本報兩會報道組 吳曉璐 田鵬

    2026年政府工作報告對資本市場改革發(fā)展和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作出系列部署，證監(jiān)會主席吳清在3月6日的經(jīng)濟(jì)主題記者會上進(jìn)一步闡述了“十五五”時期資本市場高質(zhì)量發(fā)展的五大提升方向，并表示將擇機發(fā)布實施深化創(chuàng)業(yè)板改革方案。深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）作為資本市場改革創(chuàng)新的前沿陣地，將如何落實相關(guān)部署？近日，全國人大代表、深交所理事長沙雁接受了《證券日報》記者采訪。

    全國人大代表、深交所理事長沙雁 田鵬/攝

    《證券日報》記者：政府工作報告回顧了2025年工作，對“十五五”和2026年任務(wù)作了部署，其中不少涉及資本市場，強調(diào)要持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革。能否簡要介紹去年深交所相關(guān)工作情況和下一步考慮？

    沙雁：2025年，深交所堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，在中央金融辦統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下，在證監(jiān)會黨委堅強領(lǐng)導(dǎo)和駐證監(jiān)會紀(jì)檢監(jiān)察組監(jiān)督指導(dǎo)下，一體推進(jìn)防風(fēng)險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展，著力完善市場功能，各項工作取得積極進(jìn)展。

    一是上市公司“含科量”“含新量”持續(xù)提升。新增上市公司48家，近9成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。正式啟用創(chuàng)業(yè)板第三套上市標(biāo)準(zhǔn)，受理審核2家未盈利企業(yè)，其中1家完成注冊。并購重組市場活躍度顯著提升，并購標(biāo)的科技屬性更加突出，全年深市新增披露并購重組合計1317單，同比增長48%，近7成重大資產(chǎn)重組收購新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的。

    二是上市公司分紅意識和能力顯著增強。2025年深市公司實施現(xiàn)金分紅超5400億元，一年多次分紅成為常態(tài)，中期分紅金額同比增長26%，115家深市公司春節(jié)前現(xiàn)金分紅超375億元。半數(shù)公司連續(xù)3年現(xiàn)金分紅，穩(wěn)定分紅群體持續(xù)擴容。

    三是中長期資金入市取得重要突破。深交所全力推動中長期資金入市指導(dǎo)意見和實施方案落實落地，全年社保、年金、保險等長線資金合計凈買入深市股票超3600億元，成為支持市場穩(wěn)定的堅實力量。權(quán)益類指數(shù)化投資進(jìn)入高速發(fā)展期，截至2025年年末，深市ETF規(guī)模1.8萬億元，同比增長79%。

    四是全鏈條監(jiān)管提質(zhì)增效。嚴(yán)把市場入口關(guān)，堅持質(zhì)量為先。繼續(xù)強化持續(xù)監(jiān)管，落實財務(wù)造假綜合懲防要求，強化科技賦能監(jiān)管，提高線索發(fā)現(xiàn)能力和監(jiān)管穿透力。堅持應(yīng)退盡退，強制和主動退市14家公司。保持“打大、打惡、打重點”高壓態(tài)勢，采取公開認(rèn)定、暫不受理文件措施同比分別增長30%和15%。隨著各項舉措落地見效，資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性逐步提升，深市回穩(wěn)向好、交易活躍，股票成交金額連續(xù)第十一年位居全球前三。

    下一步，深交所將深入貫徹黨中央決策部署，認(rèn)真落實政府工作報告明確的各項任務(wù)要求，錨定“十五五”時期目標(biāo)任務(wù)，牢固樹立和踐行正確政績觀，緊扣防風(fēng)險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展主線，按照證監(jiān)會黨委部署，強本強基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，以培育高質(zhì)量上市公司集群為牽引，以包容創(chuàng)新為特色，以創(chuàng)業(yè)板改革為抓手，以增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性為基礎(chǔ)，以從嚴(yán)監(jiān)管為支撐，以數(shù)智化建設(shè)為助力，奮力建設(shè)世界一流交易所，為“十五五”經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

    《證券日報》記者：吳清主席在記者會上表示，深化創(chuàng)業(yè)板改革方案已基本成型，將進(jìn)一步完善后擇機發(fā)布實施。深交所將如何貫徹落實這一重要部署？

    沙雁：創(chuàng)業(yè)板是資本市場貫徹創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要平臺，設(shè)立16年來，制度機制不斷健全，市場功能有效發(fā)揮，培育了一批標(biāo)桿性企業(yè)，在信息技術(shù)、新能源、高端裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域形成集聚效應(yīng)，并為投資者帶來了持續(xù)的回報。

    近年來，資本市場發(fā)展面臨新形勢新要求。黨的二十屆四中全會提出，提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性。“十五五”規(guī)劃綱要草案及今年政府工作報告都對持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革、推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合提出新的要求。證監(jiān)會黨委第一時間研究落實，3月6日，吳清主席在記者會上明確了深化創(chuàng)業(yè)板改革的重要舉措。此次改革充分體現(xiàn)健全投資與融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能要求，一方面，進(jìn)一步拓展IPO、再融資等制度的包容性和覆蓋面，提升創(chuàng)業(yè)板服務(wù)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)的能力，更好適應(yīng)科技型企業(yè)特別是突破關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)的發(fā)展規(guī)律，同時突出創(chuàng)業(yè)板包容創(chuàng)新特點，積極支持新型消費、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展；另一方面，強調(diào)全方位提升上市公司質(zhì)量，強化推薦上市、遴選審核及全過程監(jiān)管，以高質(zhì)量監(jiān)管助力培育新的高質(zhì)量上市公司群體，增強上市公司回報廣大投資者能力。改革后的創(chuàng)業(yè)板定位更加清晰、功能更加完備，制度的包容性、適應(yīng)性和吸引力將進(jìn)一步增強，更有利于發(fā)揮服務(wù)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的作用，更好支持包括新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    當(dāng)前，深交所正在證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)下，緊鑼密鼓地推進(jìn)改革各項準(zhǔn)備工作，確保發(fā)令槍一響，改革即可落地、取得實效。深化創(chuàng)業(yè)板改革是一項系統(tǒng)工程，深交所將始終站位全局，統(tǒng)籌好發(fā)展與安全，以投資者為本，尊重市場規(guī)律，堅持質(zhì)量優(yōu)先、循序漸進(jìn)，把好發(fā)行上市入口關(guān)，全力保障改革平穩(wěn)實施，為“十五五”開好局、起好步作出積極貢獻(xiàn)。

    《證券日報》記者：吳清主席在記者會上提出，“十五五”時期上市公司要質(zhì)量更高、結(jié)構(gòu)更優(yōu)。近期，我們看到深交所啟動了第二階段“質(zhì)量回報雙提升”專項行動。請問專項行動效果怎么樣？后續(xù)如何進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司落實好該項行動？

    沙雁：2024年2月份，深交所啟動上市公司“質(zhì)量回報雙提升”專項行動。截至目前，已有近60%深證成指公司、85%創(chuàng)業(yè)板指公司踴躍響應(yīng)，約占總市值的五成。這些公司拿出真招實措，積極踐行“質(zhì)量回報雙提升”行動理念，在提高上市公司質(zhì)量、增強投資回報、維護(hù)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。公司質(zhì)量持續(xù)向好，參加專項行動公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長，2025年前三季度營收總額同比增長6.9%，凈利潤總額同比增長10.8%；開展并購重組154次，其中開展重大資產(chǎn)重組18次?；貓笸顿Y者意識日益增強，分紅水平明顯提升，從參加專項行動公司來看，2025年前三季度分紅金額同比增長34.7%，分紅金額占凈利潤比重同比提升2.5個百分點。2024年年度分紅金額占凈利潤比重為43.7%，較專項行動啟動前提升10.9個百分點。公司市值較專項行動啟動前增長10.2萬億元，公司股價平均漲幅超106%。信息披露質(zhì)量不斷提升，參加專項行動公司整體質(zhì)量穩(wěn)步提升，評價結(jié)果為A的公司占比58.4%，同比提升5.8個百分點。

    下一步，深交所將持續(xù)推動專項行動走深走實，進(jìn)一步提升上市公司“可投性”。一是抓好第二階段專項行動實施，倡議全體深市公司參與，支持公司結(jié)合自身實際情況，制定可操作、可落實、可檢驗的具體舉措。二是用好再融資改革舉措，持續(xù)落實“并購六條”，支持公司做優(yōu)做強。三是引導(dǎo)有能力的公司加大分紅回購力度，鼓勵公司進(jìn)行預(yù)分紅、一年多次分紅，營造回報投資者良好氛圍。四是深入開展上市公司大走訪，聽取公司訴求意見，協(xié)助解決發(fā)展難題。

    《證券日報》記者：政府工作報告提出“建設(shè)北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區(qū)國際科技創(chuàng)新中心，打造世界級科技創(chuàng)新策源地”。去年，深圳綜合改革試點意見提出，允許在港交所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)按照政策規(guī)定在深交所上市，請問現(xiàn)在進(jìn)展如何？

    沙雁：目前，在港交所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)回深上市有兩種路徑。境內(nèi)注冊企業(yè)可按照首次公開發(fā)行股票上市制度向深交所進(jìn)行申報，即“H+A”；紅籌企業(yè)可通過創(chuàng)新企業(yè)試點申請在深交所發(fā)行股票或者存托憑證并上市。中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點深化改革創(chuàng)新擴大開放的意見》發(fā)布以來，深交所高度重視，統(tǒng)籌推進(jìn)在港交所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)回深上市工作。

    一是建立專項工作機制。成立工作領(lǐng)導(dǎo)小組和服務(wù)、審核、監(jiān)管等工作專班，加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，制定工作方案，抓好組織落實，為粵港澳大灣區(qū)企業(yè)回深上市提供全方位、全流程服務(wù)；二是加強重點企業(yè)對接。深交所通過“一對一”走訪，充分了解兩種路徑下企業(yè)回深上市意愿、主要訴求和存在的顧慮，推動符合條件的企業(yè)積極申報。目前，光大環(huán)境、越疆科技等2家企業(yè)已在港交所公告回深上市，正在進(jìn)行IPO輔導(dǎo)；三是完善審核制度安排。用好申報前預(yù)溝通機制，及時解答回深上市企業(yè)關(guān)于上市條件、監(jiān)管規(guī)則適用的重大疑難、無先例事項問題，便利市場主體，提高審核透明度。對回深上市企業(yè)實行專班審核，參考香港市場既往披露信息，增強審核包容度，提高審核效率。

    下一步，深交所將持續(xù)加強服務(wù)對接，加快推動首批案例落地，形成示范效應(yīng)。

（編輯 孫倩）