本報(bào)記者 孟珂

    5月11日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.3%，同比上漲1.2%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲1.7%，同比上漲2.8%，漲幅比3月份均有所擴(kuò)大。

    民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，4月份，物價(jià)整體走勢向好。CPI受能源和出行服務(wù)價(jià)格上漲影響，環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲、同比漲幅擴(kuò)大；PPI環(huán)比、同比漲幅均顯著擴(kuò)大，與國際大宗商品價(jià)格快速上漲，以及國內(nèi)部分行業(yè)需求增加、市場競爭秩序不斷優(yōu)化有關(guān)。

    能源和出行服務(wù)價(jià)格上漲

    從環(huán)比看，全國CPI環(huán)比由3月份下降0.7%轉(zhuǎn)為上漲0.3%，高于季節(jié)性水平0.4個(gè)百分點(diǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀時(shí)表示，這主要受能源和出行服務(wù)價(jià)格上漲影響。

    具體來看，受國際原油價(jià)格波動(dòng)影響，國內(nèi)能源價(jià)格上漲5.7%，漲幅比3月份擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI環(huán)比上漲約0.39個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)價(jià)格由3月份下降1.1%轉(zhuǎn)為上漲0.5%，影響CPI環(huán)比上漲約0.22個(gè)百分點(diǎn)。其中，受清明節(jié)假期、“五一”假期及部分地區(qū)春假影響，出行服務(wù)需求明顯增加，飛機(jī)票、交通工具租賃、旅行社收費(fèi)和賓館住宿價(jià)格分別上漲29.2%、8.6%、4.5%和3.9%，四項(xiàng)合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲約0.17個(gè)百分點(diǎn)。

    食品價(jià)格下降1.6%，降幅比3月份收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI環(huán)比下降約0.28個(gè)百分點(diǎn)。具體來看，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，鮮菜和鮮果大量上市，價(jià)格分別下降6.4%和2.3%，豬肉和水產(chǎn)品供應(yīng)充足，價(jià)格分別下降5.7%和1.2%，四項(xiàng)合計(jì)影響CPI環(huán)比下降約0.28個(gè)百分點(diǎn)；雞蛋價(jià)格上漲3.4%，影響CPI環(huán)比上漲約0.01個(gè)百分點(diǎn)。扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格下降0.2%，基本保持穩(wěn)定。

    從同比看，全國CPI同比上漲1.2%，漲幅比3月份擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。4月份工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲3.5%，漲幅比3月份擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI同比上漲約1.06個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)價(jià)格上漲0.9%，漲幅比3月份擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI同比上漲約0.44個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格由3月份上漲0.3%轉(zhuǎn)為下降1.6%。

    東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳對《證券日報(bào)》記者表示，國際原油價(jià)格階段性大幅上漲，帶動(dòng)國內(nèi)其他商品和服務(wù)價(jià)格普遍上漲的可能性不大。

    溫彬認(rèn)為，穩(wěn)就業(yè)、擴(kuò)內(nèi)需、促增收等各項(xiàng)措施落地顯效，以及去年同期基數(shù)較低等因素支撐CPI溫和上行。

    受輸入性因素影響

    從環(huán)比看，全國PPI環(huán)比上漲1.7%，漲幅比3月份擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。

    對此，董莉娟認(rèn)為，一是國際輸入性因素影響國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格上漲。國際原油價(jià)格上行帶動(dòng)國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格上漲。二是國內(nèi)部分行業(yè)需求增加帶動(dòng)價(jià)格上行。例如，4月份算力需求快速增長，電氣化進(jìn)程加快，光纖制造價(jià)格環(huán)比上漲22.5%，外存儲(chǔ)設(shè)備及部件價(jià)格上漲3.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲0.2%；電煤補(bǔ)庫存需求有所釋放，疊加化工、冶金等非電用煤需求增加，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格上漲1.9%；制造業(yè)設(shè)備更新持續(xù)推進(jìn)帶動(dòng)用鋼需求增加，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲0.6%。三是國內(nèi)市場競爭秩序不斷優(yōu)化，相關(guān)行業(yè)價(jià)格上漲或降幅收窄，深入整治“內(nèi)卷式”競爭成效繼續(xù)顯現(xiàn)。例如，4月份鋰離子電池制造價(jià)格環(huán)比上漲1.6%，新能源車整車制造價(jià)格下降0.1%，降幅比3月份收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。

    從同比看，全國PPI同比上漲2.8%，漲幅比3月份擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn)。

    價(jià)格上漲的主要行業(yè)中，4月份，有色金屬礦采選業(yè)上漲38.9%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲22.5%，合計(jì)影響PPI同比上漲約1.58個(gè)百分點(diǎn)；石油和天然氣開采業(yè)上漲28.6%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲14.2%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)上漲8.9%，合計(jì)影響PPI同比上漲約1.50個(gè)百分點(diǎn)；電氣機(jī)械和器材制造業(yè)上漲3.6%，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)上漲1.5%，合計(jì)影響PPI同比上漲約0.46個(gè)百分點(diǎn)。

    價(jià)格下降的主要行業(yè)中，4月份非金屬礦物制品業(yè)下降5.5%，電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)下降4.2%，汽車制造業(yè)下降2.0%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降1.1%，合計(jì)影響PPI同比下降約0.75個(gè)百分點(diǎn)。

    在馮琳看來，4月份，PPI環(huán)比、同比漲幅均明顯擴(kuò)大，主要受國際油價(jià)上漲并加速向國內(nèi)相關(guān)行業(yè)傳導(dǎo)驅(qū)動(dòng)。

    “PPI結(jié)構(gòu)性回升，上中下游價(jià)格修復(fù)分化顯著。”溫彬分析稱，上游原材料價(jià)格受輸入性因素影響，漲幅顯著。中游制造業(yè)在上游成本傳導(dǎo)帶動(dòng)下溫和跟進(jìn)，其中新動(dòng)能行業(yè)因供需格局好、定價(jià)權(quán)強(qiáng)，價(jià)格將持續(xù)上行，而傳統(tǒng)加工制造業(yè)價(jià)格漲幅有限。下游生活資料受制于終端需求偏弱，價(jià)格或基本持平，使得PPI回升難以有效傳導(dǎo)至CPI，物價(jià)從結(jié)構(gòu)性回升走向全面性改善仍需時(shí)日。

    展望5月份，馮琳預(yù)計(jì)，國際輸入性因素對國內(nèi)PPI的邊際推升作用減弱，PPI環(huán)比仍有望延續(xù)上漲但漲幅或明顯回落。