本報記者 王鏡茹

    今年以來，A股上市公司密集披露大額算力采購公告，金額從數(shù)億元到上百億元不等。尤其是5月份以來，已有廣州賽意信息科技股份有限公司（以下簡稱“賽意信息”）、浙江華策影視股份有限公司（以下簡稱“華策影視”）、廣東東陽光科技控股股份有限公司（以下簡稱“東陽光”）等多家企業(yè)披露算力服務(wù)器及相關(guān)設(shè)備采購項(xiàng)目。

    5月21日，賽意信息披露擬向供應(yīng)商采購總金額不超過人民幣8.3億元的高性能算力服務(wù)器。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司購買高性能算力服務(wù)器主要用于為客戶提供云算力服務(wù)，支撐“算力底座+行業(yè)模型+業(yè)務(wù)智能體”全棧AI（人工智能）戰(zhàn)略。

    此前的5月14日，賽意信息已發(fā)布公告稱，公司擬開展不超過200億元的融資租賃業(yè)務(wù)，并以高性能算力服務(wù)器為標(biāo)的，以進(jìn)一步拓寬融資渠道，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，滿足企業(yè)經(jīng)營發(fā)展所需資金。

    此外，跨界布局算力的上市公司也不在少數(shù)。5月6日華策影視披露，公司擬向多家供應(yīng)商采購服務(wù)器，采購合同總額預(yù)計不超過33億元。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司已簽約甲方客戶，對應(yīng)需交付算力規(guī)模2.9萬P，服務(wù)期5年，上下游訂單均已簽署完畢。項(xiàng)目完成后，公司算力規(guī)模合計約3.7萬P。

    國信證券研報顯示，截至2025年底，華策影視已有智算規(guī)模8000P。該公司已將AI從“點(diǎn)狀應(yīng)用”推進(jìn)到“全流程閉環(huán)”，在篩選、優(yōu)化、渲染等環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)深度輔助應(yīng)用，“人機(jī)協(xié)同”正成為內(nèi)容創(chuàng)作新范式。

    東陽光主營電子元器件和新材料。5月5日該公司披露，其控股子公司東莞東陽光云智算科技有限公司簽署了《算力服務(wù)采購框架合同》，合同預(yù)計總金額高達(dá)160億元至190億元，服務(wù)期60個月。

    上市公司密集布局的背后，是算力市場的持續(xù)升溫。國際數(shù)據(jù)公司（IDC）與浪潮信息聯(lián)合發(fā)布的《2025年中國人工智能計算力發(fā)展評估報告》預(yù)計，中國智能算力將保持高速增長，2026年中國智能算力規(guī)模將達(dá)到1460.3EFLOPS，為2024年的兩倍。

    賽迪研究院電子所先進(jìn)計算研究室副主任徐子凡認(rèn)為，當(dāng)前算力租賃行業(yè)處于高景氣、結(jié)構(gòu)性緊缺階段，2026年市場規(guī)模預(yù)計達(dá)到2600億元，高端GPU出租率超過90%。

    不過，大額算力采購也面臨前期投入巨大、回收周期長以及需求不確定性較高等痛點(diǎn)。“從已披露的案例來看，企業(yè)布局算力主要采用兩種模式。一是訂單先行，企業(yè)在獲得明確下游客戶需求后再進(jìn)行上游采購，將供需兩端同時鎖定，投資風(fēng)險相對可控；二是融資租賃配套模式，通過融資租賃解決大額資金需求，大幅降低了資產(chǎn)負(fù)債表壓力。”深度科技研究院院長張孝榮對《證券日報》記者表示。

    展望未來，行業(yè)投資邏輯正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價值深耕。“短期來看，在算力緊缺背景下，算力租賃行業(yè)仍將持續(xù)擴(kuò)容；但中長期競爭核心，仍取決于成本、交付、客戶和生態(tài)。”北京止于至善投資管理有限公司總經(jīng)理何理對《證券日報》記者表示，互聯(lián)網(wǎng)云廠商憑借云平臺、模型工具鏈、開發(fā)者生態(tài)及調(diào)度能力，運(yùn)營商依托機(jī)房、電力、網(wǎng)絡(luò)和政企客戶資源，預(yù)計仍將占據(jù)市場主要份額；而跨界上市公司若能在行業(yè)窗口期鎖定頭部長單客戶，或圍繞影視、工業(yè)、科研、政企等場景提供定制化算力服務(wù)，也有望獲得一定市場空間。