本報(bào)記者 彭衍菘

    隨著2025年公募基金四季報(bào)披露收官，貝萊德基金、富達(dá)基金、路博邁基金、安聯(lián)基金、施羅德基金、聯(lián)博基金等外商獨(dú)資公募機(jī)構(gòu)的布局與市場(chǎng)觀點(diǎn)逐漸浮出水面。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，外資公募旗下多只產(chǎn)品2025年凈值漲幅超50%，亮眼業(yè)績(jī)背后是對(duì)中國(guó)科技賽道的深度布局——中際旭創(chuàng)、寒武紀(jì)、新易盛等科技龍頭相繼成為重倉(cāng)股。展望2026年，外資公募機(jī)構(gòu)普遍維持高倉(cāng)位策略，堅(jiān)定看好A股配置價(jià)值，認(rèn)為優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)將引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動(dòng)下的價(jià)值重估。

    多產(chǎn)品全年凈值漲超50%

    2025年以來(lái)，外資公募機(jī)構(gòu)旗下多只聚焦科技賽道的產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出。四季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年，路博邁資源精選股票發(fā)起A、安聯(lián)中國(guó)精選混合A、貝萊德先進(jìn)制造一年持有混合A等多只產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)率均突破50%。

    值得關(guān)注的是，盡管2025年第四季度A股科技成長(zhǎng)股出現(xiàn)階段性回調(diào)，但外資公募機(jī)構(gòu)憑借精準(zhǔn)的個(gè)股選擇與倉(cāng)位控制，仍實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益。例如，貝萊德先進(jìn)制造一年持有混合A雖然去年第四季度凈值增長(zhǎng)率為-4.54%，但全年漲幅達(dá)63.34%。

    “外資公募的業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)，緣于對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的長(zhǎng)期跟蹤與深度研究。”深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究員梁宇飛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，相較于短期市場(chǎng)波動(dòng)，外資更關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)的技術(shù)突破與盈利兌現(xiàn)節(jié)奏，這種長(zhǎng)期視角使其更易把握核心機(jī)會(huì)。

    普遍維持較高倉(cāng)位

    綜合四季報(bào)來(lái)看，外資公募2025年第四季度普遍維持“中性偏高”或“較高”倉(cāng)位，調(diào)倉(cāng)方向高度聚焦科技賽道，覆蓋AI、高端制造、低碳成長(zhǎng)等新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域。

    具體來(lái)看，貝萊德先進(jìn)制造一年持有混合A配置了高端制造與科技領(lǐng)域標(biāo)的，前十大重倉(cāng)股包括中際旭創(chuàng)、寒武紀(jì)、騰訊控股、新易盛等，其中，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)持倉(cāng)占比達(dá)6.89%，AI板塊企業(yè)寒武紀(jì)持倉(cāng)占比3.96%；富達(dá)低碳成長(zhǎng)混合A去年第四季度新進(jìn)中際旭創(chuàng)、寒武紀(jì)、工業(yè)富聯(lián)為前十大重倉(cāng)股，并仍重倉(cāng)新易盛等光模塊與AI板塊龍頭，科技相關(guān)持倉(cāng)占比較高；安聯(lián)中國(guó)精選混合A在第四季度則明顯下調(diào)生物醫(yī)藥類持倉(cāng)個(gè)股的比重，重點(diǎn)布局機(jī)器人制造領(lǐng)域。

    路博邁中國(guó)機(jī)遇混合基金經(jīng)理魏曉雪在四季報(bào)中表示，2025年第四季度維持中性偏高倉(cāng)位，持續(xù)布局高端制造升級(jí)、電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)發(fā)展及AI技術(shù)浪潮帶來(lái)的機(jī)遇。富達(dá)傳承6個(gè)月股票基金經(jīng)理周文群、張笑牧、李瑞鵬則表示，2025年聚焦人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新的大消費(fèi)領(lǐng)域，并于下半年開始布局受益于“反內(nèi)卷”的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)標(biāo)的。

    科技仍是核心主線

    對(duì)于2026年A股市場(chǎng)，外資公募普遍持樂觀態(tài)度，認(rèn)為A股配置價(jià)值顯著，優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)將繼續(xù)領(lǐng)跑。

    在倉(cāng)位策略上，外資公募傾向“超配權(quán)益”。安聯(lián)中國(guó)精選混合基金經(jīng)理程彧在四季報(bào)中明確表示：“我們認(rèn)為當(dāng)前A股相對(duì)于人民幣債券的吸引力更大，因此我們將總體維持對(duì)股票的超配，但將根據(jù)市場(chǎng)情況動(dòng)態(tài)調(diào)整超配幅度。”

    貝萊德先進(jìn)制造一年持有混合基金經(jīng)理單秀麗、陳之淵、鄒江渝也表示：“當(dāng)前A股大中盤估值仍低于理論中樞，后市權(quán)益資產(chǎn)在低利率環(huán)境下的現(xiàn)金流價(jià)值仍有進(jìn)一步顯現(xiàn)的空間。且2026年是‘十五五’開局之年，政策發(fā)力基本面將繼續(xù)改善，我們對(duì)股市持積極態(tài)度。”

    在投資方向上，科技資產(chǎn)仍是核心主線。程彧認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)作為中國(guó)股票價(jià)值重估的核心資產(chǎn)，2026年有望繼續(xù)獲取明顯超額收益。

    前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，外資公募機(jī)構(gòu)對(duì)科技賽道的重倉(cāng)與對(duì)A股的樂觀預(yù)期，不僅為市場(chǎng)注入長(zhǎng)期資金，也為投資者提供了把握產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的參考方向。隨著新質(zhì)生產(chǎn)力培育深化，外資對(duì)中國(guó)科技資產(chǎn)的配置力度有望進(jìn)一步加大。