本報記者 張曉玉

    2026年開年，中國商業(yè)航天賽道率先點燃資本市場熱情。根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，1月12日，A股商業(yè)航天板塊強勢行情延續(xù)，板塊指數(shù)上漲7.08%至3100.32點。

    這波熱潮的背后是近期商業(yè)航天領(lǐng)域迎來的眾多利好。1月10日，國際電信聯(lián)盟（ITU）官網(wǎng)顯示，中國提交了新增20.3萬顆的衛(wèi)星申請，此次申報涵蓋14個衛(wèi)星星座，創(chuàng)下我國衛(wèi)星星座申報數(shù)量的新紀錄。其中，超過19萬顆衛(wèi)星來自我國新成立的“無線電頻譜開發(fā)利用和技術(shù)創(chuàng)新研究院”。

    中國企業(yè)聯(lián)合會特約研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示：“此次超20萬顆衛(wèi)星的頻軌資源申請，標志著我國衛(wèi)星頻軌資源布局已上升至國家戰(zhàn)略層面。在國際太空資源‘先到先得’的規(guī)則下，近地軌道和頻譜資源的稀缺性日益凸顯，此次大規(guī)模申報是應對全球低軌資源爭奪的關(guān)鍵舉措，將為我國商業(yè)航天規(guī)?；l(fā)展奠定戰(zhàn)略基礎(chǔ)。”

    產(chǎn)業(yè)規(guī)模快速擴張

    事實上，我國商業(yè)航天的產(chǎn)業(yè)化進程已進入加速期，“技術(shù)突破”與“規(guī)模爆發(fā)”的雙重拐點已顯現(xiàn)。千帆星座“一箭18星”完成第六組密集組網(wǎng)，時空道宇順利完成吉利星座一期64顆衛(wèi)星組網(wǎng)并實現(xiàn)日均3.4億次通信服務，藍箭航天朱雀三號則首次實現(xiàn)入軌級重復使用運載火箭高精度返回導航等核心技術(shù)的飛行驗證，為我國可重復使用火箭技術(shù)筑牢根基。

    技術(shù)突破的背后，是政策層面的持續(xù)護航。2025年11月份，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來首個專門監(jiān)管部門——商業(yè)航天司，這一國家級專職監(jiān)管部門的成立，標志著我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)進入規(guī)范化發(fā)展新階段。同月，國家航天局印發(fā)《國家航天局推進商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃（2025—2027年）》，將商業(yè)航天納入國家航天發(fā)展總體布局。隨后12月份，上海證券交易所發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標準》，首次為商業(yè)火箭企業(yè)沖刺科創(chuàng)板指明清晰路徑。

    政策紅利的持續(xù)釋放，推動產(chǎn)業(yè)與資本形成強烈共振。招商證券認為，在政策支持以及衛(wèi)星規(guī)?；圃?、可重復使用火箭等核心技術(shù)突破的雙重賦能下，行業(yè)進入快速發(fā)展期，產(chǎn)業(yè)鏈上下游龍頭企業(yè)營收穩(wěn)步增長、訂單儲備充足，長期成長空間廣闊。

    在資金涌入二級市場的同時，商業(yè)航天企業(yè)的IPO進程亦按下了“快進鍵”。2025年底，藍箭航天空間科技股份有限公司的科創(chuàng)板IPO申請獲上交所受理，公司正式向“商業(yè)火箭第一股”發(fā)起沖刺。與此同時，包括北京星河動力航天科技股份有限公司、星際榮耀航天科技集團股份有限公司在內(nèi)的多家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也已啟動上市輔導，業(yè)務涵蓋火箭發(fā)動機制造、衛(wèi)星載荷研發(fā)、遙感數(shù)據(jù)應用等多個環(huán)節(jié)。

    添翼數(shù)字經(jīng)濟智庫高級研究員吳婉瑩對《證券日報》記者表示，近期商業(yè)航天概念股集體走強，是產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展邏輯與短期密集利好事件共振的結(jié)果，其中不僅有多層次的政策支持作為戰(zhàn)略牽引，更有“千帆星座”等國家級衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)工程進入密集組網(wǎng)階段所催生的確定性市場需求。資本市場的熱烈反應，體現(xiàn)了市場對商業(yè)航天從“樣品”走向“產(chǎn)品”、從投入期邁向量產(chǎn)元年的積極預期。

    技術(shù)突破與資本布局同步

    值得注意的是，我國商業(yè)航天的快速發(fā)展，也正值全球太空資源爭奪白熱化之際。美國SpaceX作為行業(yè)頭部玩家，已發(fā)射近萬顆星鏈衛(wèi)星，近期又獲批準新增部署7500顆第二代星鏈衛(wèi)星，全球獲批在軌運行的二代衛(wèi)星總數(shù)達1.5萬顆，其星艦項目已突破重型火箭回收復用技術(shù)瓶頸，計劃2026年演示月球著陸。此外，印度、法國、英國等國也紛紛推進火箭首飛計劃，全球商業(yè)航天競爭進入深水區(qū)。

    面對國際競爭，我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈正加速補短板、強優(yōu)勢。2026年我國多款新型火箭將密集亮相，5米級直徑可回收復用火箭、長征十號甲火箭等籌備首飛，天龍三號、谷神星二號等大中型商業(yè)火箭蓄勢待發(fā)，火箭運力提升將打通衛(wèi)星通信發(fā)展堵點。同時，太空光伏、太空算力等新興領(lǐng)域成為新增長點，多家光伏企業(yè)重點布局鈣鈦礦技術(shù)在太空的應用，海外巨頭計劃布局太空數(shù)據(jù)中心，國內(nèi)商業(yè)航天正從制造發(fā)射向測控、地面終端與數(shù)據(jù)運營全產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

    在資本布局上，我國商業(yè)航天已形成“國家隊”、地方國資、產(chǎn)業(yè)資本協(xié)同共進的格局。國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金撬動萬億元級社會資本投向航天領(lǐng)域，國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金向藍箭航天單筆投資9億元；北京、成都、海南等區(qū)域形成產(chǎn)業(yè)集聚效應，海南文昌、甘肅酒泉兩地開年即推出合計45億元產(chǎn)業(yè)基金，安徽蚌埠已構(gòu)建152億元基金體系，全生命周期資本支持網(wǎng)絡(luò)逐步成形。

    經(jīng)緯創(chuàng)投、元航資本等市場化PE/VC貫穿衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，吉利等產(chǎn)業(yè)資本也通過戰(zhàn)略投資深度參與星座建設(shè)。近期，航天科工火箭技術(shù)有限公司29.59%股權(quán)以33億元底價掛牌轉(zhuǎn)讓。資本市場將成為“國家隊”科技成果轉(zhuǎn)化的重要助力。

    吳婉瑩表示，當前商業(yè)航天前景廣闊但挑戰(zhàn)嚴峻，短期或?qū)⒂瓉砜蓮陀没鸺夹g(shù)驗證與國家星座組網(wǎng)帶來的訂單爆發(fā)期，長期有望通過發(fā)射成本數(shù)量級下降開啟萬億元級新市場。

    多家券商亦集體看好2026年商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)前景。國金證券分析，2026年將是中國商業(yè)航天的“阿爾法元年”，行業(yè)邏輯將從單純的題材映射轉(zhuǎn)向基于供應鏈業(yè)績兌現(xiàn)的基本面投資。機構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)也印證行業(yè)高景氣度，部分頭部企業(yè)已實現(xiàn)商業(yè)航天業(yè)務小批量交付及初步盈利。