本報記者 蒙婷婷

    12月19日晚間，四川成渝高速公路股份有限公司（以下簡稱“四川成渝”）發(fā)布的公告顯示，其全資子公司四川蜀南投資管理有限公司（以下簡稱“蜀南公司”）擬以24.09億元現(xiàn)金收購蜀道（四川）創(chuàng)新投資發(fā)展有限公司所持有的湖北荊宜高速公路有限公司（以下簡稱“荊宜公司”）85%股權。

    此次交易完成后，荊宜公司將成為蜀南公司控股子公司，并納入四川成渝合并報表范圍。這也標志著這家深耕西南地區(qū)的高速公路頭部企業(yè)正式開啟跨省資產布局，進一步拓展全國路網版圖。

    回溯交易進程，四川成渝對荊宜高速的收購并非首次推進。早在2024年8月份，公司便計劃通過重大資產重組收購該標的，但因荊宜公司少數(shù)股權存在法律糾紛，導致審計、評估等工作進度滯后，審核要件無法齊備，最終于2025年2月份終止重組。

    據(jù)媒體報道，2025年11月份，最高人民法院就荊宜公司少數(shù)股權糾紛的訴訟已經作出終審判決。為此次收購重啟，掃除了核心障礙，奠定了基礎。

    從資產質量來看，荊宜公司核心資產荊宜高速公路具備顯著戰(zhàn)略價值。該路段作為國家高速G42滬蓉高速的重要組成部分，是湖北省“六縱五橫一環(huán)”骨架公路網的關鍵“一橫”，全長近95公里，采用雙向四車道標準建設，連接荊門、宜昌兩大重要城市，2008年建成通車后持續(xù)承擔區(qū)域核心通行功能。

    財務數(shù)據(jù)顯示，荊宜公司近年經營表現(xiàn)穩(wěn)健，具備穩(wěn)定的盈利能力。2024年實現(xiàn)營業(yè)收入5.12億元、凈利潤1.92億元；2025年1月份至7月份已實現(xiàn)營業(yè)收入3.1億元、凈利潤1.49億元。

    中關村物聯(lián)網產業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥向《證券日報》記者表示：“川外優(yōu)質路產并購是高速公路龍頭突破屬地天花板的關鍵路徑，荊宜高速所處區(qū)域車流增速優(yōu)勢明顯，能為四川成渝帶來新的增長空間，同時實現(xiàn)業(yè)務多元化布局以分散風險。”

    山東隆湶律師事務所主任、高級合伙人李富民也有類似看法，他在接受《證券日報》記者采訪時表示：“重啟收購讓四川成渝一次性將路網延伸至湖北門戶，補足‘川渝出川’關鍵短板，營收半徑顯著拉長，且荊宜高速與四川成渝既有路網無縫銜接，可快速導入川渝貨運過境交通，協(xié)同效應有望快速兌現(xiàn)為現(xiàn)金流，但需關注超24億元現(xiàn)金支付對公司資金的占用，以及跨省管理復雜度提升等問題。”

（編輯 李家琪）