本報訊 （記者賀王娟）在黃金珠寶行業(yè)從規(guī)模擴張轉向質量效益深度調整期之時，中國黃金集團黃金珠寶股份有限公司（以下簡稱“中國黃金”）發(fā)布了2025年年報與2026年一季報。年報顯示，2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入698.22億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.75億元，在需求分化與渠道集中的多重因素沖擊下，公司凈利潤面臨較大增長壓力。不過，2026年一季度迎來轉折，公司實現(xiàn)營業(yè)收入153.45億元，同比增長39.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達1.64億元，同比增長21.69%。

    2025年，受黃金珠寶行業(yè)告別粗放式增長、金價高位運行抑制金飾消費、頭部品牌主動收縮低效門店等多重因素影響，公司全年業(yè)績出現(xiàn)下滑。面對各方面壓力，公司沒有被動應對，而是基于對“規(guī)模領先、價值偏弱”的清醒認知，主動進行了一場深層次的渠道與產品體系變革。

    直營渠道方面，上海海派文化產品、鄭州文化主題店等差異化布局逐步落地。加盟渠道以河南區(qū)域為試點，實施管理模式調整，強化垂直管控，著力破解加盟體系長期存在的粗放問題。銀行大客戶渠道聚焦核心合作資源，投資類產品銷量逆勢增長。電商渠道作為核心增長極持續(xù)放量，銷售收入和利潤總額均超額完成年度目標，并上線“中國黃金”APP，構建“線上下單+線下提貨”閉環(huán)。產品端聚焦文化黃金，構建“大眾產品、專供產品、高端子品牌產品、國際化產品”的多元矩陣，推進四大古都、敦煌系列、國寶金3.0等主題專供產品落地，完成承福金等系列迭代，順應“材質保值+文化賦能”的消費新偏好。這些動作雖未立即轉化為盈利改善，卻是用短期陣痛換取長期渠道質量保證與產品內涵提升的戰(zhàn)略選擇。

    今年一季報業(yè)績同比增長，表明公司已走過最困難的經營時期。歷經2025年的深度調整與戰(zhàn)略筑基，公司正以“專業(yè)化、科技化、國際化”三大戰(zhàn)略為主線，推動從規(guī)模驅動向價值驅動、從國內發(fā)展向國內國際雙循環(huán)發(fā)展的關鍵轉身。當前，公司仍面臨黃金稅收新政可能帶來的成本管理壓力等挑戰(zhàn)，但一季度業(yè)績的改善已為全年業(yè)績復蘇奠定了基礎。在行業(yè)分水嶺已現(xiàn)、發(fā)展邏輯轉向“拼價值、拼品牌、拼體驗、拼文化”的背景下，擁有央企資源背書、全渠道網絡和上下游整合能力的中國黃金，有望在行業(yè)洗牌中走出一條“前低后高”的復蘇曲線，在質量效益型新周期中站穩(wěn)腳跟。

（編輯 汪世軍）