本報記者 吳奕萱 見習(xí)記者 鐘雨潤

    因涉嫌持股變動相關(guān)信息披露違法違規(guī)，5月12日，杭州泰格醫(yī)藥科技股份有限公司（以下簡稱“泰格醫(yī)藥”）公司實控人葉小平、曹曉春被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。

    實控人被立案調(diào)查

    5月12日晚間，泰格醫(yī)藥公告稱，公司實控人葉小平、曹曉春分別于當(dāng)日收到中國證監(jiān)會的《立案告知書》。因涉嫌泰格醫(yī)藥持股變動相關(guān)信息披露違法違規(guī)，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，中國證監(jiān)會決定對葉小平及曹曉春立案。

    此次立案或源于二人未及時披露權(quán)益變動報告。據(jù)《中華人民共和國證券法》有關(guān)規(guī)定，投資者持有一家上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份達(dá)到百分之五后，其所持股份比例每增加或者減少百分之五，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書面報告，同時通知上市公司，并予公告。

    然而，盡管葉小平、曹曉春對歷次減持均進(jìn)行了相應(yīng)公告，但二人卻未對其權(quán)益變動情況進(jìn)行披露。根據(jù)補(bǔ)充披露的《簡式權(quán)益變動報告書》，2014年12月1日至2025年9月24日期間，受減持股份、股票激勵計劃實施等因素影響，葉小平及曹曉春二人權(quán)益累計變動比例達(dá)-10.84%，其中主動變動比例為-4.21%，被動變動比例為-6.63%。

    針對立案事項，泰格醫(yī)藥公告顯示，前述事項與公司經(jīng)營無關(guān)，不會對公司正常經(jīng)營造成影響。

    同日，泰格醫(yī)藥還公告稱，因個人融資需要，公司實控人之一的曹曉春新增質(zhì)押公司股份1850萬股，占其所持股份的36.05%，占公司總股本的2.15%。截至公告出具日，曹曉春累計質(zhì)押公司股份3850萬股，占其持股的75.03%。

    東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，自2013年10月份以來，葉小平、曹曉春便頻頻質(zhì)押所持有的泰格醫(yī)藥股份，二人質(zhì)押記錄累計達(dá)78條，質(zhì)押原因多為個人融資、股權(quán)類投資、個人財務(wù)需要等。

    盤古智庫高級研究員江瀚對《證券日報》記者表示，上市公司實控人高質(zhì)押率可能導(dǎo)致股價下跌時觸發(fā)強(qiáng)制平倉，影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性；此外，實控人若因個人財務(wù)問題導(dǎo)致質(zhì)押股份被處置，可能會削弱市場對公司的發(fā)展信心。

    對于實控人股權(quán)質(zhì)押相關(guān)問題，5月13日，《證券日報》記者多次致電泰格醫(yī)藥投資者熱線，截至記者發(fā)稿，電話均無法接通。

    業(yè)績增長承壓

    資料顯示，泰格醫(yī)藥是一家為醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)提供臨床試驗服務(wù)的合同研究組織（CRO）。該公司于2012年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，后又于2020年赴港上市。上市后，該公司通過參設(shè)基金、股權(quán)收購等方式展開了一系列投資布局。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，自2014年以來，泰格醫(yī)藥已通過旗下子公司進(jìn)行了超過20筆基金投資，投資方向多為生物醫(yī)藥領(lǐng)域。

    頻繁的投資行為使泰格醫(yī)藥盈利狀況與非經(jīng)常性損益高度綁定。但由于投資業(yè)務(wù)年內(nèi)收益存在不確定性，這一盈利模式也為企業(yè)業(yè)績帶來了較大的波動風(fēng)險。

    以該公司的最新財報為例，2026年第一季度，泰格醫(yī)藥實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.20億元，同比增長17.65%。但由于非經(jīng)常性損益項目合計虧損7125.10萬元，該公司所實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降70.36%至4904.31萬元。

    對于非經(jīng)常性損益相關(guān)問題，在泰格醫(yī)藥業(yè)績說明會上，該公司財務(wù)負(fù)責(zé)人楊成成在接受《證券日報》記者采訪時表示，公司存在多項以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產(chǎn)，包括上市公司股權(quán)、非上市股權(quán)、非上市基金投資等，上述資產(chǎn)價值受市場波動較大，公司不能確保金融資產(chǎn)的公允價值變動保持變動收益，且未來會繼續(xù)通過處置金融資產(chǎn)而獲利，如果發(fā)生該等損失，公司業(yè)績可能會受到一定影響。

    除了非經(jīng)常性損益影響外，泰格醫(yī)藥在核心主業(yè)經(jīng)營方面也面臨著一定壓力。財報顯示，2020年至2025年期間，泰格醫(yī)藥整體銷售毛利率已由2020年的47.43%縮水至2025年的27.41%。2026年第一季度，該公司銷售毛利率降至26.64%，較去年同期下降了3.39個百分點。

    楊成成告訴記者，行業(yè)周期和結(jié)構(gòu)性變化使得毛利率產(chǎn)生波動，為改善盈利水平，公司后續(xù)將在優(yōu)化創(chuàng)新藥管線布局、依托新興技術(shù)進(jìn)行差異化靶點布局與內(nèi)外雙向拓展客戶資源三方面發(fā)力。

（編輯 才山丹）