本報記者 閆立良

    “從今年以來釋放的政策信號看，未來將繼續(xù)通過貨幣政策與財政政策協(xié)同發(fā)力構(gòu)建多層次的金融支持體系，重點(diǎn)強(qiáng)化對消費(fèi)領(lǐng)域的支撐。”畢馬威中國經(jīng)濟(jì)研究院院長蔡偉日前在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著服務(wù)消費(fèi)全領(lǐng)域的提質(zhì)擴(kuò)容與政策紅利持續(xù)釋放，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用將進(jìn)一步增強(qiáng)。

    刺激消費(fèi)政策會加碼

    展望2026年，蔡偉分析認(rèn)為，在貨幣政策方面，央行將強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性工具對消費(fèi)領(lǐng)域的精準(zhǔn)滴灌。他表示，2025年央行創(chuàng)設(shè)的5000億元服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款已取得實效，金融機(jī)構(gòu)申報近600億元，惠及近4000家經(jīng)營主體，今年將繼續(xù)發(fā)揮效能。

    今年1月份，央行宣布拓寬服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款支持領(lǐng)域，結(jié)合健康產(chǎn)業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，適時將健康產(chǎn)業(yè)納入支持領(lǐng)域，并下調(diào)再貸款利率至1.25%。

    蔡偉強(qiáng)調(diào)，除了這一最直接的定向工具外，央行對其他各類結(jié)構(gòu)性工具的降價、增量與擴(kuò)容，也可能間接惠及消費(fèi)企業(yè)。例如，支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率下調(diào)25個基點(diǎn)，額度增加5000億元，并單設(shè)民營企業(yè)再貸款1萬億元，有望覆蓋消費(fèi)領(lǐng)域占比極高的中小微企業(yè)，尤其是餐飲、零售、文旅等服務(wù)業(yè)企業(yè)，以及農(nóng)村電商、縣域商業(yè)等下沉消費(fèi)市場。同時，碳減排支持、科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款等工具的加碼，也將對數(shù)字、智能、綠色等新型消費(fèi)領(lǐng)域的企業(yè)形成有力支持。

    “降準(zhǔn)降息等總量工具也將靈活運(yùn)用，引導(dǎo)社會融資成本維持低位運(yùn)行，為消費(fèi)信貸提供低成本資金基礎(chǔ)，進(jìn)一步激發(fā)居民消費(fèi)和消費(fèi)企業(yè)融資需求，帶動消費(fèi)潛力釋放。”蔡偉表示，在財政政策方面，將延續(xù)并優(yōu)化去年的消費(fèi)支持政策，與貨幣金融形成協(xié)同效應(yīng)。

    2025年中央財政安排3000億元超長期特別國債資金支持消費(fèi)品以舊換新，帶動相關(guān)商品銷售額超2.6萬億元；2026年首批資金已提前下達(dá)，將持續(xù)撬動新能源汽車、智能家電等大宗消費(fèi)及相關(guān)貸款發(fā)放。

    蔡偉認(rèn)為，今年政策核心將更多圍繞現(xiàn)有工具的深化運(yùn)用與協(xié)同配合，引導(dǎo)金融資源向數(shù)字、智能、綠色等新型消費(fèi)及下沉消費(fèi)市場傾斜。在超長期特別國債繼續(xù)支持消費(fèi)品以舊換新的同時，個人消費(fèi)貸款及服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款財政貼息政策也將進(jìn)一步優(yōu)化。比如提高貼息上限、擴(kuò)大支持領(lǐng)域并延長實施期限，這些措施有望進(jìn)一步降低居民大宗及日常消費(fèi)成本、支持服務(wù)消費(fèi)供給擴(kuò)容提質(zhì)。

    精準(zhǔn)施策激發(fā)市場活力

    2025年，中央與地方持續(xù)出臺系列扶持舉措，著力培育壯大服務(wù)消費(fèi)、新型消費(fèi)等消費(fèi)新增長點(diǎn)，為消費(fèi)市場發(fā)展注入動力。在消費(fèi)場景升級方面，中央發(fā)布政策重點(diǎn)支持智慧商圈、數(shù)字門店、即時零售等新型消費(fèi)場景落地建設(shè)，為商品零售增長筑牢場景支撐。

    “同時，當(dāng)下悅己消費(fèi)趨勢的持續(xù)升溫，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)加速向品質(zhì)化、體驗化轉(zhuǎn)型。”蔡偉表示，結(jié)合近期國務(wù)院印發(fā)的《加快培育服務(wù)消費(fèi)新增長點(diǎn)工作方案的通知》，未來新型服務(wù)消費(fèi)增長點(diǎn)將集中在交通文旅融合、數(shù)字內(nèi)容消費(fèi)、情緒體驗經(jīng)濟(jì)等重點(diǎn)領(lǐng)域。此外，AI、大數(shù)據(jù)等科技將推動各領(lǐng)域形成沉浸式、跨界融合的消費(fèi)新場景。傳統(tǒng)服務(wù)消費(fèi)方面將通過數(shù)字化與智慧化改造、標(biāo)準(zhǔn)化與品牌化建設(shè)實現(xiàn)活力提升，家政、餐飲、住宿、養(yǎng)老等領(lǐng)域會加快模式創(chuàng)新與業(yè)態(tài)升級，推動連鎖化規(guī)模化發(fā)展，同時依托文體商旅融合打造“一刻鐘便民生活圈”等消費(fèi)場景，結(jié)合發(fā)放消費(fèi)券、鼓勵錯峰休假等舉措釋放消費(fèi)潛力，還會通過職業(yè)技能培訓(xùn)、經(jīng)營主體轉(zhuǎn)型等夯實服務(wù)根基。

    目前市場有一種聲音認(rèn)為，以舊換新政策帶來的拉動作用一定程度上會受到商品消費(fèi)特性的影響，由于耐用品消費(fèi)的更新周期更長，前期需求集中釋放后，該政策的效果可能會逐步減弱。

    蔡偉認(rèn)為，各界應(yīng)正視這個現(xiàn)象，“要扭轉(zhuǎn)耐用品消費(fèi)階段性回落、大額可選消費(fèi)偏謹(jǐn)慎的局面，需從緩解需求透支、培育新增長點(diǎn)、提振消費(fèi)信心三方面發(fā)力，結(jié)合實際情況精準(zhǔn)施策激發(fā)市場活力。”

    “未來消費(fèi)政策的制定應(yīng)逐步擺脫對短期刺激的依賴，逐步構(gòu)建起耐用品消費(fèi)長效增長機(jī)制。”蔡偉建議，推動二手耐用品市場規(guī)范化發(fā)展，盤活存量資源，形成“新品消費(fèi)+二手流通”的良性循環(huán)，同時破除區(qū)域消費(fèi)壁壘，暢通耐用品流通渠道，也是持續(xù)釋放消費(fèi)潛力的發(fā)力點(diǎn)之一。

（編輯 李波）