■本報見習記者 向炎濤

    年報季報披露季結束，5月份機構調(diào)研活躍起來。“我們投資者大會現(xiàn)場原本準備了180多把椅子，后來實在太火爆，又臨時增加了近100把椅子。”5月3日，廣聯(lián)達召開一年一度的投資者大會，現(xiàn)場座無虛席。廣聯(lián)達董秘李樹劍告訴《證券日報》記者，當天公司線上線下共接待了133家機構調(diào)研。

    除了公司基本面持續(xù)向好，以及公司主動與機構投資者溝通，《證券日報》記者注意到，廣聯(lián)達如此高的關注度背后，是其在去年提出“七三”戰(zhàn)略轉型升級，即面向建筑行業(yè)的“數(shù)字建筑”轉型。

    轉型一年以來，公司業(yè)績穩(wěn)步上升。2017年實現(xiàn)營業(yè)收入23.39億元，同比增長15.28%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4.72億元，同比增長11.62%。而今年以來，廣聯(lián)達股價已經(jīng)上漲超過40%。

    造價云轉型先行

    據(jù)了解，廣聯(lián)達主營業(yè)務為立足建筑產(chǎn)業(yè)工程項目的全生命周期，提供專業(yè)應用軟件和增值服務。目前，工程造價業(yè)務是公司主要收入來源，2017年實現(xiàn)營業(yè)收入16.42億元，占總營業(yè)收入比重70.21%。此外，工程施工業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入5.58億元，占總營業(yè)收入比重23.86%。

    李樹劍向《證券日報》記者介紹稱，工程造價業(yè)務是公司一直以來的絕對優(yōu)勢業(yè)務，深耕行業(yè)20年，在不考慮盜版市場的情況下，公司工程造價軟件目前已經(jīng)占據(jù)了行業(yè)超過60%的市場份額。

    去年是廣聯(lián)達“七三”戰(zhàn)略的開局之年，公司正式對外發(fā)布了《數(shù)字建筑白皮書》，提出數(shù)字建筑新理念。而工程造價業(yè)務的云轉型正是數(shù)字建筑理念在該業(yè)務的落地。

    “我們2016年左右率先在全國6個省份開展單一計價產(chǎn)品轉型試點，也就是商業(yè)模式由銷售軟件產(chǎn)品逐步轉向提供服務的SaaS模式，相關收入由一次性確認轉變?yōu)榘捶掌陂g分期確認。”李樹劍對《證券日報》記者表示，截至2017年年末，6個試點地區(qū)計價業(yè)務用戶轉化率平均達到80%，用戶續(xù)費率約85%。2018年公司將轉型擴展至11個地區(qū)，預計2019年擴展至21個地區(qū)，至2020年實現(xiàn)全國80%地區(qū)完成云轉型，80%轉化率，80%續(xù)費率。

    對于這一轉型，有機構投資者關心商業(yè)模式的轉變導致的預收賬款對公司財務數(shù)據(jù)的影響。廣聯(lián)達表示，公司目前處于轉型初期，表觀收入和實際業(yè)務收入之間的差異比較大，主要體現(xiàn)為預收款項上，比如2017年就有1.29億元的預收賬款將在今年逐期確認收入。隨著轉型不斷深入，預收款項金額將會逐步擴大，預計在三年到五年間逐步穩(wěn)定。

    “造價云轉型之后，銷售成本會節(jié)約。過去銷售越多提成越高，轉‘云’之后，重點由銷售轉向客戶運營服務，銷售費用將會下降；除此之外，年費模式下，產(chǎn)品由過去的不斷升級迭代，轉向根據(jù)客戶需求提供升級，研發(fā)費用也可以壓縮，從而提升整體利潤率。”李樹劍對《證券日報》記者表示。

    打造數(shù)字建筑平臺

    事實上，造價云轉型只是廣聯(lián)達轉型升級的初步階段。刁志中在投資者大會上首次提出了“數(shù)字建筑平臺生態(tài)新體系”的構建，希望成為數(shù)字建筑平臺的搭建者，與更多合作伙伴一起，建立行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，通過自身的客戶和項目、營銷渠道、核心技術或標準、產(chǎn)品方法論、品牌、資本等，為IT或者建筑領域的生態(tài)鏈企業(yè)賦能。

    針對投資者關心的公司造價產(chǎn)品未來如何演進到數(shù)字建筑平臺的形態(tài)，廣聯(lián)達表示，公司造價產(chǎn)品首先必須完成云化，只有云化才能真正與平臺對接，轉成“云+端”產(chǎn)品形態(tài)之后，才有可能實現(xiàn)在線化，在此基礎上各參與方才能進行協(xié)同溝通，與平臺上其他生產(chǎn)要素進行融合，這是最關鍵的一個要素。另外，在運營平臺上，公司采用的商業(yè)模式和客戶運營模式是讓各參與方共同營造生態(tài)圈，每個客戶和數(shù)字建筑平臺連接之后，按照項目當中的管理要素，進度、質(zhì)量和成本將自動連接，形成一個平臺系統(tǒng)。

    李樹劍對《證券日報》記者表示，接下來公司發(fā)展的重點，除了繼續(xù)推進造價業(yè)務云轉型，還會加大力度拓展現(xiàn)有的施工業(yè)務。目前建筑業(yè)仍是信息化水平較差的行業(yè)之一，而較低的數(shù)字化起點也意味著更大的數(shù)字化轉型空間。

    天風證券在研報中表示，看好廣聯(lián)達穩(wěn)步推進計價軟件的云化，加速云算量產(chǎn)品的推廣實施。在施工業(yè)務層面維持高增長，結合良好的治理結構，推動數(shù)字建筑新生態(tài)的發(fā)展。預計2018年/2019年凈利潤5.57億元/6.93億元，對應PE58.5倍/47倍，結合云業(yè)務和施工業(yè)務分部估值，給予32.1元/股的目標價，維持“買入”評級。