本報記者 劉琪

    3月2日，中國人民銀行以固定利率、數(shù)量招標方式開展了190億元7天期逆回購操作，操作利率維持1.4%不變。鑒于當日公開市場無逆回購資金到期，故實現(xiàn)凈投放190億元。從本周來看，3月3日至3月6日還將有15250億元逆回購到期。此外，3月6日還將有10000億元3個月期買斷式逆回購到期。

    對于3月份資金面的擾動因素，東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，3月份是財政收入小月、財政支出大月，但考慮到今年財政前置發(fā)力特征明顯，預計3月份政府債券融資規(guī)模還會處于較高水平，加之3月份迎來同業(yè)存單到期高峰，銀行信貸投放力度也會顯著加大，資金面擾動因素不少。

    華西證券宏觀聯(lián)席首席分析師肖金川分析，3月份作為季末月，資金面的主要擾動將切換至跨季因素，月內(nèi)或呈“上中旬平穩(wěn)、月末略緊”的格局。結(jié)合季節(jié)性走勢來看，中上旬流動性壓力相對可控，一是，月初有財政支出的支撐，資金面通常自發(fā)式寬松；二是，3月份稅期影響有限，過去五年稅期平均繳款規(guī)模僅1.1萬億元，對資金面沖擊或不大。進入下旬后，隨著跨季壓力顯現(xiàn)，資金面的擾動將明顯放大，資金價格中樞通常明顯抬升。

    盡管資金面擾動因素不少，不過王青認為，當前貨幣政策繼續(xù)強調(diào)保持市場流動性充裕，預計中國人民銀行會綜合運用各類短中期流動性管理工具，引導資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。

    今年以來，中國人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具保障市場流動性充裕和短期利率的平穩(wěn)運行。其中，今年前兩個月買斷式逆回購凈投放9000億元，MLF（中期借貸便利）凈投放10000億元。另外，1月份公開市場國債買賣凈投放1000億元。

    王青表示，為助力政府債券順利發(fā)行，穩(wěn)固銀行對實體經(jīng)濟的信貸支持力度，預計3月份中國人民銀行將繼續(xù)通過MLF和買斷式逆回購向市場注入較大規(guī)模的中期流動性，兩項貨幣政策工具會繼續(xù)保持凈投放。