減回購專戶股份后的20.10億股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.14元（含稅）。但這筆分紅并非公司年度唯一面向二級市場的回饋——2025年10月，大秦鐵路已落地中期分紅，派發(fā)金額達(dá)16.12億元。

    數(shù)據(jù)顯示，公司2025年全年現(xiàn)金分紅總額合計44.26億元。疊加首次落地的股份回購舉措，該公司全年回饋股東的總金額達(dá)到46.74億元。這筆資金占公司2025年歸母凈利潤的比例高達(dá)79.22%。這意味著公司近八成的年度利潤，幾乎全部回到了二級市場投資者手中。

    現(xiàn)場一位持股五年以上的資深股東對此表示認(rèn)可。他對《證券日報》記者表示，近八成的利潤分紅比例在A股市場中并不多見，穩(wěn)定的分紅回報能夠極大降低投資的不確定性。

    大秦鐵路總經(jīng)理張竑毅 劉釗/攝

    大秦鐵路總經(jīng)理張竑毅在發(fā)言中表示：“公司將優(yōu)化長期發(fā)展和股東回報機制，持續(xù)推進(jìn)現(xiàn)金分紅、股份回購等系列舉措，穩(wěn)定市場預(yù)期，夯實投資者信心。”

    “以白補黑”“以客補貨”

    穩(wěn)住基本盤

    2025年的宏觀市場環(huán)境并不平靜，煤炭貨運行業(yè)整體承壓。大秦鐵路主動調(diào)整經(jīng)營策略，通過“以白補黑”的差異化布局來對沖行業(yè)波動，整體經(jīng)營韌性得以顯現(xiàn)。

    該公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入776.45億元，同比小幅增長4.04%。公司貨物發(fā)送量達(dá)到6.81億噸。不過，受下游需求偏弱、進(jìn)口煤分流等因素影響，公司傳統(tǒng)的煤炭運量出現(xiàn)階段性回落。

    戰(zhàn)略調(diào)整的成效開始顯現(xiàn)。公司2025年非煤貨品發(fā)送量同比增長13%，成為貨運業(yè)務(wù)的全新增長極?？瓦\業(yè)務(wù)也同步實現(xiàn)穩(wěn)步增長，為公司營收提供了多元支撐。

    2025年，公司完成旅客發(fā)送量4708萬人，同比增長1.5%。客運業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收104.31億元，同比增長4.21%?？瓦\業(yè)務(wù)收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重達(dá)到13.65%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

    運力升級與業(yè)態(tài)創(chuàng)新，是推動客運營收增長的核心驅(qū)動力。2025年，大秦鐵路精準(zhǔn)匹配大眾出行需求，持續(xù)優(yōu)化列車運力布局與開行結(jié)構(gòu)，新增太原至深圳、成都、貴陽等多條夜間動臥線路，覆蓋了更多跨區(qū)域出行場景。

    與此同時，公司創(chuàng)新了“鐵路+文旅+教育”融合業(yè)態(tài)，常態(tài)化開行旅游專列、賽事專列、歌迷定制專列等特色產(chǎn)品。這一舉措深度聯(lián)動山西本地的文旅資源，有效激活了雙向客流，拓寬了客運服務(wù)的邊界。

    該公司主營的大秦線是全球運量規(guī)模最大的專用煤炭運輸線路。這條鐵路可常態(tài)化開行2萬噸重載列車，運力規(guī)模在全球同類鐵路中首屈一指。2025年，大秦鐵路煤炭發(fā)送量達(dá)5.49億噸，運量占全國鐵路煤炭總發(fā)送量的19.9%，行業(yè)核心地位依然穩(wěn)固。

    進(jìn)入2026年，公司經(jīng)營延續(xù)向好態(tài)勢。2026年4月，大秦線單月完成貨物運輸量3116萬噸，同比增長1.76%，日均運量穩(wěn)定在103.87萬噸。大秦線日均開行重車72.7列，其中2萬噸重載列車日均開行55.4列，重載運輸優(yōu)勢得到充分釋放。2026年1至4月，大秦線累計貨運量達(dá)12802萬噸，同比增長3.79%，開局經(jīng)營表現(xiàn)穩(wěn)健。

    現(xiàn)代化物流轉(zhuǎn)型，是本次股東會重點探討的發(fā)展議題?！蹲C券日報》記者了解到，2025年，大秦鐵路加快了多元化轉(zhuǎn)型步伐。公司大力布局鐵水、公鐵等多式聯(lián)運業(yè)務(wù)，持續(xù)推進(jìn)“一單制”“一箱制”的標(biāo)準(zhǔn)化落地。兩端配套物流業(yè)務(wù)快速發(fā)展，有效降低了綜合物流成本，提升了供應(yīng)鏈服務(wù)效率，為公司長期增長注入了新動能。

    資產(chǎn)負(fù)債率降至15.24%

    回購持續(xù)推進(jìn)

    充沛的現(xiàn)金流與極低的負(fù)債水平，為公司的分紅回購和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供了堅實保障。

    2025年，大秦鐵路正式啟動了股份回購計劃，依托自有資金開展集中競價回購。本次回購計劃資金區(qū)間為10億元至15億元，回購股份將全部用于注銷減資，直接增厚每股收益。

    2025年，公司全年完成回購金額2.48億元。截至2025年末，公司回購專戶持股數(shù)量達(dá)4409.87萬股。2026年，該項回購工作持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。截至4月27日，公司累計回購股份2.01億股，占總股本比例的1.00%。回購區(qū)間為4.96元/股至5.78元/股，累計支付資金10.56億元。截至4月30日，公司回購股份總量進(jìn)一步增至2.13億股，占總股本比例提升至1.0551%，累計回購資金達(dá)11.15億元。

    截至2025年末，大秦鐵路資產(chǎn)負(fù)債率僅為15.24%。這一負(fù)債水平在重資產(chǎn)交通運輸行業(yè)中處于絕對低位。

    本次股東會同步完成董事會換屆選舉工作。會議選舉產(chǎn)生公司第八屆董事會成員。

（編輯 孫倩）