本報記者 方凌晨

    隨著A股上市公司2025年年報密集披露，QFII（合格境外機構(gòu)投資者）的最新持倉布局、調(diào)倉路徑也隨之浮出水面。

    截至《證券日報》記者發(fā)稿，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，已有41家A股上市公司的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)QFII身影，QFII合計持股量達2.29億股。以2025年年末收盤價核算，這2.29億股市值合計達51.62億元。

    從已披露持股數(shù)量來看，有5只個股獲QFII持股均超1000萬股。截至2025年末，寶豐能源獲QFII持股數(shù)量最多，達4481.28萬股；鐵建重工、盛屯礦業(yè)、昆藥集團、寶勝股份獲QFII持股數(shù)量分別為2350萬股、2112.69萬股、1374.06萬股、1222.60萬股。

    從已披露持倉變動趨勢來看，相較于2025年三季度末，2025年第四季度獲QFII增持的個股有9家，包括浙江黎明、沙河股份、大為股份等。同時，相較于2025年三季度末，2025年第四季度QFII新進重倉個股數(shù)量達21只。

    在持股市值方面，截至2025年末，QFII持股市值超過1億元的重倉股有16只。例如，寶豐能源獲QFII持股市值最高，阿布達比投資局對其持股市值達8.8億元；德明利、盛屯礦業(yè)獲QFII持股市值分別為3.67億元、3.20億元。在申萬行業(yè)分類中，這些個股分別屬于基礎(chǔ)化工、有色金屬、電子等行業(yè)。

    知名國際資管機構(gòu)的持倉動向也備受關(guān)注。瑞士聯(lián)合銀行集團以11億元的持倉市值暫列QFII機構(gòu)首位，該機構(gòu)出現(xiàn)在15只個股的前十大流通股股東名單中，包括新諾威、寶勝股份、超聲電子等。摩根大通證券有限公司、摩根士丹利國際股份有限公司持倉市值分別為1.63億元、2.89億元，這兩家機構(gòu)分別出現(xiàn)在7只個股、10只個股的前十大流通股股東名單中。

    這些數(shù)據(jù)不僅反映出QFII的行業(yè)布局與個股持倉特征，更折射出外資機構(gòu)對中國資本市場優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的堅定信心。

    聯(lián)博基金調(diào)研顯示，未來數(shù)年中國的AIToken消耗量均有望維持超過100%的增長，暗示AI基礎(chǔ)建設(shè)與應(yīng)用或仍有巨大盈利增長潛力。此外，中國新年假期出行數(shù)據(jù)回暖，也印證了消費復(fù)蘇的趨勢。這些都有望支持中國股市維持較強勁的盈利增長，并提供股市上揚的后盾。

    “從估值層面看，中國權(quán)益市場自去年低點有所回升，但相比海外市場的滾動市盈率折價仍處于顯著低位；考慮到國內(nèi)利率或維持寬松、企業(yè)盈利有望回升，我們?nèi)詷酚^看待中國權(quán)益市場估值的結(jié)構(gòu)性修復(fù)機會。”聯(lián)博基金相關(guān)人士對《證券日報》記者表示。

    摩根士丹利基金權(quán)益投資團隊認(rèn)為，展望后市，AI仍是科技領(lǐng)域最為核心的方向，當(dāng)前主要依賴業(yè)績端的催化。AI板塊目前雖然受到美股科技股波動加大的影響，但業(yè)績確定性強，國內(nèi)平臺的Token調(diào)用量均出現(xiàn)了10倍增長，算力需求邏輯得到強化。