本報(bào)記者 田鵬

    近日，廣東東陽(yáng)光科技控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東陽(yáng)光”）在上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上交所”）成功發(fā)行面向?qū)I(yè)投資者的公司債券（第一期）——“25東控01”。值得一提的是，這是民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)召開(kāi)后，首單成功發(fā)行上市的民營(yíng)企業(yè)公司債券，同時(shí)也是2024年以來(lái)第一單主體評(píng)級(jí)AA+的A股民企上市公司公開(kāi)發(fā)行的公司債。

    近期召開(kāi)的民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)明確提出“繼續(xù)下大氣力解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題”。隨后，證監(jiān)會(huì)迅速響應(yīng)，召開(kāi)黨委會(huì)并強(qiáng)調(diào)“要做好民營(yíng)企業(yè)股債融資支持”。此次“25東控01”的成功發(fā)行，正是交易所等平臺(tái)響應(yīng)相關(guān)會(huì)議精神，深入調(diào)研民營(yíng)企業(yè)實(shí)際需求，切實(shí)為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)排憂解難、保駕護(hù)航的具體體現(xiàn)。

    中證鵬元研發(fā)部高級(jí)董事、資深研究員高慧珂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展階段，債券市場(chǎng)豐富的融資工具，能夠有效滿(mǎn)足不同類(lèi)型、不同資質(zhì)民營(yíng)企業(yè)的差異化融資需求。其次，通過(guò)盤(pán)活存量資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品，債券市場(chǎng)可以進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，助力民營(yíng)企業(yè)提升融資效率。最后，從債券市場(chǎng)發(fā)展的角度來(lái)看，拓寬債券發(fā)行主體范圍，不僅有助于優(yōu)化和擴(kuò)容債市結(jié)構(gòu)，還能促進(jìn)多層次市場(chǎng)建設(shè)，推動(dòng)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

    東陽(yáng)光探索多元化融資模式

    此次25東控01的發(fā)行規(guī)模為5億元，期限為3年，票面利率4.70%。在債券發(fā)行過(guò)程中，各類(lèi)投資者踴躍認(rèn)購(gòu)，最終的票面利率落在簿記區(qū)間下限，充分彰顯出資本市場(chǎng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展信心以及對(duì)東陽(yáng)光的高度認(rèn)可。

    據(jù)悉，東陽(yáng)光歷經(jīng)二十余年發(fā)展，已形成覆蓋電子元器件、高端鋁箔、化工新材料、新能源材料及液冷科技五大核心領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)集群，構(gòu)建起“資源—技術(shù)—產(chǎn)業(yè)鏈”三位一體的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。特別是，近年來(lái)，公司從散熱材料及部件業(yè)務(wù)起步，向上游布局鋁冷板、氟化冷卻液，向中游拓展冷板式和浸沒(méi)式液冷解決方案，成為全鏈?zhǔn)揭豪浼深^部企業(yè)。

    但需要注意的是，一方面，東陽(yáng)光通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈延伸實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展；另一方面，其在擴(kuò)張過(guò)程中也面臨資金壓力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等挑戰(zhàn)。因此，亟需拓寬融資渠道，為進(jìn)一步推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)創(chuàng)造條件。

    本次債券的成功發(fā)行則成為東陽(yáng)光探索多元化融資模式、拓展直接融資發(fā)行品類(lèi)的有益嘗試。

    展望未來(lái)，東陽(yáng)光相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“將充分發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，借助多元化融資渠道和創(chuàng)新工具，努力突破發(fā)展瓶頸，盡快實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，公司也將積極提升與政府部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)的溝通交流，深化協(xié)同合作。”

    多措并舉破解債券融資挑戰(zhàn)

    當(dāng)前，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，市場(chǎng)不確定性顯著增加，民營(yíng)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)迫在眉睫。然而，由于融資成本偏高、融資渠道有限等問(wèn)題，民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中仍面臨較大挑戰(zhàn)。

    東方金誠(chéng)研發(fā)部執(zhí)行總監(jiān)于麗峰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，民企債券融資占比較低的主要原因在于其多處于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)且規(guī)模相對(duì)較小，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，而投資者整體風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，對(duì)民企債投資缺乏信心。

    在此背景下，優(yōu)化融資環(huán)境、降低融資成本，成為支持民營(yíng)企業(yè)突破瓶頸、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，這也成為市場(chǎng)各方共同努力的方向。

    從此次發(fā)行的25東控01來(lái)看，為了進(jìn)一步增強(qiáng)投資者的信心，25東控01設(shè)置增信措施，由武漢信用風(fēng)險(xiǎn)管理融資擔(dān)保有限公司提供全額無(wú)條件不可撤銷(xiāo)連帶責(zé)任擔(dān)保。這一舉措不僅有效降低了債券的信用風(fēng)險(xiǎn)，還提升了市場(chǎng)對(duì)民企債券的認(rèn)可度，為其他民營(yíng)企業(yè)通過(guò)債券市場(chǎng)融資提供了可借鑒的經(jīng)驗(yàn)。

    談及未來(lái)如何讓民營(yíng)企業(yè)更好地用好債券融資渠道時(shí)，高慧珂表示，需從發(fā)行端、投資端和市場(chǎng)配套支持三方面協(xié)同發(fā)力。在發(fā)行端，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)民企發(fā)債，完善分層管理，并通過(guò)多元化增信機(jī)制、債券產(chǎn)品創(chuàng)新（如可轉(zhuǎn)債、ABS）以及發(fā)展高收益?zhèn)袌?chǎng)等措施，提升對(duì)信用資質(zhì)較弱民企的包容性；在投資端，出臺(tái)政策支持優(yōu)質(zhì)民企科創(chuàng)債，豐富投資者結(jié)構(gòu)，吸引高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者參與；在市場(chǎng)配套支持方面，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和處置機(jī)制建設(shè)，健全違約處置法律制度，為市場(chǎng)健康發(fā)展提供保障。

（編輯 孫倩）