本報(bào)記者 昌校宇

    當(dāng)前，中國(guó)資產(chǎn)再度成為全球資本關(guān)注的焦點(diǎn)。

    近日，景順、富達(dá)國(guó)際、摩根士丹利基金等多家外資機(jī)構(gòu)密集發(fā)布最新投資展望報(bào)告，不約而同地對(duì)中國(guó)資產(chǎn)投下“信任票”，并認(rèn)為在中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇、股票市場(chǎng)估值吸引力突出以及科技創(chuàng)新動(dòng)能持續(xù)增強(qiáng)的背景下，中國(guó)資產(chǎn)展現(xiàn)出顯著的長(zhǎng)期配置價(jià)值。

    經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持韌性

    多家外資機(jī)構(gòu)對(duì)2026年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持樂(lè)觀態(tài)度，一致認(rèn)為在政策有力支持下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)穩(wěn)定向好態(tài)勢(shì)。

    景順亞太區(qū)全球市場(chǎng)策略師趙耀庭認(rèn)為，2025年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)5.0%，與預(yù)期目標(biāo)相符，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要得益于具有韌性的制造業(yè)和強(qiáng)勁的出口。展望2026年，預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，動(dòng)力來(lái)自人工智能相關(guān)投資加速，以及一系列旨在促進(jìn)投資和提振內(nèi)需消費(fèi)的支持性政策的推動(dòng)。

    在富達(dá)國(guó)際亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉培乾看來(lái)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)前景“日趨平衡且更具韌性”，主要得益于制造業(yè)動(dòng)能、多元化出口市場(chǎng)，以及頗具韌性的基礎(chǔ)設(shè)施投資。

    瑞士寶盛在2026年市場(chǎng)展望中表示，中國(guó)將通過(guò)“避免過(guò)度的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”確保長(zhǎng)期自主發(fā)展與經(jīng)濟(jì)韌性。

    股票市場(chǎng)吸引力足

    外資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，中國(guó)股票市場(chǎng)同時(shí)具備估值吸引力和基本面改善預(yù)期，已成為全球資金的重要配置選擇。

    景順中國(guó)內(nèi)地及香港首席投資總監(jiān)馬磊表示，對(duì)2026年中國(guó)股票市場(chǎng)繼續(xù)保持樂(lè)觀，持續(xù)改善的基本面及長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力有望推動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)入更可持續(xù)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)周期。其一，企業(yè)盈利已釋放出明確的復(fù)蘇信號(hào)，每股盈利水平有望進(jìn)一步反彈。其二，盡管2025年市場(chǎng)已出現(xiàn)較強(qiáng)反彈，但當(dāng)前估值仍具備吸引力。其三，全球貨幣環(huán)境預(yù)計(jì)將于2026年進(jìn)入降息周期，資金有望從美國(guó)等市場(chǎng)流向中國(guó)等新興市場(chǎng)，推動(dòng)全球投資者進(jìn)行資產(chǎn)再平衡配置。

    富達(dá)國(guó)際亞太區(qū)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國(guó)股市估值雖已從歷史低位有所回升，但仍低于歷史平均水平，相較于全球同類市場(chǎng)也具備吸引力。隨著政策環(huán)境更趨穩(wěn)定、企業(yè)盈利可見(jiàn)度提升，有望吸引更多境內(nèi)及國(guó)際投資者布局。

    “中國(guó)科技實(shí)力和產(chǎn)業(yè)實(shí)力的提升正持續(xù)增強(qiáng)全球投資者對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的信心。2026年，A股和H股有望繼續(xù)保持震蕩上行趨勢(shì)。”摩根士丹利基金基金經(jīng)理雷志勇如是說(shuō)。

    趙耀庭同樣認(rèn)為，2026年年初以來(lái)中國(guó)股票市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。這種出色表現(xiàn)仍有進(jìn)一步延續(xù)的空間。

    人工智能獲看好

    在具體配置方向上，外資機(jī)構(gòu)普遍將目光投向人工智能、高端制造以及新興消費(fèi)等領(lǐng)域，其中人工智能被反復(fù)強(qiáng)調(diào)為關(guān)鍵主線。

    雷志勇判斷，人工智能仍是2026年投資主線：算力領(lǐng)域的景氣度與確定性可期；人工智能應(yīng)用則將迎來(lái)爆發(fā)元年，創(chuàng)新成果有望以“按月”的頻次不斷涌現(xiàn)。在馬磊看來(lái)，中國(guó)憑借DeepSeek等模型已成為全球人工智能賽道的有力競(jìng)爭(zhēng)者，并具備將人工智能創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)生產(chǎn)力提升的優(yōu)勢(shì)。瑞士寶盛也認(rèn)為，人工智能仍是股市表現(xiàn)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，投資者可重點(diǎn)關(guān)注云計(jì)算、人工智能及網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域。

    高端制造是另一大焦點(diǎn)。雷志勇認(rèn)為，在國(guó)產(chǎn)替代和企業(yè)“出海”趨勢(shì)下，高科技含量、高附加值的成套裝備產(chǎn)業(yè)增速或繼續(xù)上行，軍工（含商業(yè)航天）、核電、風(fēng)電、儲(chǔ)能等高端制造細(xì)分領(lǐng)域有望誕生一批全球龍頭企業(yè)。

    生物技術(shù)領(lǐng)域的崛起同樣引人矚目。威靈頓投資管理的報(bào)告分析認(rèn)為，中國(guó)生物技術(shù)行業(yè)正從“快速跟隨者”向“全球創(chuàng)新引領(lǐng)者”轉(zhuǎn)型，憑借更低的成本、更快的開(kāi)發(fā)周期和日益可靠的臨床數(shù)據(jù)，該行業(yè)正成為全球資本格局中不可忽視的力量，并為全球制藥公司提供了極具吸引力的合作與投資機(jī)會(huì)。

    消費(fèi)結(jié)構(gòu)演變中也蘊(yùn)含著機(jī)遇。馬磊關(guān)注到中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，認(rèn)為年輕群體在服務(wù)類和IP類產(chǎn)品上的支出增長(zhǎng)，有望催生網(wǎng)絡(luò)游戲、旅游、娛樂(lè)及社交媒體等行業(yè)中涌現(xiàn)更多十億美元級(jí)別的企業(yè)，這為尋求把握中國(guó)下一波消費(fèi)增長(zhǎng)熱潮的投資者提供了具有吸引力的布局機(jī)會(huì)。