東阿阿膠（000423）8月21日晚間發(fā)布2019年半年度報告。中報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入18.9億元，同比下降36.69%；歸母凈利潤1.93億元，同比下降77.62%。對于營業(yè)收入的下滑，公司表示主要是受宏觀環(huán)境及下游客戶壓減庫存影響，公司積極調(diào)整營銷策略，整合營銷渠道，開拓新渠道、新市場、新業(yè)務(wù)，拉動終端純銷，控制發(fā)貨，夯實終端質(zhì)量，促進公司良性發(fā)展。從目前的終端反饋來看，公司產(chǎn)品動銷平穩(wěn)。

    公司在半年報中詳述公司存在的長期和短期風(fēng)險。長期來看，國內(nèi)毛驢的存欄量逐年下降，毛驢規(guī)模化養(yǎng)殖進程較慢，將會導(dǎo)致阿膠原料驢皮價格的波動。上游原料供給與下游市場需求的矛盾長期內(nèi)仍將存在，驢皮原料緊缺仍是制約公司發(fā)展的問題之一。

    短期來看，公司則面臨三大挑戰(zhàn)。首先是市場對阿膠價值回歸預(yù)期降低，公司主動降庫存，控制發(fā)貨，短期內(nèi)對公司業(yè)績產(chǎn)生一定影響；二是歷經(jīng)十幾年快速發(fā)展，阿膠行業(yè)不斷壯大，包括公司在內(nèi)的阿膠企業(yè)面臨的市場競爭愈發(fā)激烈，過度競爭也一定程度上制約了行業(yè)發(fā)展；三是阿膠行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)出臺尚在推進，阿膠品類市場尚需持續(xù)規(guī)范，假冒偽劣產(chǎn)品依然存在。

    針對長短期的風(fēng)險，公司也提出五大舉措。一是創(chuàng)新毛驢產(chǎn)業(yè)模式，實施活體循環(huán)開發(fā)，提升上游養(yǎng)殖積極性，增強原料掌控能力等等。

    有分析認(rèn)為，目前整個滋補品類的市場需求受到了宏觀環(huán)境的不利影響，對東阿阿膠有一定沖擊。官方數(shù)據(jù)顯示，2018年全國社會消費品零售總額增速為9%，自2004年以來首次出現(xiàn)個位數(shù)增長，其中可選消費的增速自2018年下半年開始減速，必選消費相對企穩(wěn)。可選消費又可稱為“享受型消費”，包括阿膠在內(nèi)的滋補品便屬于這一類。