本報(bào)記者 彭衍菘

    近一年來，A股科技賽道結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹，重倉相關(guān)領(lǐng)域的公募基金產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)亮眼。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月10日，全市場共有307只產(chǎn)品近一年（從2025年4月10日起算，下同）以來凈值漲幅不低于100%，其中22只主動(dòng)權(quán)益類基金（僅統(tǒng)計(jì)初始份額）期間凈值增長率超200%。多份績優(yōu)產(chǎn)品持倉數(shù)據(jù)顯示，科技賽道廣受追捧，其中AI算力產(chǎn)業(yè)鏈成為核心布局方向。

    高度聚焦AI算力產(chǎn)業(yè)鏈

    數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，華泰柏瑞質(zhì)量成長混合A近一年凈值增長率為282.79%，為全市場近一年業(yè)績表現(xiàn)最佳的權(quán)益類基金；中航機(jī)遇領(lǐng)航混合發(fā)起A、永贏科技智選混合發(fā)起A、華泰柏瑞質(zhì)量精選混合A、信澳業(yè)績驅(qū)動(dòng)混合A等21只產(chǎn)品期間凈值增長率也均超200%。

    而國泰中證全指通信設(shè)備ETF聯(lián)接A、諾德新生活A(yù)、財(cái)通景氣甄選一年持有期混合A等285只產(chǎn)品在此期間的凈值漲幅均不低于100%，實(shí)現(xiàn)凈值翻倍。

    考慮到基金經(jīng)理投資風(fēng)格具備較強(qiáng)連續(xù)性，且近一年業(yè)績領(lǐng)跑產(chǎn)品的收益主要集中在2025年年內(nèi)。根據(jù)近期已披露的公募基金2025年年報(bào)，績優(yōu)基金持倉高度聚焦AI算力產(chǎn)業(yè)鏈龍頭標(biāo)的。以華泰柏瑞質(zhì)量成長混合為例，截至去年年末，該基金前十大重倉股囊括新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、長飛光纖、深南電路、東山精密等多只科技股龍頭。另外，中航機(jī)遇領(lǐng)航混合發(fā)起A、永贏科技智選混合發(fā)起A等凈值翻倍產(chǎn)品，同樣重倉布局中際旭創(chuàng)、生益科技、滬電股份等算力基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)標(biāo)的，精準(zhǔn)把握了本輪科技賽道的結(jié)構(gòu)性行情。

    多位績優(yōu)基金經(jīng)理在2025年年報(bào)中披露了核心投資邏輯。華泰柏瑞質(zhì)量成長混合基金經(jīng)理陳文凱表示，產(chǎn)品業(yè)績的爆發(fā)，源于團(tuán)隊(duì)過去三年對(duì)AI產(chǎn)業(yè)的持續(xù)跟蹤與深度研究，前瞻聚焦海外AI算力賽道構(gòu)建核心倉位，從而把握了產(chǎn)業(yè)爆發(fā)帶來的投資機(jī)遇。

    中航機(jī)遇領(lǐng)航混合發(fā)起基金經(jīng)理韓浩在2025年年報(bào)中表示，該基金以新質(zhì)生產(chǎn)力為核心錨點(diǎn)，聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線，通過布局信息技術(shù)中的光通信、高端裝備制造等方向，以獲取超越基準(zhǔn)的投資回報(bào)。

    永贏科技智選混合發(fā)起基金經(jīng)理任桀介紹，報(bào)告期內(nèi)，該基金主要聚焦全球云計(jì)算產(chǎn)業(yè)投資，結(jié)合全球AI產(chǎn)業(yè)前沿模型和商業(yè)化進(jìn)展進(jìn)行投資應(yīng)對(duì)。

    后市錨定業(yè)績確定性

    多位基金經(jīng)理在2025年年報(bào)及近期觀點(diǎn)中提出，AI相關(guān)領(lǐng)域依然是2026年最具確定性的投資主線之一。

    任桀認(rèn)為，Token的爆發(fā)已經(jīng)在業(yè)績和估值上得到顯現(xiàn)，相關(guān)模型廠商的快速發(fā)展對(duì)全球AI算力需求提出了更高要求，推動(dòng)了對(duì)高性能計(jì)算和硬件設(shè)施的投資，同時(shí)帶來了更大的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。

    科技股估值是否已透支未來預(yù)期？如何判斷行業(yè)拐點(diǎn)？龍贏富澤資產(chǎn)管理（北京）有限公司研究總監(jiān)鄭明吉向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“當(dāng)前科技股分化顯著，PCB（印制電路板）、光通信、存儲(chǔ)、算力、液冷等AI硬件主線，受海內(nèi)外資本支出共振，景氣度確定性強(qiáng)，可抵御市場波動(dòng)。”

    晨星（中國）基金研究中心總監(jiān)孫珩在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，投資者需清醒認(rèn)識(shí)到高漲幅對(duì)應(yīng)的高波動(dòng)、高回撤特性，切忌盲目追高。在具體選擇上，應(yīng)區(qū)分基金所聚焦的細(xì)分領(lǐng)域（如AI硬件、軟件應(yīng)用或半導(dǎo)體），避免持倉過度集中于單一高風(fēng)險(xiǎn)賽道，并重點(diǎn)關(guān)注基金經(jīng)理的科技行業(yè)投研經(jīng)驗(yàn)、持倉集中度與換手率。

    孫珩進(jìn)一步建議，科技產(chǎn)業(yè)從研發(fā)到業(yè)績兌現(xiàn)具有中長期屬性，投資者不宜將全部資金押注單一賽道，更適合以定投方式分批布局，并拉長投資周期以抵御板塊的劇烈震蕩。

    在鄭明吉看來，2026年的科技投資需牢牢錨定業(yè)績確定性，聚焦AI與能源升級(jí)主線，同時(shí)密切跟蹤海外貨幣政策對(duì)估值的邊際影響。

    韓浩認(rèn)為，從中長期來看，AI算力的技術(shù)迭代和硬件建設(shè)仍將對(duì)光通信及科技板塊構(gòu)成有力支撐。