本報(bào)記者 杜雨萌

    5月7日，中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7464萬(wàn)盎司，較3月末的7438萬(wàn)盎司增加26萬(wàn)盎司，為連續(xù)第18個(gè)月增持黃金。

    東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，4月份，受地緣局勢(shì)擾動(dòng)影響，國(guó)際油價(jià)大幅走高，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期有所降溫，多重因素推動(dòng)國(guó)際金價(jià)連續(xù)第二個(gè)月回落，這也成為當(dāng)月央行增持黃金的直接原因。

    針對(duì)央行近一年半持續(xù)增持黃金的操作，受訪專家普遍認(rèn)為，核心原因是全球政治經(jīng)濟(jì)格局呈現(xiàn)新變化。即便當(dāng)前國(guó)際金價(jià)處在歷史高位，但從優(yōu)化官方國(guó)際儲(chǔ)備配置的角度來(lái)看，增持黃金的配置價(jià)值與必要性仍在提升。

    “截至2026年4月末，在我國(guó)主要由外匯儲(chǔ)備和黃金儲(chǔ)備構(gòu)成的官方國(guó)際儲(chǔ)備中，黃金儲(chǔ)備占比約為9.1%，明顯低于15%左右的全球平均水平。此外，黃金又是全球廣泛接受的最終支付手段，因此，央行增持黃金有助于增強(qiáng)主權(quán)貨幣信用，為穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化創(chuàng)造有利條件。”王青表示，后續(xù)央行穩(wěn)步增持黃金仍將是大趨勢(shì)。

    結(jié)合近期國(guó)際金價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于全球能源供應(yīng)中斷以及通脹持續(xù)升溫的擔(dān)憂明顯下降，這使得前期壓制國(guó)際金價(jià)的邏輯趨于弱化，推動(dòng)國(guó)際金價(jià)再度走強(qiáng)。截至記者發(fā)稿時(shí)，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格已重回4700美元/盎司上方，報(bào)4734.490美元/盎司，日內(nèi)漲約0.92%。

    中泰期貨產(chǎn)融發(fā)展事業(yè)總部總經(jīng)理助理史家亮在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著地緣政治引發(fā)的政策緊縮預(yù)期與流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)危機(jī)預(yù)期逐步弱化，黃金定價(jià)邏輯也將重新回歸四大核心主線：避險(xiǎn)需求、儲(chǔ)備需求、配置需求與政策寬松影響。預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月至6個(gè)月，原油價(jià)格有望震蕩回落，通脹持續(xù)上行預(yù)期減弱，美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期將再度向?qū)捤煞较騼A斜。因此，國(guó)際金價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行的可能性較大。

    從更長(zhǎng)周期來(lái)看，史家亮認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)與政策的不確定性、全球避險(xiǎn)需求的提升、央行儲(chǔ)備增持及資產(chǎn)配置需求等中長(zhǎng)期因素并未改變，黃金的上漲趨勢(shì)仍有支撐。因此，短期調(diào)整更應(yīng)視為布局機(jī)會(huì)，建議繼續(xù)關(guān)注逢低配置的窗口。

    摩根士丹利研究部也在最新報(bào)告中表示，當(dāng)前，國(guó)際金價(jià)的核心驅(qū)動(dòng)力已從避險(xiǎn)需求轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策與實(shí)際收益率走勢(shì)。目前仍維持年底國(guó)際金價(jià)升至5200美元/盎司的預(yù)測(cè)；與此同時(shí)，未來(lái)降息預(yù)期重新升溫也將為國(guó)際金價(jià)提供進(jìn)一步上漲空間。