本報記者 曹衛(wèi)新

    4月14日，金陵藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“金陵藥業(yè)”）發(fā)布公告稱，公司獲悉常州四藥制藥有限公司（以下簡稱“常州四藥”）擬征集戰(zhàn)略投資人，公司有意向參與其戰(zhàn)略投資人遴選，于當日向常州四藥遞交了《投資意向函》，表明公司或公司參與控制的主體有意向以現(xiàn)金方式收購常州四藥現(xiàn)股東持有的常州四藥100%的股權(quán)。

    依據(jù)公告，目前金陵藥業(yè)已收到常州四藥關(guān)于公司《投資意向函》的回復(fù)函。若交易相關(guān)方就收購標的股權(quán)事項協(xié)商一致，金陵藥業(yè)或公司參與控制的主體準備以增資等方式支持常州四藥在標的股權(quán)交割后以現(xiàn)金方式收購常州四藥目前租賃使用的、其現(xiàn)股東常州市第四制藥廠有限公司（以下簡稱“四藥廠”）合法持有的與常州四藥目前經(jīng)營相關(guān)的土地、房產(chǎn)、設(shè)備等資產(chǎn)。

    金陵藥業(yè)主要業(yè)務(wù)涵蓋藥品、醫(yī)療器械制造和銷售，以及醫(yī)康養(yǎng)護服務(wù)。藥品、醫(yī)療器械制造，指中成藥、化學藥品、醫(yī)療器械生產(chǎn)；藥品、醫(yī)療器械銷售業(yè)務(wù)，指自產(chǎn)藥品、代理藥品、醫(yī)療器械等銷售。醫(yī)康養(yǎng)護服務(wù)主要是指由宿遷醫(yī)院、梅山醫(yī)院、儀征醫(yī)院、安慶醫(yī)院提供的專業(yè)醫(yī)療服務(wù)，以及福利中心提供的康養(yǎng)護服務(wù)。

    數(shù)據(jù)顯示，2025年金陵藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入31.97億元，同比下降2.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5391.46萬元，同比增長33.42%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3500.49萬元，同比下降28.45%。

    此次金陵藥業(yè)擬收購標的公司常州四藥是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、營銷于一體的綜合型企業(yè)，是國家高新技術(shù)企業(yè)、中國化學制藥百強企業(yè)、江蘇省創(chuàng)新型企業(yè)，專注于消化、呼吸、心血管系統(tǒng)、神經(jīng)系統(tǒng)、輔助生殖用藥等領(lǐng)域，擁有四大技術(shù)平臺——控緩釋固體口服制劑技術(shù)平臺、經(jīng)皮給藥系統(tǒng)（TDDs）技術(shù)平臺、速溶口崩制劑/掩味技術(shù)平臺、激素藥物/麻精藥品研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化技術(shù)平臺，三大研究中心——江蘇省藥物新制劑工程技術(shù)平臺、江蘇省產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院JITRI-常州四藥聯(lián)合創(chuàng)新中心、中國藥科大學-常州四藥聯(lián)合實驗室，累計擁有自主發(fā)明專利近百項。

    公告顯示，基于四藥公司提供的初步資料，金陵藥業(yè)對標的股權(quán)、標的資產(chǎn)的價值進行了初步評估。公司在收到四藥公司經(jīng)遴選程序后發(fā)出的確認公司為意向方的書面文件之日起，將對四藥公司開展全面的財務(wù)、法律、業(yè)務(wù)等方面的盡職調(diào)查以及審計、資產(chǎn)評估等工作。交易各方將根據(jù)上述審計、資產(chǎn)評估等相關(guān)結(jié)果協(xié)商確認本次投資事項。截至公告披露日，該事項仍處于提交意向階段，各方尚未就本次投資事項簽訂任何具有法律約束力的協(xié)議或文件。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜對《證券日報》記者表示：“金陵藥業(yè)以中成藥和醫(yī)康養(yǎng)護服務(wù)為核心主業(yè)，收購常州四藥可快速切入消化、心血管、神經(jīng)系統(tǒng)等化學藥細分賽道，彌補化藥領(lǐng)域短板。常州四藥作為化學制藥百強企業(yè)，擁有四大技術(shù)平臺和近百項發(fā)明專利，能顯著提升金陵藥業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)化水平，實現(xiàn)‘中藥+化藥’雙輪驅(qū)動。同時，常州四藥成熟的營銷網(wǎng)絡(luò)，與金陵藥業(yè)旗下醫(yī)院資源有望形成院內(nèi)院外渠道互補，進一步拓寬市場覆蓋面，實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。”

    眺遠影響力研究院院長高承遠對《證券日報》記者表示：“當前醫(yī)藥行業(yè)并購呈現(xiàn)‘估值回歸、產(chǎn)業(yè)整合’的鮮明特征。全資收購模式的優(yōu)勢在于：一是決策鏈條短，無需與少數(shù)股東進行博弈，整合效率高；二是可實現(xiàn)完全的財務(wù)報表合并，助力上市公司增厚業(yè)績；三是便于后續(xù)資本運作和資產(chǎn)剝離，提升整體運營效率。但與此同時，該模式也存在潛在挑戰(zhàn)：一方面，大額現(xiàn)金對價將對現(xiàn)金流形成一定考驗；另一方面，醫(yī)藥資產(chǎn)整合涉及生產(chǎn)許可證、GMP認證等多項監(jiān)管合規(guī)要求，專業(yè)門檻較高，對企業(yè)的整合能力提出了更高要求。”

（編輯 喬川川）