本報訊 （記者昌校宇）5月26日，景順長城基金在其舉辦的策略會上，正式發(fā)布《中國企業(yè)的“大航海時代”——2026年中國企業(yè)出海新趨勢及投資機(jī)遇展望》。該機(jī)構(gòu)旗下多位主動權(quán)益基金經(jīng)理，就出海投資展開深入的解讀與討論，以期為投資者厘清我國企業(yè)“出海”的核心邏輯與投資方向。

    海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年，我國外貿(mào)進(jìn)出口45.47萬億元。其中，出口26.99萬億元，增長6.1%。對應(yīng)到資本市場，從潮玩消費(fèi)品、創(chuàng)新藥BD授權(quán)，到光模塊龍頭企業(yè)的爆發(fā)式增長，不同行業(yè)的表現(xiàn)背后共同指向了“出海”這一主線。景順長城基金基金經(jīng)理柯海東表示，“出海”企業(yè)已獲得市場溢價的認(rèn)可，這并非階段性情緒推動，而是基本面的真實(shí)反映。對比美國、日本市場經(jīng)驗(yàn)，美股和日股中的核心企業(yè)多為全球化布局，如蘋果、特斯拉海外收入占比均超50%，而目前中證A500指數(shù)成份股的海外收入占比仍有較大差距，中國企業(yè)全球化空間廣闊。中國在科技與制造領(lǐng)域的雙重優(yōu)勢，疊加文化服務(wù)加速全球化，構(gòu)成了“出海”持續(xù)性的根本動力。

    面對全球貿(mào)易新常態(tài)，柯海東梳理出四大“出海”方向：資本品、消費(fèi)品、服務(wù)業(yè)和供應(yīng)鏈。資本品方面，中國制造借助電動化、智能化獲得高附加值，工程機(jī)械等領(lǐng)域機(jī)會集中；消費(fèi)品領(lǐng)域，品牌影響力和渠道不斷拓展，快消、新能源車等值得關(guān)注；服務(wù)業(yè)“出海”涵蓋航空、高端醫(yī)療等“反向出海”，以及游戲、創(chuàng)新藥等知識密集型服務(wù)的全球擴(kuò)張；供應(yīng)鏈“出海”則圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈展開，覆蓋發(fā)電設(shè)備、算力硬件到AI應(yīng)用等環(huán)節(jié)。

    在具體行業(yè)中，景順長城基金的基金經(jīng)理們更關(guān)注電力設(shè)備、工程機(jī)械、AI和創(chuàng)新藥等領(lǐng)域，并提示，“出海”也面臨地緣政治、合規(guī)、匯率、文化等風(fēng)險，需企業(yè)構(gòu)建本地化能力與合規(guī)體系。

（編輯 李家琪）