本報(bào)記者 昌校宇

    今年以來，私募機(jī)構(gòu)參與A股市場定向增發(fā)（以下簡稱“定增”）項(xiàng)目的熱情持續(xù)高漲，并實(shí)現(xiàn)了豐厚的投資回報(bào)。據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至12月23日，年內(nèi)共有52家私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品參與了58家A股上市公司定增，合計(jì)獲配金額達(dá)59.80億元，較去年同期的48.43億元增長23.48%。以12月23日收盤價(jià)計(jì)算，私募機(jī)構(gòu)參與定增項(xiàng)目合計(jì)浮盈金額約27.24億元，展現(xiàn)出較強(qiáng)的投資收益能力。

    談及A股市場定增項(xiàng)目緣何吸引私募機(jī)構(gòu)，融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜對《證券日報(bào)》記者表示：“今年以來，隨著A股市場企穩(wěn)回升與政策支持形成共振，定增項(xiàng)目對私募機(jī)構(gòu)的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。其一，定增發(fā)行價(jià)通常較市價(jià)有一定折價(jià)，這為參與其中的私募機(jī)構(gòu)提供了天然的成本‘安全墊’；其二，再融資政策持續(xù)優(yōu)化、項(xiàng)目質(zhì)量不斷提升，也增強(qiáng)了機(jī)構(gòu)在持股鎖定期的信心；其三，退出渠道日趨多元化，除傳統(tǒng)二級市場減持外，協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式也為流動性管理增添了靈活性。此外，憑借專業(yè)的選股能力與議價(jià)優(yōu)勢，私募機(jī)構(gòu)在結(jié)構(gòu)性行情中更容易捕捉超額收益，這也進(jìn)一步激發(fā)了其參與定增市場的積極性。”

    珠海黑崎資本投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）首席戰(zhàn)略官陳興文也持相同觀點(diǎn)，他在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)稱：“私募機(jī)構(gòu)積極參與A股市場定增是宏觀環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、企業(yè)質(zhì)地向好等多方面因素共同作用的結(jié)果。這既反映了專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)前景與資本市場發(fā)展的信心，其資金注入也為相關(guān)企業(yè)加大研發(fā)、拓展業(yè)務(wù)提供了支持。”

    從個(gè)股目前表現(xiàn)來看，私募機(jī)構(gòu)參與的定增項(xiàng)目有超九成處于浮盈狀態(tài)。電子行業(yè)的德明利表現(xiàn)尤為突出，私募機(jī)構(gòu)參與定增獲配金額為1.61億元，浮盈比例卻高達(dá)274.19%，目前為私募機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)了約4.41億元的收益，暫居年度“定增收益王”之位。此外，中鎢高新、晶華新材、橫河精密等個(gè)股的市場表現(xiàn)給參與定增的私募機(jī)構(gòu)帶來浮盈比例均超過190%，凸顯出定增市場的高收益潛力。

    從行業(yè)分布來看，私募機(jī)構(gòu)參與的定增項(xiàng)目覆蓋了17個(gè)申萬一級行業(yè)，其中電子行業(yè)被“獨(dú)寵”，私募機(jī)構(gòu)參與了10只電子行業(yè)個(gè)股的定增，合計(jì)獲配金額達(dá)20.32億元，占私募機(jī)構(gòu)定增獲配總額的33.98%。此外，私募機(jī)構(gòu)參與電力設(shè)備、輕工制造等行業(yè)個(gè)股定增獲配金額也居前。從收益率角度看，輕工制造和有色金屬行業(yè)定增項(xiàng)目整體浮盈比例領(lǐng)先，均超過100%。

    李春瑜認(rèn)為：“電子行業(yè)是AI算力、半導(dǎo)體、汽車電子及消費(fèi)電子等創(chuàng)新領(lǐng)域的關(guān)鍵支撐，既受益于國產(chǎn)替代步伐加快，也在全球市場中展現(xiàn)出競爭優(yōu)勢。今年以來，隨著AI與機(jī)器人硬件迭代提速、終端需求逐步復(fù)蘇，加上政策層面持續(xù)支持，電子行業(yè)的盈利能力和成長確定性得到顯著提升。從定增投向觀察，電子企業(yè)募集資金多用于產(chǎn)能擴(kuò)張、技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)鏈整合，這與私募機(jī)構(gòu)長期價(jià)值投資的理念相契合。同時(shí)，電子板塊估值修復(fù)明顯、盈利空間可觀，也進(jìn)一步增強(qiáng)了私募機(jī)構(gòu)的配置意愿。”

    在機(jī)構(gòu)層面，不同管理規(guī)模的私募機(jī)構(gòu)均展現(xiàn)出優(yōu)秀的投資能力。例如，湖南聚力財(cái)富私募基金管理有限公司、杭州信持力資產(chǎn)管理有限公司等中小型私募機(jī)構(gòu)，通過參與德明利定增，浮盈比例均為274.19%。大型私募機(jī)構(gòu)同樣表現(xiàn)穩(wěn)健，例如，上海迎水投資管理有限公司、玄元私募基金投資管理（廣東）有限公司和上海盤京投資管理中心（有限合伙）等百億元級私募機(jī)構(gòu)，通過布局多個(gè)項(xiàng)目，均獲得了穩(wěn)健可觀的投資回報(bào)。