本報記者 肖艷青

    5月18日下午，許昌智能繼電器股份有限公司（以下簡稱“許昌智能”）召開2025年度業(yè)績說明會。

    在此次業(yè)績說明會上，該公司的業(yè)績下滑原因、股東減持計劃以及未來發(fā)展規(guī)劃等是投資者關注的重點。

    許昌智能2024年1月份在北交所上市，主營智能配用電產品、新能源產品和系統(tǒng)的研發(fā)、設計、組裝、銷售和服務，以及電力工程總承包業(yè)務。

    近年來，我國加快新型電力系統(tǒng)建設，根據中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的《2025－2026年度全國電力供需形勢分析預測報告》，2025年全國電網工程建設完成投資6395億元，同比增長5.1%。

    在電力行業(yè)高景氣周期背景下，許昌智能上市之后業(yè)績就變臉，且業(yè)績頹勢逐年加劇。

    數(shù)據顯示，2024年許昌智能實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4246.21萬元，同比下降8.4%；2025年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為1099.38萬元，同比暴跌74.11%。

    許昌智能財務負責人張明對《證券日報》記者表示，2025年利潤大幅下滑，核心原因有三點：一是國網業(yè)務價格及匹配率降低，該公司主要客戶為國家電網，但在2025年度，國家電網區(qū)域聯(lián)采中標價下浮較多，且當年國網匹配率低，導致國網項目利潤下降；二是原材料價格上漲，該公司主要原材料為銅、鋁和不銹鋼，其中銅占比最大，四季度銅價上漲20%，故導致產品原材料成本上漲，導致毛利下降，利潤壓縮明顯；三是總包業(yè)務及政策影響，根據該公司戰(zhàn)略規(guī)劃，為控制風險，公司2025年總包業(yè)務訂貨相比2024年度有所減少。

    值得關注的是，許昌智能5月14日公告稱，其股東張紅偉（實際控制人的一致行動人），計劃清倉式減持319.55萬股公司股份。

    從二級市場看，許昌智能股價呈下跌趨勢，Wind數(shù)據顯示，5月18日許昌智能收盤價為8.61元/股，與2024年17.38元/股（前復權）的歷史高位相比已大幅下滑。

    多名投資者在業(yè)績說明會上接連發(fā)出靈魂拷問：“股價持續(xù)低迷，公司是否有重大事項未披露？”“股價一路向下，股東還清倉減持，是有什么雷沒爆出來嗎？”“上市后，利潤大幅下降，是不是經營管理不行導致的？股東清倉式減持是不是看到公司沒有發(fā)展空間了？”……

    許昌智能董事長、總經理張洪濤表示，相關股東減持行為，主要系股東個人資金安排、財務規(guī)劃以及個人資產配置需求，與公司日常生產經營、核心業(yè)務發(fā)展無任何關聯(lián)。公司經營層面一切正常，生產經營、訂單業(yè)務、財務狀況、內部治理均穩(wěn)健有序，不存在任何未披露的重大風險、隱性利空及尚未披露的風險事項。

    對于在手訂單以及產品競爭力方面，張洪濤表示，許昌智能當前在手訂單及銷售規(guī)模符合年度經營預期，進展將依規(guī)及時披露。另外，提升競爭力方面，公司將持續(xù)加大技術研發(fā)投入，優(yōu)化產品性能與成本，深耕算電協(xié)同、新型電力系統(tǒng)等優(yōu)質賽道。公司將以穩(wěn)健經營夯實業(yè)績基礎、強化市值管理與信息披露、推進優(yōu)質產業(yè)并購，切實維護全體投資者長期利益。

    此外，未來許昌智能如何提高盈利能力，提振二級市場信心，多名投資者給予關注。

    在提高盈利能力方面，許昌智能董事會秘書郭世豪對《證券日報》記者表示，公司管理層始終把穩(wěn)定經營、改善基本面、回饋全體股東作為核心工作。公司將全力夯實主業(yè)根基，改善公司經營業(yè)績。持續(xù)聚焦智能變配用電、新能源等核心主業(yè)，優(yōu)化現(xiàn)有產品結構，重點發(fā)力高附加值相關產品，穩(wěn)步提升整體盈利水平與毛利率；嚴控采購、生產、銷售全鏈條成本費用，優(yōu)化內部管控體系，壓降非必要開支，持續(xù)改善公司現(xiàn)金流與經營質量。

（編輯 上官夢露）