持續(xù)提升制度包容性、適應(yīng)性

    資本市場積極賦能江蘇高質(zhì)量發(fā)展

    （江蘇證監(jiān)局黨委）

    黨的二十屆四中全會通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》提出，提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性，健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能。2025年中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，“持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革”，進一步釋放出持續(xù)提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性和競爭力、吸引力的鮮明信號。江蘇證監(jiān)局黨委深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會精神和中央經(jīng)濟工作會議精神，在中國證監(jiān)會黨委的堅強領(lǐng)導(dǎo)下，在駐中國證監(jiān)會紀檢監(jiān)察組的有力監(jiān)督指導(dǎo)下，加力服務(wù)江蘇“1650”產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，更好發(fā)揮資本市場功能，讓資本市場的制度紅利轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量發(fā)展的強勁動能，為江蘇經(jīng)濟大省“挑大梁”提供堅實支撐。

    一、資本賦能產(chǎn)業(yè)升級，推動江蘇科創(chuàng)“后備軍”崛起

    近年來，中國證監(jiān)會在融資端改革持續(xù)發(fā)力，接續(xù)推出“科創(chuàng)十六條”“科創(chuàng)板八條”等舉措，設(shè)立科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層，啟用創(chuàng)業(yè)板第三套上市標準。江蘇證監(jiān)局與滬深北交易所同向發(fā)力，積極推動各項政策舉措落地見效，有力支持轄區(qū)優(yōu)質(zhì)企業(yè)利用多層次資本市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    2025年，江蘇新增29家首發(fā)企業(yè)且均為科技創(chuàng)新企業(yè)，多個“首家”“首例”在江蘇落地，清晰勾勒出資本要素向創(chuàng)新領(lǐng)域密集匯聚的“江蘇路線圖譜”，成為包容性制度轉(zhuǎn)化為發(fā)展動能的最好證明。全國首家適用新三板“綠色通道+直聯(lián)審核”機制的創(chuàng)新層企業(yè)落地江蘇，刷新了中小科創(chuàng)企業(yè)的融資速度。2025年江蘇轄區(qū)通過上市輔導(dǎo)驗收的企業(yè)中，近八成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。另有20家科技創(chuàng)新企業(yè)正在加速推進上市進程，為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展持續(xù)蓄能。

    在產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展方面，江蘇證監(jiān)局積極推動資本市場與地方產(chǎn)業(yè)布局的深度融合、同頻共振。目前，江蘇上市公司已全面覆蓋江蘇“1650”產(chǎn)業(yè)體系。在集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，江蘇在2025年新增2家上市公司。勝科納米成功登陸科創(chuàng)板，標志著江蘇省境內(nèi)上市公司總數(shù)突破700家，成為江蘇資本市場發(fā)展進程中的重要里程碑。在生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，江蘇證監(jiān)局主動靠前服務(wù)，聯(lián)合交易所通過專題輔導(dǎo)、座談會等，全面解讀相關(guān)板塊最新上市形勢和審核要點，及時回應(yīng)企業(yè)關(guān)切，助力企業(yè)明晰上市路徑、穩(wěn)定發(fā)展預(yù)期。目前，已有多家生物醫(yī)藥企業(yè)明確表達了回歸A股的發(fā)展意愿。

    二、聚焦未來賽道突破，有為服務(wù)開辟發(fā)展新空間

    未來產(chǎn)業(yè)是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的核心方向，高水平開放是提升企業(yè)國際競爭力的必由之路。2025年，江蘇證監(jiān)局搶抓改革機遇，在未來產(chǎn)業(yè)培育和對外開放領(lǐng)域持續(xù)加力，為轄區(qū)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展開辟了更廣闊的空間。目前，江蘇有多家備案輔導(dǎo)企業(yè)計劃采用科創(chuàng)板第五套標準申報上市。這一標準針對未盈利但具有核心技術(shù)和廣闊市場前景的硬科技企業(yè)，體現(xiàn)了資本市場對技術(shù)創(chuàng)新的包容與支持，助力企業(yè)實現(xiàn)從技術(shù)突破到產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)的跨越式發(fā)展。

    在對外開放方面，江蘇證監(jiān)局積極響應(yīng)國家高水平制度型對外開放部署，支持企業(yè)用好國內(nèi)國際兩個市場、兩種資源，實現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。2025年，江蘇已有多家企業(yè)成功獲得赴港上市備案，包括知名芯片設(shè)計及工業(yè)自動化企業(yè)在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，通過境外資本市場拓寬了融資渠道，提升了國際影響力。截至2025年末，江蘇“A+H”兩地上市的公司總數(shù)已達9家，資本市場“江蘇板塊”的國際化水平穩(wěn)步提升。以某頭部醫(yī)藥公司為例，該公司在港交所成功上市，募集資金總額約98.9億港元。募集資金的75%將直接用于核心創(chuàng)新藥研發(fā)，有力助推其國際競爭力的躍升，也向全球投資者清晰展示了江蘇創(chuàng)新經(jīng)濟的活力與價值。

    三、源頭把控提質(zhì)增效，護航資本市場高質(zhì)量發(fā)展

    2025年中央經(jīng)濟工作會議再次強調(diào)著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，是踐行穩(wěn)中求進工作總基調(diào)的必然要求。江蘇證監(jiān)局堅持統(tǒng)籌發(fā)展和安全，堅持有為政府和有效市場相結(jié)合，堅持市場培育和輔導(dǎo)監(jiān)管銜接貫通，將監(jiān)管與服務(wù)關(guān)口前移，加強源頭管理，推動企業(yè)高質(zhì)量申報。

    2025年，江蘇證監(jiān)局聯(lián)合滬深北交易所及市場專家，針對擬上市企業(yè)“關(guān)鍵少數(shù)”和保薦機構(gòu)，全年開展超過20場次的專題政策宣講與案例分析會。培訓(xùn)內(nèi)容涵蓋上市規(guī)則解讀、合規(guī)風(fēng)險提示、財務(wù)規(guī)范要求等核心議題，通過典型案例剖析，引導(dǎo)企業(yè)樹立“通過上市實現(xiàn)規(guī)范治理、聚焦主業(yè)、長期發(fā)展”的正確導(dǎo)向，從源頭提升江蘇上市公司質(zhì)量。

    優(yōu)化服務(wù)流程、明晰上市路徑是提升企業(yè)上市效率的關(guān)鍵。江蘇證監(jiān)局依托“一市一處”工作機制（一個處室對口聯(lián)系轄區(qū)一個設(shè)區(qū)市），深化央地協(xié)作，積極靠前服務(wù)，通過上市公司大走訪等形式，深入企業(yè)了解技術(shù)特點、發(fā)展階段和融資需求，幫助企業(yè)精準匹配適合的上市板塊。在壓實中介機構(gòu)責(zé)任方面，聚焦財務(wù)真實性與內(nèi)控規(guī)范性等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，加強對保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)的監(jiān)管，督促其履行“看門人”職責(zé)，引導(dǎo)資本要素更多流向能夠代表科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

    展望“十五五”，提高資本市場制度包容性與適應(yīng)性是服務(wù)高水平科技自立自強、培育新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵舉措。江蘇證監(jiān)局將深入貫徹四中全會精神和證監(jiān)會工作部署，當(dāng)好資本市場監(jiān)管者和建設(shè)者，進一步優(yōu)化監(jiān)管服務(wù)，既突出打大打惡打重點，重拳打擊惡性違法違規(guī)行為，進一步優(yōu)化轄區(qū)資本市場生態(tài)，增強投資者信任和信心；又堅持源頭把控、過程糾治、精準指導(dǎo)，推動資本市場包容性、適應(yīng)性支持政策直達產(chǎn)業(yè)，更好促進科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，持續(xù)續(xù)寫資本市場“科技敘事”，以資本市場高質(zhì)量發(fā)展助力江蘇在中國式現(xiàn)代化建設(shè)中持續(xù)“走在前、做示范”。