本報記者 吳曉璐

    1月28日，公安部經(jīng)偵局發(fā)文表示，依法嚴打上市公司財務(wù)造假、操縱市場、內(nèi)幕交易、非法證券期貨等重大證券期貨犯罪，推動刑事追責落地見效，全力保障資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

    進入2026年，證監(jiān)會、最高人民檢察院、公安部等多部門密集發(fā)聲，劍指嚴厲打擊資本市場違法違規(guī)行為，著力構(gòu)建全方位、全鏈條的監(jiān)管執(zhí)法格局，筑牢資本市場高質(zhì)量發(fā)展法治基礎(chǔ)。

    中央財經(jīng)大學會計學院教授、資本市場監(jiān)管與改革研究中心主任陳運森在接受《證券日報》記者采訪時表示，嚴監(jiān)管有助于推動形成知敬畏、守底線、講誠信的長效市場生態(tài)，防范化解金融風險，維護金融穩(wěn)定，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)，增強市場韌性與活力，為科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級提供充足的資本支撐，助力實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

    “打大、打惡、打重點”成監(jiān)管常態(tài)

    財務(wù)造假、操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為長期損害資本市場信心，始終是監(jiān)管部門嚴厲打擊的重點。

    1月5日，證監(jiān)會召開資本市場財務(wù)造假綜合懲防體系跨部門工作推進座談會。會議提出，繼續(xù)完善制度保障，推動相關(guān)法律、法規(guī)出臺。進一步增強行政、刑事、民事協(xié)同，深化重大案件行刑銜接，完善民事追責支持機制，對財務(wù)造假和第三方配合造假一體打擊。強化公司治理內(nèi)生約束，組織開展新一輪公司治理專項行動，加強綜合防范常態(tài)化長效化機制建設(shè)。

    1月16日，證監(jiān)會召開第十四屆稽查辦案表彰獎勵會，表彰近兩年在重大案件查辦中表現(xiàn)突出的25個稽查有功集體和20名稽查有功個人。證監(jiān)會主席吳清要求，證監(jiān)稽查執(zhí)法戰(zhàn)線要鑄牢政治忠誠，全面提升調(diào)查質(zhì)量，深化執(zhí)法改革，強化科技賦能，推進法治建設(shè)，凝聚執(zhí)法合力，不斷加強政治能力、業(yè)務(wù)能力建設(shè)，打造“三個過硬”的稽查鐵軍，堅決捍衛(wèi)市場公平正義，更好護航資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

    檢察機關(guān)和公安機關(guān)積極介入，進一步提升了監(jiān)管執(zhí)法效能。1月初，最高檢披露數(shù)據(jù)顯示，2025年1月份至11月份，全國檢察機關(guān)起訴財務(wù)造假犯罪102人，同比增加21%。最高檢經(jīng)濟犯罪檢察廳負責人表示，檢察機關(guān)將持續(xù)加大對財務(wù)造假犯罪的刑事追責力度，持續(xù)完善辦案規(guī)范矩陣，持續(xù)加強部門合作，探索完善刑民配合立體追責，加大追贓挽損力度，更好地保護投資者合法權(quán)益，全力護航資本市場高質(zhì)量發(fā)展。1月19日，全國檢察長會議召開并通報了2025年檢察工作情況。最高檢會同中國證監(jiān)會加強資本市場法治建設(shè)，充分發(fā)揮證券檢察派駐工作機制作用，2025年1月份至11月份，檢察機關(guān)起訴財務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場等證券犯罪380人。

    1月28日，公安部經(jīng)偵局發(fā)文表示，2025年，全國公安經(jīng)偵部門依法嚴厲打擊、嚴密防范證券期貨犯罪活動，全年共辦理重大證券犯罪案件200余起，涵蓋財務(wù)造假、操縱市場、內(nèi)幕交易以及網(wǎng)上非法證券期貨犯罪等。

    陳運森表示，在嚴監(jiān)管的態(tài)勢下，多部門密集發(fā)聲，說明了“打大、打惡、打重點”已成為監(jiān)管常態(tài)，持續(xù)強化了資本市場的紀律約束。無論違法主體是機構(gòu)還是自然人，無論手段多么隱蔽，觸碰法律“紅線”都要受到嚴懲。

    證監(jiān)會開具多張罰單

    2026年年初至1月29日，證監(jiān)會和八地證監(jiān)局已開出14張行政處罰決定書，罰沒金額合計超11億元。處罰原因涵蓋財務(wù)造假、資金占用、信披違法、操縱市場等，處罰對象包括上市公司、退市公司、會計師事務(wù)所、私募基金，釋放強烈監(jiān)管信號。

    其中，證監(jiān)會開出的2026年首份罰單，對余韓操縱證券市場行為作出行政處罰，罰沒金額合計10.22億元，并同時采取3年證券市場禁入措施以及3年證券市場禁止交易措施。

    1月23日，證監(jiān)會披露私募浙江瑞豐達資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“瑞豐達”）違法違規(guī)案件查處情況，上海證監(jiān)局對瑞豐達及關(guān)聯(lián)私募機構(gòu)、責任人員共罰沒4100余萬元，對瑞豐達實際控制人采取終身證券市場禁入措施。

    今年，監(jiān)管部門將進一步提升監(jiān)管執(zhí)法有效性和震懾力。證監(jiān)會2026年系統(tǒng)工作會議提出，進一步嚴肅市場紀律，堅決打擊財務(wù)造假、操縱價格、內(nèi)幕交易等惡性違法行為，暢通行政刑事銜接機制，推動更多特別代表人訴訟、先行賠付等典型案例落地。督促行業(yè)機構(gòu)專注主業(yè)、完善治理、錯位發(fā)展。完善私募基金監(jiān)管體制機制。強化科技賦能監(jiān)管，提高線索發(fā)現(xiàn)能力和監(jiān)管穿透力。

    市場人士認為，2026年，資本市場監(jiān)管將呈現(xiàn)“協(xié)同化、精準化、科技化、源頭化”特征，通過“行政+刑事+民事”立體追責并舉，構(gòu)建覆蓋事前、事中、事后懲防體系。

    清華大學法學院教授湯欣在接受《證券日報》記者采訪時表示，預(yù)計今年在公法責任追究方面，將增強行政與刑事協(xié)同，深化重大案件行刑銜接；在私法責任追究方面，將強調(diào)進一步完善現(xiàn)有機制，在堅持對財務(wù)造假的直接負責主體進行打擊震懾的同時，對第三方配合造假一體追責；在事前防范方面，將強化公司治理內(nèi)生約束，意在從根本上鏟除惡意虛假陳述的“土壤”。

    陳運森認為，今年打擊資本市場違法違規(guī)行為或?qū)⒊尸F(xiàn)三大特點：一是跨部門監(jiān)管協(xié)同將不斷升級，立體化懲防體系的構(gòu)建，標志著資本市場監(jiān)管轉(zhuǎn)向“全鏈條系統(tǒng)化治理”；二是監(jiān)管打擊主要聚焦資本市場最突出、最危害市場秩序的違法違規(guī)行為，重點緊盯上市公司大股東及實際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”；三是提升科技監(jiān)管水平，逐步建立常態(tài)化的數(shù)據(jù)共享與線索研判機制，實現(xiàn)違法違規(guī)行為“早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警、早查處”，大幅提升監(jiān)管執(zhí)法的精準度與效率。