本報(bào)記者 彭衍菘

    2026年開年，QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金市場呈現(xiàn)“熱度與風(fēng)險(xiǎn)并存”的態(tài)勢。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，開年以來已經(jīng)有博時基金、大成基金、富國基金等16家公募機(jī)構(gòu)發(fā)布提示溢價風(fēng)險(xiǎn)的公告，涉及QDII基金多達(dá)30只。

    例如，1月14日，華夏基金公告稱，公司旗下納斯達(dá)克ETF二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價。當(dāng)日，還有南方基金、富國基金、博時基金、華泰柏瑞基金等9家公募機(jī)構(gòu)公告旗下QDII基金出現(xiàn)高溢價，相關(guān)產(chǎn)品跟蹤指數(shù)包括納斯達(dá)克100、標(biāo)普500、納斯達(dá)克科技市值加權(quán)指數(shù)等。

    陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級投資顧問陳宇恒表示，QDII基金二級市場價格受供需關(guān)系影響較大，當(dāng)溢價幅度較高時，投資者買入成本顯著高于基金實(shí)際凈值，后續(xù)溢價收斂可能帶來額外損失。

    從業(yè)績表現(xiàn)方面來看，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，開年以來累計(jì)有45只QDII基金凈值增長率在10%以上。此外，截至1月14日，全市場QDII基金規(guī)模已達(dá)1.74萬億元。

    晨星（中國）基金研究中心總監(jiān)孫珩向《證券日報(bào)》記者表示，近期QDII基金溢價頻現(xiàn)，主要緣于以下幾方面因素。一是開年以來海外熱門指數(shù)表現(xiàn)亮眼，投資者海外資產(chǎn)配置需求旺盛，二級市場買盤集中推高交易價格；二是跨境ETF等QDII產(chǎn)品二級市場流動性與一級市場申贖效率存在差異，短期供需失衡加劇價格偏離凈值；三是市場情緒推動下，熱門標(biāo)的溢價幅度進(jìn)一步放大。

    對于海外市場走勢，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，當(dāng)前美股存在一定泡沫，2026年可能出現(xiàn)沖高回落，指數(shù)調(diào)整幅度或?yàn)?0%至30%，個股調(diào)整幅度可能更大。

    業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，投資者需理性看待QDII基金溢價現(xiàn)象。高溢價并不代表產(chǎn)品價值提升預(yù)期，反而意味著投資成本增加與風(fēng)險(xiǎn)累積。建議投資者注意基金跟蹤誤差以及凈值增長的可持續(xù)性，避免盲目追逐短期熱門溢價產(chǎn)品。同時，應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力與資產(chǎn)配置需求，選擇合適的投資標(biāo)的與入場時機(jī)。