本報(bào)記者 李如是

    2025年，國內(nèi)水電行業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，來水偏豐有效帶動發(fā)電量增長，推動行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營效益穩(wěn)步向好。據(jù)《證券日報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2026年1月30日，南方電網(wǎng)儲能股份有限公司（以下簡稱“南網(wǎng)儲能”）、貴州黔源電力股份有限公司（以下簡稱“黔源電力”）、中國長江電力股份有限公司（以下簡稱“長江電力”）、國家電投集團(tuán)水電股份有限公司（以下簡稱“電投水電”）等多家水電相關(guān)上市公司披露了2025年業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報(bào)。

    發(fā)電量增長

    1月30日，南網(wǎng)儲能發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，該公司調(diào)峰電站來水較好，發(fā)電量同比增加，售電收入及利潤同比增加；預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為16.67億元至17.27億元，同比增長47.98%至53.31%。

    1月29日，電投水電發(fā)布了業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.17億元左右，與上年同期（追溯調(diào)整前）相比，同比增長1337%左右。

    1月21日，黔源電力發(fā)布的2025年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.67億元至6.33億元，同比增長160%至190%。業(yè)績增長的原因主要是該公司2025年度來水較2024年同期偏多45%，2025年度發(fā)電量為121.2億千瓦時，同比增長71.90%，使發(fā)電收入及發(fā)電利潤增加。

    作為水電行業(yè)龍頭企業(yè)，長江電力的業(yè)績表現(xiàn)同樣穩(wěn)健。1月14日，該公司發(fā)布的2025年業(yè)績快報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為341.67億元，同比增長5.14%。該公司表示，業(yè)績增長主要系公司售電收入增加和財(cái)務(wù)費(fèi)用減少所致。

    綜合來看，來水偏豐是2025年水電上市公司業(yè)績向好的核心驅(qū)動力，與此同時，“水風(fēng)光一體化”開發(fā)模式的持續(xù)推進(jìn)，進(jìn)一步助力水電企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)電量與盈利能力的提升。

    水電裝機(jī)穩(wěn)步提升

    我國水電裝機(jī)規(guī)模正在穩(wěn)步提升。國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年11月底，全國水電裝機(jī)容量達(dá)4.45億千瓦，同比增長3.0%。

    廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)對《證券日報(bào)》記者表示，我國在水電領(lǐng)域擁有全球領(lǐng)先的技術(shù)與工程建設(shè)能力，持續(xù)加大電力生產(chǎn)投入，尤其是推進(jìn)大型水電工程建設(shè)，既是應(yīng)對當(dāng)前用電需求增長的現(xiàn)實(shí)選擇，更是著眼于未來產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略競爭的長遠(yuǎn)布局。

    “水電作為技術(shù)成熟、清潔低碳的可再生能源，具有發(fā)電穩(wěn)定、調(diào)節(jié)能力強(qiáng)的優(yōu)勢，能夠有效對沖風(fēng)電、光伏等新能源的間歇性、波動性，增強(qiáng)電力系統(tǒng)的靈活調(diào)節(jié)能力，為AI數(shù)據(jù)中心、高端制造等對供電穩(wěn)定性要求極高的產(chǎn)業(yè)提供可靠保障，保障電網(wǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行。”林伯強(qiáng)進(jìn)一步表示。

    展望未來，水電行業(yè)裝機(jī)規(guī)模仍將保持增長態(tài)勢。西南證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，各大流域在建水電站合計(jì)超過2500萬千瓦，其中，瀾滄江、雅礱江、大渡河、金沙江流域在建水電項(xiàng)目裝機(jī)容量分別為832萬千瓦、777萬千瓦、352萬千瓦、621萬千瓦。上述水電站陸續(xù)投產(chǎn)后，水電企業(yè)業(yè)績增長空間有望進(jìn)一步打開。

    營口金辰機(jī)械股份有限公司CEO祁海珅對《證券日報(bào)》記者表示，大型水電項(xiàng)目投資動輒數(shù)百億元，建設(shè)周期通常需5年至10年，其資產(chǎn)特性決定了水電行業(yè)的發(fā)展需堅(jiān)持長期主義，唯有久久為功、穩(wěn)步推進(jìn)，才能推動行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。