本報見習記者 鄭馨悅

    4月18日，恒為科技（603496.SH）發(fā)布2018年年報。2018年，公司實現營業(yè)收入4.31億元，同比增長38.18%；凈利潤1.05億元，同比增長39.78%；歸屬于上市公司股東的扣非常性損益后的凈利潤為9，658萬元，同比增長39.07%。

    值得一提的是，若扣除股權激勵費用的影響，公司凈利潤約1.09億元，增長率高達56.94%，超額完成股權激勵計劃第一年業(yè)績目標。

    2018年恒為科技經營活動現金流凈額逾3900萬元，大幅增長166.53%。凈資產收益率為14.62%，取得基本每股收益0.75元。同時，年報公布了利潤分配方案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現金紅利2.25元（含稅），共計派發(fā)現金紅利逾3211萬元（含稅），同時以資本公積向全體股東每10股轉增4.2股，共計轉增59943585股。

    主營業(yè)務持續(xù)高增長 有望繼續(xù)享受行業(yè)紅利

    受益于大數據的蓬勃發(fā)展和網絡數據體量的快速增長，以及監(jiān)管趨嚴下，政府在信息安全方面的投入加大，恒為科技近年來主營業(yè)務保持良好發(fā)展勢頭。2013年-2017年，公司營收年復合增長率達33%，歸母凈利潤年復合增長率達30%，扣非歸母凈利潤年復合增長率達30%，呈現強勁的增長態(tài)勢。

    值得一提的是，公司網絡可視化基礎架構產品的毛利率在激烈競爭中基本保持穩(wěn)定，維持在60%左右。2018年全年，公司網絡可視化基礎架構業(yè)務實現營收3.61億元，較去年同期增長56.42%，占全年總營收比重高達83.86%，成為上市公司業(yè)績增長的重要引擎。

    長城證券研究報告報告表明，目前網絡可視化前端市場格局已基本確定，而位于下游的行業(yè)及應用則是助力行業(yè)發(fā)展的主要推動力。近年來，運營商的可視化需求從網絡優(yōu)化與運維逐步向精準營銷等大數據運營延伸，隨著流量、應用的爆發(fā)與處理能力要求的進一步提升，云計算領域對于網絡可視化也產生了相應需求。

    賽迪顧問數據顯示，2016年中國網絡可視化市場規(guī)模為137.08億元，預計2018年規(guī)模將達到199.89億元，2016-2018年年復合增長率達20.75%，市場空間廣闊。

    華創(chuàng)證券分析師指出，恒為科技作為獨立基礎架構提供商，合作范圍廣泛，市場影響力大，最終客戶主體為政府機構、電信運營商和金融行業(yè)以及大型國有企業(yè)等，通過與這些下游集成商的長期穩(wěn)定合作，公司得以業(yè)內較低的業(yè)務開拓和市場銷售成本繼而獲得較高的凈利潤水平，從而獲得盈利能力的保證。

    5G漸近打開業(yè)務新增量 未來迎確定成長性

    據悉，恒為科技是最早開發(fā)并推廣高端網絡處理與嵌入式多核計算平臺的廠商之一，也是國內大力投入研發(fā)國產自主可控嵌入式系統(tǒng)的廠商之一，在相關細分領域內技術水平與市場份額都較為領先。

    2019年隨著5G網絡大規(guī)模測試及前期網絡部署開始，到2020年5G網絡進入正式建設期，通信相關產業(yè)將整體受益這一新趨勢，業(yè)務需求放量，迎來拐點。

    聚焦網絡可視化行業(yè)來說，5G的全面鋪開將高度釋放流量的消費需求，帶來流量的爆發(fā)式增長和協(xié)議復雜度的進一步提升以及催生技術升級后的新產品，網絡可視化行業(yè)規(guī)模將迎來新一輪的擴大。

    光大證券研究報告認為，5G承載獨立組網，網絡可視化前端采集設備未來將大規(guī)模部署于5G網絡，投入規(guī)模較4G將進一步提升，將加速行業(yè)向擁有關鍵技術優(yōu)勢的龍頭公司集中。恒為科技作為國內核心網絡可視化產品供應商，將充分受益于未來行業(yè)的高景氣度。

    同時，隨著5G的逐步落地所帶來的網絡環(huán)境的復雜，國家亦開始將信息安全上升到國家戰(zhàn)略的高度，其中自主可控是信息安全的一大主題。信息系統(tǒng)國產化的國家戰(zhàn)略將對國內自主可控嵌入式行業(yè)帶來極大的發(fā)展動能。相關業(yè)內分析稱，2019-2020年將是自主可控的密集落地年份，信息技術企業(yè)將聯合參與，形成自主可控國產化的合力。

    2018年，恒為科技投入了國產自主可控網絡交換平臺、國產自主可控加固計算機以及面向人工智能的GPU加速計算平臺等重要產品的研發(fā)，同時繼續(xù)在傳統(tǒng)嵌入式產品方面進行投入，推出多款基于Intel最新至強平臺的產品，獲得多個重要客戶認可，在嵌入式與融合計算方面的總體收入超6851萬元。

    業(yè)內認為，未來，隨著網絡基礎設置的持續(xù)演進與發(fā)展以及5G的商用和規(guī)?；渴穑苿討煤土髁繉⒂瓉肀l(fā)增長，業(yè)界對數據采集和應用需求持續(xù)增強等因素為網絡可視化行業(yè)提供了持續(xù)發(fā)展的動力，恒為科技作為行業(yè)第一梯隊將充分受益行業(yè)發(fā)展，市場地位有望得到進一步加強。