本報(bào)記者 毛藝融

    3月22日晚，雙良節(jié)能系統(tǒng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“雙良節(jié)能”）公告稱，公司及雙良集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“雙良集團(tuán)”）收到江蘇證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》。江蘇證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)雙良節(jié)能責(zé)令改正，給予警告，并處以400萬元罰款；對(duì)董事會(huì)秘書給予警告，并處以250萬元罰款；對(duì)控股股東雙良集團(tuán)處以400萬元罰款；對(duì)雙良集團(tuán)品牌與公共關(guān)系部總經(jīng)理處以250萬元罰款。

    2月27日晚間，雙良節(jié)能公告稱，收到證監(jiān)會(huì)立案告知書，因公司涉嫌信息披露誤導(dǎo)性陳述等違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司進(jìn)行立案。此前，雙良節(jié)能在微信公眾號(hào)發(fā)布的文章涉及“商業(yè)航天”海外訂單信息存在誤導(dǎo)性陳述，涉嫌“蹭熱點(diǎn)”，上交所已經(jīng)對(duì)公司和時(shí)任董秘采取監(jiān)管警示。

    據(jù)記者梳理，今年以來，寧波容百新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“容百科技”）、深圳市亞輝龍生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“亞輝龍”）、深圳英集芯科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“英集芯”）等公司因“蹭熱點(diǎn)”、信息披露構(gòu)成誤導(dǎo)性陳述被證監(jiān)會(huì)進(jìn)行立案調(diào)查或行政處罰。

    上海明倫律師事務(wù)所合伙人王智斌表示，在市場(chǎng)熱點(diǎn)頻發(fā)時(shí)期，監(jiān)管部門對(duì)“蹭熱點(diǎn)”行為予以特別關(guān)注，對(duì)涉嫌誤導(dǎo)性陳述的公司快速立案、快速處罰，反映出監(jiān)管部門強(qiáng)化事中監(jiān)管、及時(shí)遏制熱點(diǎn)炒作的明確態(tài)度。上市公司無論通過何種渠道、以何種形式披露信息，均應(yīng)保證內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。尤其在自愿性信息披露環(huán)節(jié)，不能夸大宣傳、選擇性披露，避免對(duì)投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。

    微信公眾號(hào)文章

    涉嫌“蹭熱點(diǎn)”

    《行政處罰事先告知書》顯示，經(jīng)監(jiān)管查明，自雙良節(jié)能上市以來，雙良集團(tuán)系雙良節(jié)能的控股股東。2026年2月12日13時(shí)02分，“雙良集團(tuán)”微信公眾號(hào)發(fā)布題為《雙良節(jié)能再獲海外訂單，助力商業(yè)航天太空探索》的文章；13時(shí)25分，“雙良節(jié)能”微信公眾號(hào)發(fā)布相同標(biāo)題及內(nèi)容的文章。上述文章稱，雙良節(jié)能先后獲得3個(gè)海外訂單，共計(jì)12臺(tái)高效換熱器設(shè)備，將用于Space X星艦發(fā)射基地?cái)U(kuò)建配套的燃料生產(chǎn)系統(tǒng)，這是繼前期合作后，該產(chǎn)品再度應(yīng)用于Space X星艦發(fā)射基地，充分印證了海外客戶對(duì)雙良節(jié)能產(chǎn)品可靠性的高度信任。因內(nèi)部信息傳遞原因，上述文章未能按計(jì)劃和慣例在“雙良集團(tuán)”和“雙良節(jié)能”微信公眾號(hào)同步發(fā)布。

    2月12日13時(shí)05分，雙良節(jié)能股價(jià)開始快速上升，13時(shí)26分雙良節(jié)能股價(jià)漲停。

    2月12日17時(shí)20分，雙良節(jié)能發(fā)布《關(guān)于海外訂單的說明公告》，披露微信公眾號(hào)發(fā)布的文章所涉3項(xiàng)訂單金額合計(jì)約為1392.30萬元，占公司2024年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例約為0.11%，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)無重大影響；公司未直接與Space X發(fā)生合作，為項(xiàng)目非獨(dú)家間接供應(yīng)商；公司相關(guān)訂單的獲取受商業(yè)航天項(xiàng)目建設(shè)及擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃的影響較大，未來訂單的獲取存在一定不確定性。2月13日，雙良節(jié)能股價(jià)開盤即跌停。

    江蘇證監(jiān)局認(rèn)為，上述微信公眾號(hào)文章涉及雙良節(jié)能業(yè)務(wù)拓展、客戶關(guān)系、產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域等經(jīng)營(yíng)信息，且商業(yè)航天為近期市場(chǎng)熱點(diǎn)，相關(guān)內(nèi)容屬于上市公司自愿披露與投資者作出價(jià)值判斷和投資決策有關(guān)的信息。但公司未準(zhǔn)確、完整表述訂單金額及占比較小、雙良節(jié)能系Space X非獨(dú)家間接供應(yīng)商、相關(guān)業(yè)務(wù)為偶發(fā)性業(yè)務(wù)等重要情況，導(dǎo)致在“雙良集團(tuán)”和“雙良節(jié)能”兩個(gè)微信公眾號(hào)發(fā)布的文章存在誤導(dǎo)性，公司的行為涉嫌違反誤導(dǎo)性陳述的違法行為。

    最終，江蘇證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)公司、公司董秘、公司控股股東及相關(guān)品牌責(zé)任人合計(jì)罰款1300萬元。

    已有多家公司

    因“蹭熱點(diǎn)”被處罰

    上市公司“蹭熱點(diǎn)”的套路花樣繁多。無論公司是在公告、互動(dòng)平臺(tái)上夸大業(yè)務(wù)與熱點(diǎn)的關(guān)聯(lián)性，還是發(fā)布熱點(diǎn)相關(guān)公告時(shí)遺漏可能影響投資者決策的關(guān)鍵信息，又或者在微信公眾號(hào)等非法定信息披露渠道發(fā)布“蹭熱點(diǎn)”信息，其核心目的都是通過模糊、夸大甚至虛構(gòu)信息，將自身與市場(chǎng)上的熱門概念強(qiáng)行關(guān)聯(lián)，以在短期內(nèi)刺激股價(jià)。

    綜合來看，這些“蹭熱點(diǎn)”套路的核心都是利用信息不對(duì)稱，通過誤導(dǎo)性陳述來誤導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者在面對(duì)突如其來的“熱點(diǎn)”利好時(shí)，應(yīng)保持警惕，仔細(xì)甄別信息的真實(shí)性和完整性。

    今年以來，“腦機(jī)接口”“人工智能”“商業(yè)航天”等成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，二級(jí)市場(chǎng)概念股持續(xù)走強(qiáng)。同時(shí)，部分上市公司通過信息披露、互動(dòng)平臺(tái)、合作公告等方式“蹭熱點(diǎn)”，將自身包裝為上述熱門概念企業(yè)。

    截至目前，已經(jīng)有多家上市公司因?yàn)?ldquo;蹭熱點(diǎn)”被交易所監(jiān)管警示、證監(jiān)會(huì)處罰，展現(xiàn)了監(jiān)管“露頭就打”的決心。英集芯、亞輝龍等兩家公司均因炒作“腦機(jī)接口”概念，通過夸大技術(shù)、模糊產(chǎn)品真實(shí)情況等方式誤導(dǎo)市場(chǎng)。最終，英集芯被擬罰款合計(jì)800萬元，亞輝龍被罰款合計(jì)750萬元。

    監(jiān)管處罰不僅針對(duì)公司主體，更同步追責(zé)董事長(zhǎng)、董秘等“關(guān)鍵少數(shù)”，實(shí)施“雙罰制”，還有參與誤導(dǎo)性信息披露的公司董事、首席執(zhí)行官等，讓決策者和執(zhí)行者都付出代價(jià)。容百科技已于2月6日收到寧波證監(jiān)局《行政處罰事先告知書》，寧波證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)公司罰款450萬元，擬對(duì)公司董事長(zhǎng)、董秘分別罰款300萬元、200萬元，合計(jì)擬罰款950萬元。

    英集芯3月17日收到深圳證監(jiān)局的《行政處罰事先告知書》，深圳證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)公司罰款400萬元，對(duì)董事、首席執(zhí)行官陳鑫，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理黃洪偉，董事會(huì)秘書吳任分別罰款210萬元、110萬元、80萬元，合計(jì)罰款800萬元。

    還有中電科數(shù)字技術(shù)股份有限公司、杭蕭鋼構(gòu)股份有限公司、江西沃格光電集團(tuán)股份有限公司等多家上市公司在上證E互動(dòng)平臺(tái)上回復(fù)商業(yè)航天、腦機(jī)接口等業(yè)務(wù)時(shí)，存在信息披露不準(zhǔn)確、不完整，風(fēng)險(xiǎn)提示不充分等問題，可能對(duì)投資者決策產(chǎn)生誤導(dǎo)，被上交所監(jiān)管警示。

    上海市信本律師事務(wù)所管理合伙人趙敬國(guó)認(rèn)為，“蹭熱點(diǎn)”已成信披違法違規(guī)行為的高危“雷區(qū)”，監(jiān)管部門已傳遞了明確的嚴(yán)打信號(hào)。

    在從嚴(yán)監(jiān)管趨勢(shì)下，“蹭熱點(diǎn)”已成為監(jiān)管層重點(diǎn)打擊的違法違規(guī)行為。今年1月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開2026年系統(tǒng)工作會(huì)議時(shí)提到，嚴(yán)肅查處過度炒作乃至操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為。

    3月6日，在十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清提到，規(guī)范上市公司及大股東、實(shí)控人和各類中介機(jī)構(gòu)的行為，依法嚴(yán)查嚴(yán)處蹭熱點(diǎn)、炒概念、搞操縱等侵害投資者利益的行為，讓市場(chǎng)更加真切地感受到公平正義，讓崇法守信成為市場(chǎng)各參與方的共同追求。

    業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，證監(jiān)會(huì)、交易所對(duì)多家上市公司“蹭熱點(diǎn)”行為采取監(jiān)管動(dòng)作，體現(xiàn)出對(duì)誤導(dǎo)性陳述從嚴(yán)監(jiān)管的鮮明信號(hào)。自愿性信息披露不是“任意性披露”，上市公司和相關(guān)負(fù)責(zé)人應(yīng)該秉持審慎態(tài)度開展信息披露工作，確保自愿性信息披露內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，切實(shí)履行信息披露主體責(zé)任。

（編輯 孫倩）